Dugo iščekivano tromjesečno izvješće za Target, Walmart

Ulagači i promatrači maloprodajne industrije sljedećih tjedana očekuju financijske rezultate drugog tromjesečja za oba WalmartaWMT
i Target 16. kolovoza^th i 17^th odnosno. I Ulica je spremna za vrućinu. Prema Zacks Investment Research, na temelju predviđanja 13 analitičara, Targetova konsenzusna prognoza zarade po dionici za kvartal iznosi 0.72 USD. Prijavljeni EPS za isto tromjesečje prošle godine iznosio je 3.64 USD, jao!

Walmart je upozorio da će tromjesečna i godišnja zarada biti niža od prvih očekivanja. Ali od ta dva, Walmart je jače pogođen inflacijom, prisiljavajući kupce da oštete diskrecijske artikle s višom maržom kako bi zadovoljili osnovne potrebe, au nekim slučajevima bili su prisiljeni trgovati u trgovinama u dolarima.

Target i Walmart dospjeli su na naslovnice u posljednjih nekoliko mjeseci, budući da se svaki nastavlja boriti s mamurlukom u opskrbnom lancu. Target i Walmart su propustili projekcije za prvi kvartal, nego dramatično. To je 25. svibnja spustilo dionice Targeta za 162% na oko 18 USD^th.

Target je ušao u drugi kvartal s povećanjem zaliha od 43%. Target, u priopćenju za tisak od 7. lipnja, Target je rekao da će zahtijevati dodatna smanjenja zajedno s uklanjanjem viška zaliha i otkazivanjem narudžbi kako bi se povećale razine zaliha. Uz to, Target je također rekao da radi "brze revizije predviđanja prodaje, promotivnih planova i očekivanih troškova po kategorijama." Target je smanjio svoj Q2 na stopu operativne marže od oko 2%, u usporedbi s prethodnim smjernicama unutar “širok raspon” od 5.3%.

Točno dva tjedna kasnije, izvršni direktor Targeta Brian Cornell obratio se Ekonomskom klubu u New Yorku, ponovivši njihove planove za poduzimanje brze akcije za agresivno označiti inventar usred "okruženja koje mnogi od nas prije nisu vidjeli."

To očito nije bio učinak ili rezultati koje su Team Target i izvršni direktor Brian Cornell navikli dijeliti. Jasno, osim problema s opskrbnim lancem i viška zaliha, došlo je do promjene u onome što potrošači žele i trebaju, a to je zaslijepilo i Target i Walmart. "Nismo predvidjeli veličinu te promjene", izvršni direktor Targeta rekao je Brian Cornell.

Pregled objektiva

Iako je Target očito "uzeo svoj lijek" kako bi se nosio s prenatrpanošću zalihama, također se nosio s istim hiperinflacijskim okruženjem s kojim se nosio svaki trgovac na malo.

Kako bih objektivnije sagledao promet u supertrgovinama u drugom kvartalu, obratio sam se Placer.ai koji je postao industrija de facto brojač prometa na malo. Ova kategorija uključuje maloprodajne divove kao što su Walmart i Target i veleprodajne klubove kao što su Costco i BJ's Wholesale Club.

U drugom tromjesečju 2., tromjesečje u odnosu na tromjesečje (QoQ) pješački promet u supertrgovinama skočio je i povećao se u odnosu na Q2022 2. i Q2021 2. Marke u ovom prostoru bez sumnje su imale koristi od inflacije i visokih cijena plina u Q2019 2. tako što su udovoljile potrošačima žele konsolidirati odlaske u kupnju i kupiti skupe artikle po povoljnim cijenama.

Sveukupni promet u supertrgovinama porastao je za 9.3% u odnosu na tromjesečje u odnosu na posjete u drugom tromjesečju 2., što je u oštrom kontrastu s smanjenjem posjetitelja u cijeloj kategoriji od -2022% u prvom tromjesečju 1. Dodatno, srednja duljina posjeta u kategoriji povećala se za 2022% između prvog i drugog tromjesečja jer su potrošači provodili više vremena u trgovinama puneći svoje košarice kako bi izbjegli višestruke odlaske u kupnju.

Usredotočujući se na Walmart i Target, usporedbe iz godine u godinu pokazuju da su oba trgovca u porastu. Prema Placer.ai Targetovom Q2 2022 broj prometa u stopama porastao je za 5.1% u odnosu na prethodnu godinu, dok je Walmartov porastao za 4.7%. Obje su brojke neznatno više od brojeva iz prvog tromjesečja 1. Međutim, gledajući usporedbe prije pandemije, godine u odnosu na tri godine, Target vodi s porastom od 2022% u odnosu na Walmartov pad od -12.8%.

Ponovno na meti?

Dok analitičari i promatrači tržišta očekuju Targetovo izvješće o zaradi, konsenzus je da se očekuje da će zalihe porasti za 13% u odnosu na prošlu godinu, dok se bruto i operativne marže očekuju u padu u odnosu na prošlogodišnje drugo tromjesečje, budući da popusti i viši troškovi opskrbnog lanca smanjuju dobit.

UBS-ov analitičar Michael Lasser nedavno je rekao klijentima da će Target vjerojatno postati mnogo jači nakon rezultata u drugom tromjesečju nego nakon objave u prvom kvartalu. Nastavio je izjavljujući “Target's više usjeka za navođenje ova godina ne mora nužno značiti propast i sumor za dionice,” savjetovao je klijentima. "Vjerujemo da je Target u dobroj poziciji da iskoristi promjenu ponašanja i navika potrošača."

Lasser je objasnio da agresivne akcije koje je poduzela uprava za smanjenje prekomjernih zaliha počinju donositi plodove i trebale bi dovesti do dugoročnog rasta. Osim toga, očekuje da će trgovac na malo ugodno iznenaditi skeptične promatrače obećavajućim izvješćem o prodaji u istoj trgovini u svojem 17. kolovoza^th izvješće o zaradi.

Nešto manje ružičasta prognoza dolazi iz EvercoreEVR proširenje
, čija je zabrinutost da će marže vjerojatno ostati pod pritiskom u drugoj polovici godine. Također izazivaju zabrinutost da su od lipanjskog ažuriranja možda iskusili neke trendove pogoršanja.

Padam negdje u sredini. Kratkoročno gledano, ekonomski problemi vjerojatno će utjecati na profitabilnost Targeta. Međutim, lojalnost koju su izgradili zadržavanjem troškova, u kombinaciji s produljenim trajanjem kupovine (i vjerojatno većom veličinom košarice) i dalje će im dugoročno ići u prilog. Također bih tvrdio da je tijekom razdoblja hiperinflacije viši prosječni dohodak kućanstva Targeta bio u prednosti u odnosu na Walmart. Mnogo više Walmartovih kupaca je moralo trgovati prema dolje dolarskim trgovinama i Aldiju, a za Walmart bi mogao postati izazov da ih ponovno osvoji.

Pogled u budućnost

Sljedeći tjedan pogledajte moj sažetak Targetovog izvješća o zaradi u drugom tromjesečju. Osim toga, podijelit ću neka rana razmišljanja o Targetovim impresivnim reklamnim kampanjama povratka u školu i povratka na fakultet, koje bi trebale početi oslikavati ružičastiju sliku o sposobnosti Targeta da pokaže napredak na vrhu i na dnu u trećoj i četvrtoj četvrtine. Dani Tarjaya daleko su od kraja.