(Bloomberg) — Jedan od najvećih medvjeda na Wall Streetu kaže da će se američke dionice vjerojatno suočiti s daljnjim padom čak i ako gospodarstvo uspije izbjeći recesiju.
Najčitanije s Bloomberga
"Oporavak protutrendova mogao bi se nastaviti, ali nemojte se zavaravati, ne vjerujemo da je ovo medvjeđe tržište gotovo, čak i ako izbjegnemo recesiju – izgledi za to rastu", napisali su stratezi predvođeni Michaelom J. Wilsonom u bilješci .
Američke dionice pale su ove godine, šaljući indeks S&P 500 u medvjeđe tržište, zbog zabrinutosti da bi vruća inflacija i jastrebove Federalne rezerve gurnule gospodarstvo u recesiju. Prema Morgan Stanleyju, izgledi za recesiju nastavljaju se povećavati, s modelom brokera koji pokazuje 36% vjerojatnosti u sljedećih 12 mjeseci, dok druga upozorenja uključuju porast zahtjeva za nezaposlene i pad radnih mjesta.
PROČITAJTE: ECB se bori za kredibilitet tržišta dok se recesija približava: MLIV puls
Budući da se očekuje da će Fed sljedeći tjedan podići stope za još 75 baznih bodova, ulagači se sada okreću sezoni korporativnih zarada kako bi vidjeli jesu li marže bile otporne na skok cijena i mračno raspoloženje.
Strateg Goldman Sachs Group Inc. David J. Kostin rekao je kako očekuje da će slabi makroekonomski izgledi ugroziti profitabilnost kompanija, koja se već povukla s rekordnih razina. Marže i troškovi posudbe sada su dva ključna rizika za povrat na kapital dionica, koji se održao u prošloj godini unatoč sve većim troškovima inputa, omikronu i prekidima u opskrbnom lancu, napisao je strateg u bilješci od 15. srpnja.
Wilson iz Morgan Stanleya, koji je ove godine bio jedan od najpostojanijih dioničkih medvjeda i koji je ispravno predvidio posljednju rasprodaju, također je rekao da je "skeptičan" u pogledu očekivanja da će se pritisci na marže smanjiti nakon drugog kvartala.
"Kombinacija stalnih pritisaka na troškove rada, sirovina, zaliha i prijevoza zajedno s usporavanjem potražnje predstavlja rizik za marže koji se ne odražava u procjenama konsenzusa", rekao je Wilson, dodajući da čak i ako procjene rasta prihoda ostanu statične, povratak na razine neto marže prije Covida podrazumijevale su pogodak od 10% za prosljeđivanje zarade po dionici.
Stratezi JPMorgan Chase & Co., s druge strane, rekli su da bi ulagači tijekom ljeta mogli proučiti izazovnije vijesti vezane uz zarade. Dionice općenito imaju tendenciju dosezanja vrhunca na ili ispred najniže zarade, napisali su u bilješci stratezi predvođeni Mislavom Matejkom, dodajući da bi se tržište moglo približiti točki u kojoj se loši podaci počinju smatrati dobrim vijestima.
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-wilson-sees-stock-074850876.html