MSCI od Kine traži povratne informacije, Hong Kong Shorts Press ponovno, pregled tjedna

Tjedan u pregledu

• Hong Kong se vratio s odmora dobrog raspoloženja jer je Hang Seng indeks u srijedu dobio +5.9% zahvaljujući višestrukim katalizatorima, uključujući ponovno otvaranje Hong Konga za neograničena putovanja, američki dolar koji bi mogao dosegnuti vrhunac i 20.^th Nacionalni stranački kongres koji će početi 16^th.
• Dionice putovanja i nekretnina dovele su do povećanja ovog tjedna u Hong Kongu jer se čini da ulagači očekuju oporavak u oba područja.
• Tržišta dionica i obveznica u kontinentalnoj Kini zatvorena su ovaj tjedan zbog državnog praznika Zlatnog tjedna i ponovno će se otvoriti u ponedjeljak.

Ključne vijesti

Azijske dionice pale su preko noći na malim količinama jer su se strahovi Fed-a od pooštravanja ponovno zapalili iako je regija zabilježila dobitke u tjednu. Konsenzus je da će Fed dizati kamate sve dok nešto ne pukne, tj. ne dođe do financijske/ekonomske krize. Zvuči kao izvrstan plan igre...

Danas je bio posljednji dan praznika Zlatnog tjedna u kontinentalnoj Kini, dok je Pakistan bio zatvoren za Mawlid-al-Nabi, duhovni dan na koji muslimani slave rođenje proroka Muhammeda. Američki dolar jutros je bio malo slabiji iako su indeks azijske valute i kineski renminbi u moru bili u suprotnosti s američkim dolarom.

Bio je to vrlo mali dan u Hong Kongu, dok je Kina još uvijek bila na odmoru, što znači da nema podrške investitora s kopna. Obujam u Hong Kongu iznosio je samo 45% jednogodišnjeg prosjeka, iako je prodaja na kratko na glavnoj ploči porasla preko noći na 1% jednogodišnjeg prosjeka jer je 59% obima na glavnom odboru bilo na kratko. JD.com HK imao je 1% manjka količine, Alibaba je imao 22% shorta, Meituan je imao 45% shorta, a Tencent 20% shorta. Iznenađujuće, burza u Hong Kongu i/ili regulatori u Hong Kongu nisu postavili ograničenja prodaje na kratko, što je Tajvan učinio ranije ovog tjedna. Razina kratke prodaje je neugodna! Internetske dionice pale su iako je Li Auto HK pao -35%, povukavši Nio -9%, a Xpeng -14.75%. Razgovor se kreće od slabe prodaje automobila na Zlatnom tjednu do prodaje velikih dioničara ulagačima s financijske poluge.

Nakon jučerašnjeg zatvaranja u SAD-u, MSCIMSCI
najavio je da će razgovarati sa svojim klijentima o uključivanju China A Share. Imajte na umu da je MSCI dodao 20% potencijalne težine MSCI-jeve definicije kineskih dionica A u 2018. i 2019. MSCI je zaustavio uključivanje zbog određenih karakteristika kopnenih dionica A, koje uključuju namirenje istog dana (dan kada kupite dionicu, isporuka gotovine), omnibus trgovanje (trgovanje dionicama A za više računa za trgovanje), nedostatak usklađivanja tržišta s praznicima između Hong Konga i kontinentalne Kine i nedostatak MSCI China A futures. Tri su problema riješena kada je MSCI China A50 futures lansiran prošle godine u Hong Kongu. U kolovozu je burza u Hong Kongu objavila da će izmijeniti raspored praznika kako bi uklonili 13 dana bez trgovanja, a omnibus trgovanje je riješeno. Da, T+0 trgovanje je veliki problem, posebno za pasivne investitore. Razlog je taj što na dan rebalansa indeksa trebate isporučiti gotovinu na datum trgovanja za kineske A dionice, ali ne primate gotovinu od prodaje dionica koje nisu kineske dva dana. Ovo su uistinu jedina preostala pitanja koja sprječavaju MSCI da krene naprijed s uključivanjem, ali politički razlozi također mogu odgoditi daljnje najave uključivanja. Pomno ćemo pratiti ovaj razvoj događaja.

Indeksi Hang Seng i Hang Seng Tech pali su -1.51% odnosno -3.3%, na obujam koji je pao za -8.79% u odnosu na jučer, što je samo 45% jednogodišnjeg prosjeka. 1 dionica je poraslo, dok je 57 dionica palo. Kratki promet glavne ploče porastao je za +446% u odnosu na jučer, što je 6.78% jednogodišnjeg prosjeka, jer je 59% volumena bilo kratko. Čimbenici vrijednosti "nadmašili" su (manje su pali) faktore rasta kao što su velike kapitalizacije "nadmašile" male kapitalizacije. Svi su sektori bili negativni jer je energija pala za -1%, osnovni proizvodi su pali za -22%, a financije su pale za -0.65%, dok su nekretnine pale za -0.82%, materijali su pali za -1.1%, a tehnologija je pala za -3.3%. Podsektori s najboljim rezultatima bili su poluvodiči i dionice kockarnica u Macau, dok su automobili, softver i zdravstvena oprema bili među najgorima. Southbound Stock Connect danas je zatvoren.

Shnaghai, Shenzhen i STAR Board ponovno se otvaraju u ponedjeljak.