Move Over Target i Walmart, Costco dobiva zlatnu zvijezdu

Za tromjesečno razdoblje koje je završilo 8. svibnja, Costco je objavio prilagođenu zaradu po dionici od 3.17 USD (GAAP EPS: 3.04 USD), što je udoban rezultat, uz prihod od 52.596 milijardi USD. Ne samo da je broj prodaje nadmašio Wall Street za više od 1 milijardu dolara, već je bio i dovoljno dobar za rast od 16.2% u odnosu na prethodnu godinu. Prilagodba od 0.13 USD po dionici odnosila se na jednokratnu naknadu prije oporezivanja od 77 milijuna USD za dodatne beneficije dodijeljene prema novom ugovoru o zaposlenicima tvrtke koji je stupio na snagu 14. ožujka.

Usporediva prodaja prilagođena fluktuacijama cijena benzina i valutnih vrijednosti porasla je za 10.7% u SAD-u, 12.8% u Kanadi, 9.1% za ostale međunarodne i 10.8% u cijeloj tvrtki. Prodaja e-trgovine porasla je za 7.9%.

Neki Nitty Gritty

Prihodi od članarina porasli su 9.2% na 984 milijuna dolara. Tvrtka je završila tromjesečje s ukupno 116.6 milijuna vlasnika kartica i 27.9 milijuna plaćenih izvršnih članova. To je rast od 1.6%, odnosno 2.9%. Stope obnove bile su jakih 92.3% u cijeloj Sjevernoj Americi, što je poboljšanje u odnosu na prošlogodišnjih 92.0%.

Jer ste hteli da pitate…

Uprava nije spomenula nikakvu vrstu posebne dividende. Znam da je to nešto što dioničari Costco traže. Druga zanimljivost bila je ideja da bi tvrtka mogla pokušati povećati bruto maržu povećanjem članarine. Costco je povijesno podigao ovu naknadu svakih 5.5 godina. Zadnji put? Tako je, 2017. Dakle, skoro je kraj. Tvrtka je to posljednja pozabavila tijekom poziva. Uprava ne vjeruje da je pravo vrijeme, s obzirom na pritisak pod kojim se američki potrošač nalazi, što je vrlo pristojno od strane menadžmenta. Nije tako dobro za dioničare, osim ako nisu i kupci, ali doista pristojno.

Bilanca stanja

Costco je izvještajno razdoblje završio s neto gotovinskom pozicijom od 11.831 milijarde dolara i zalihama robe od 17.623 milijarde dolara. To dovodi do sadašnje imovine do 33.008 milijardi dolara. Tekuće obveze iznose 31.845 milijardi dolara. To čini Costcoov trenutni omjer 1.04, koji je prošao moj test, ni za milju, ali je prošao. Razumijem zašto su zalihe veće, ne samo ovdje, već i u maloprodaji, i iako nije znak trenutne zabrinutosti ovisno o tome što je u zalihama, to je svakako rizik, što je možda razlog zašto je tvrtka šutjela o bilo kojoj vrsti posebne dividende.

Ukupna imovina iznosi 63.852 milijarde dolara. Zasluga Costco-a, nematerijalna ulaganja nisu navedena u bilanci kao imovina. Ukupne obveze umanjene za kapital iznose 43.339 milijardi dolara, uključujući 6.507 milijardi dolara dugoročnih dugova i 2.452 milijarde dolara dugoročnih obveza po najmu. Tvrtka može platiti te obveze iz svog džepa ako je potrebno.

Vol Strit

Mogu pronaći sedam analitičara sa strane prodaje koji su ocijenjeni s četiri ili pet zvjezdica od strane TipRanks-a, a također su izrazili mišljenje o Costcou otkako je ova zarada objavljena. Postoji pet "Kupi" ili ekvivalentnih ocjena i dvije "Zadrži" ili ekvivalentne ocjene. Jedan od “kupova” nije odredio ciljnu cijenu, tako da imam samo šest takvih za rad. Prosječna ciljna cijena šestorice je 546.33 USD s najvišom 590 USD (Joe Feldman iz Telsey Advisoryja) i najnižom od 510 USD (Paul Lejuez iz Citigroupa). Prosjek četiri "kupa" je 554.50 dolara, dok je prosjek dvaju "držanja" 530 dolara.

Moje misli

Impresioniran sam koliko je Costco dobro izveo u proteklom tromjesečju. Zbog toga i Walmart i Target izgledaju grozno.

Čitatelji će primijetiti da su dionice od travnja do sloma Walmarta/Targeta vratile (povukle) otprilike 61.8% od cijelog rasta od ožujka 2021. do travnja 2022. Sada ćemo malo zumirati…