Musk napada ESG dok marka počinje gubiti svoj sjaj

Elon Musk kaže da je to "prevara".

Larry Fink kaže BlackRock
BLK
de-naglasit će inicijative dioničara usmjerene na to.

Bill Ackman, osnivač Pershing Square Capital Management, sada ulaže u tvrtki za upravljanje novcem, Strive Asset Management, koja se tome protivi.

Gubi li brend ESG svoj sjaj usred pogoršanja svjetske energetske i ekonomske krize? Sigurno se tako počinje činiti.

De-listing i obrazloženje iza toga

Nabacivanje na Twitteru nakon što je S&P uklonio Teslu
TSLA
iz svog S&P 500 ESG indeksa, Musk rekao “Exxon je ocijenjen među deset najboljih u svijetu za okoliš, društvo i upravljanje (ESG) od strane S&P 500, dok Tesla nije dospio na listu! ESG je prevara. Oružali su ga lažni ratnici socijalne pravde.”

Iako se Muskov očiti bijes zbog uklanjanja s popisa čini razumljivim, ako je Exxonovo uvrštavanje među prvih 10 na ovom popisu doista djelo “boraca za socijalnu pravdu”, mora se reći da bi ovo vjerojatno bio prvi put da se bio slučaj. Ipak, drugi su se složili s njegovom ocjenom uklanjanja Tesle s popisa.

"Smiješan. Nije vrijedan bilo kakvog drugog odgovora,” osnivačica i izvršna direktorica ARK Investa Cathie Wood tweetao u srijedu kao odgovor na članak koji detaljno opisuje promjenu.

In blog post, Margaret Dorn, viša direktorica, voditeljica ESG indeksa, Sjevernoamerički S&P Dow Jones Indices, rekla je „Tesla nije ispunjavala uvjete za uvrštavanje u indeks zbog niskog S&P DJI ESG Scorea, koji je pao u donjih 25% njegove globalne GICS® industrijske grupe kolega. Pridružuje se Berkshire Hathawayu
BRK.B
, Johnson & Johnson
JNJ
i Meta, koji su se još jednom susreli s metodologijom indeksa.”

Dorn je dodao da su drugi čimbenici koji stoje iza uklanjanja s popisa uključivali "pad ocjena na razini kriterija koji se odnosi na Teslinu (nedostatak) niskougljične strategije i kodeksa poslovnog ponašanja" i dodao da je S&P "identificirao dva odvojena događaja usredotočena na potraživanja rasne diskriminacije i loših radnih uvjeta u Teslinoj tvornici Fremont, kao i njezino postupanje s NHT-om
HT
Istraga SA nakon višestrukih smrtnih slučajeva i ozljeda povezana je s njezinim vozilima s autopilotom.”

Korištenje električnih romobila ističe New York Post izvještava da je “Tesla bila najveća tvrtka koja je isključena iz S&P 500 ESG indeksa na temelju težine svojih dionica u odnosu na ukupnu vrijednost indeksa. Tesla čini oko 2% širokog indeksa.”

Teslina cijena dionice pala je za više od 7% 18. svibnja, na dan kada je objavljeno njezino uklanjanje. S obzirom da je šire tržište palo za 4% istoga dana, teško je znati koliki je Teslin pad pripisan akcijama S&P-a.

Nisam ni sam vlasnik Tesle ili vozač, stvarno nemam osobni udio u ničemu od ovoga. Ali, ako se prihvati tvrdnja da su EV-ovi bolji za okoliš u cjelini od automobila s motorima s unutarnjim izgaranjem, bilo bi teško identificirati bilo koju drugu korporaciju na planetu koja je bolje prošla u dijelu ESG-a (Environment, Social, Governance) nego Muskova tvrtka.

Uz to, također treba napomenuti da MSCI, još jedna popularna agencija za ocjenjivanje, daje Tesli ocjenu A, što pokazuje da je Tesla prosjek za svoju industrijsku grupu. MSCI također ponavlja S&P ističući da Tesla nije usklađen s klimatskim ciljevima vezanim za ESG, uglavnom zbog toga što nema cilja dekarbonizacije. Stoga, budući da tvrtka nema “cilj” da ispuni ovaj pomalo proizvoljan cilj koji je postavila ESG zajednica, Teslina cijena dionica pati.

Mnogima, uključujući gospodina Muska, sve se to čini nelogičnim i nepotrebno destruktivnim za ekonomsku vrijednost.

Dašak politike u igri?

Tom Pyle, predsjednik Američki energetski savez, u prošlosti nije bio zapaženi branitelj Muska i Tesle. Ali on miriše više od dašaka politike koja se ovdje igra. "Koliko se brzo ljevica okrenula protiv Elona Muska", rekao mi je u e-poruci. “Čim je počeo kritizirati demokrate, oni su naoštrili noževe. Čim je najavio da će očistiti Twitter, pokrenuli su svoj stroj za napad. Sada se napadu pridružuje Wall Street, koji ga je godinama obasipao kapitalom. To vam pokazuje o čemu se zapravo ESG pokret bavi – nagrađivanje tvrtki i rukovoditelja za vuču progresivne linije.”

Kada sam upitala misli li da je Teslino uklanjanje iz S&P indeksa opravdano, Rashida Salahuddin, predsjednica i izvršna direktorica Projekt korporativnog građanstva, je odgovorio da je to “jasna ilustracija koliko je ESG sustav ocjenjivanja i indeksiranja postao proizvoljan i pogrešan. Sve vodeće tvrtke na 'rebalansiranoj' listi ESG indeksa bile su podvrgnute problemima diskriminacije i vladinim istragama.”

Salahuddin je također izrazio sumnju u politiku koja je u igri. “Vjerujemo da ova pogrešna odluka S&P-a nema nikakve veze s Teslinim ekološkim ili društvenim utjecajem, već je povezana s sve većim političkim angažmanom Elona Muska. Vanjske aktivnosti gospodina Muska, uključujući njegovu akviziciju na Twitteru, nemaju nikakve veze s Teslinim ESG performansama i kao takve ne bi trebale biti faktori za S&P.”

U vrijeme ekonomske nevolje i globalne energetske krize, sasvim je pošteno zapitati se jesu li zabrinutosti u vezi s ESG-om doista među glavnim timovima za upravljanje metrikom u tvrtkama s kojima bi se trebali truditi odgovoriti. Kompetentni investicijski menadžeri trebali bi stalno procjenjivati ​​i ponovno ocjenjivati ​​rang liste svojih prioriteta, a ESG ne bi trebao biti iznimka u tom procesu.

Tvrdnje koje je uprava BlackRocka nedavno iznijela državi Texas ukazuju na to da se tvrtka slaže s tim načelom. Uz nedavne komentare izvršnog direktora Larryja Finka citiranih na vrhu ove priče, BlackRock je dodatno naglasio svoj očito revidirani prioritet ESG-a u pismu ovog mjeseca kontroloru Texasa Glennu Hegaru. Tvrtka je reagirala na novi zakon u Teksasu koji bi zahtijevao od kontrolora da uskrati svakoj tvrtki koja nepravedno diskriminira teksašku naftnu i plinsku industriju mogućnost upravljanja pozicijama u mirovinskim fondovima u Teksasu.

Reuters izvještava da, U a Pismo od 13. svibnja koju je potpisala njezina šefica vanjskih poslova, Dalia Blass, BlackRock je rekao Hegaru da su njegove “odluke o ulaganju strogo vođene našom fiducijarnom obvezom prema klijentima i ta dužnost zahtijeva od nas da financijski interesi naših klijenata budu prioritet iznad svih obveza ili obećanja koja nisu propisana zakonom .” ESG metrike nisu propisane zakonom. U svakom slučaju ne još.

Ovo je velika stvar za BlackRock, koji je procijenio da ima 24 milijarde dolara za teksaške javne mirovinske planove i očito ne želi izgubiti tu poziciju. Nevjerojatno je kako mali politički pritisak može rezultirati preustrojem prioriteta.

Luksuzni predmet u teškim vremenima

Globalni narativi straha o “klimatskom izvanrednom stanju” nedvojbeno su poslužili kao vjetar u leđa ESG zajednici posljednjih godina. No, budući da vrtoglavi troškovi energije i dalje igraju središnju ulogu u pogoršanju ionako ozbiljne inflacijske krize, sasvim je prirodno da se konvencionalniji, financijski elementi održivosti poduzeća počnu vraćati gore na te liste prioriteta. Istodobno, dionice energije počele su znatno nadmašiti cjelokupno tržište i druge industrijske segmente, čineći ponovno ulaganje u te dionice pametnim financijskim potezom tvrtki kao što su BlackRock i Pershing Square.

Čini se da je stvarnost ovdje da je ESG klasičan luksuzni predmet, skupi signal vrline u korporativnom svijetu. U tom smislu, zapravo se malo razlikuje od Teslinih skupih automobila. Kad su dobra vremena, lako se usredotočiti na luksuzne predmete kao statusne simbole, kao što je plaćanje male vojske konzultanata sedmoznamenkastih naknada za izradu sjajnog godišnjeg izvješća o održivosti ili dodjeljivanje većeg dijela sredstava kojima upravljate za ulaganja u tvrtke koji se bave takvim izvješćima.

Ali kada vremena postanu teška i izgleda da će vjerojatno postati teža na putu, intrinzična vrijednost luksuznog predmeta i prilika za signaliziranje vrline koje on predstavlja se smanjuje i čak može postati meta kritika. Događaji u proteklih nekoliko tjedana ukazuju na to da ESG brand zasad ide upravo na tom putu.