Moj odabir dionica za 2023. je jednostavna velika banka koja se skriva ispred nas

Što ako vam kažem da sam pronašao dionicu koja je već snižena zbog recesijske nervoze, ima vrhunsko upravljanje i procjenu oko koje možete hvatati ruke? A što ako je ta ista dionica zapravo bila dobitnik svih tih povećanja stopa Fed-a?

Oh, a veliki konkurent dioničke kompanije je oštećen od puno skandala i naknada?

Takve bi dionice bile najbolji izbor za 2023., zar ne? 

Pa, to je moj najbolji odabir, a to je Bank of America (BAC) . Dopustite mi da vam pokažem kako je ovo dionica banke koja bi se trebala kupiti za niskih 30 dolara za dobitak od 20%-25% u sljedećih 12 mjeseci.

Kao što je 2022. pokazala, procjena je važna. Nestalno tržišno djelovanje vjerojatno će se nastaviti iu novoj godini, izbjegavajući dionice bez podrške vrednovanja. Bank of America nije priča o dionicama ili glamuroznom holdingu, to je golema igra na prejeftini procjeni koja se temelji na golemoj moći zarade banke.

Prosječni potrošač zapravo je u dobroj formi da prebrodi recesiju - a prosječni potrošač Bank of America je u još boljem stanju - zahvaljujući tome što opslužuje imućniju demografiju.  

U 2008. godini recesija je dovela do ogromnih gubitaka banaka povezanih sa stambenim poslovima, posebno za Bank of America putem akvizicija Countrywide Financiala i Merrill Lyncha. Danas je kreditiranje daleko racionalnije, a BAC je bolje pripremljen i dobro zaštićen od stambenih gubitaka. Iako su cijene kuća počele padati, kapital kuće je blizu visokih i većina vlasnika kuća održava niske stope hipotekarnih kredita. Vlasnici kuća imaju oko 30 bilijuna dolara kapitala, dok hipoteke iznose samo 10 bilijuna dolara, 30% ukupnog kapitala. Stanja na kreditnim karticama potrošača još uvijek su ispod razine prije pandemije, iako su rasla tijekom prošle godine.

Najviše očekivana recesija u povijesti je pred našim vratima, a dioničari su se pripremili odbacivanjem ekonomski osjetljivih dionica, uključujući banke i brokerske kuće. Ulagači su uglavnom ignorirali smanjenu rizičnu bilancu Bank of America i iznenadnu dobit od povećanja kamatnih stopa Fed-a koja će povećati neto prihod od kamata (NII). U trećem tromjesečju BAC-a NII je porastao na 13.8 milijardi USD, što je 24% više u odnosu na 2021. — veći dio tog povećanja od 2.7 milijardi USD pao je na krajnji rezultat.

Bank of America sljedeće godine neće biti zaslijepljena gubicima povezanima s recesijom. Ekonomisti tvrtke predviđaju blagu recesiju 2023., a rezerve banke za gubitke očekuju ponderiranu prosječnu stopu nezaposlenosti od 5% za godinu. Unatoč tome, ulagači su zabrinuti zbog duge sjene nad bankama iz financijske krize prije više od deset godina.

Wells Fargo (WFC), jedan od najvećih konkurenata Bank America, bio je sputan skandalima zbog zlostavljanja potrošača i kršenja usklađenosti. Od 2018. Fed je ograničio rast Wellsove bilance. To je djelomično otvorilo vrata Bank of America za svrstavanje u vrh maloprodajnog bankarstva.

Bank of America je 2022. pauzirala velike otkupe dionica kako bi izgradila kapital povećanjem koje je odredio Fed; sada je postigla višak razine kapitala. Dionice će imati koristi od porasta povratnih otkupa tijekom sljedećih nekoliko kvartala povrh kvartalne dividende od 22 centa, prinosa od 2.7%. Knjigovodstvena vrijednost Bank of America je oko 30 USD, a dionicama se trenutno trguje po relativno niskoj povijesnoj premiji od 7% na knjigovodstvenu vrijednost. Analitičari očekuju zaradu od 3.70 USD po dionici, u odnosu na 3.16 USD 2022., za povoljnu terminsku cijenu od 9.

Do kraja 2023. knjigovodstvena vrijednost vjerojatno će premašiti 32 dolara po dionici od otkupa plus zadržana dobit. Višestruka knjiga od 1.2 puta s omjerom cijene i zarade 10 razumno je konzervativno očekivanje do kraja godine.

SAD vjerojatno ide prema recesiji koju svi očekuju. Ekonomisti Bank of America upozorili su na recesiju pred Wall Streetom. Očekujte izazovnu i nemirnu vožnju za dionice. Ali s BAC-om koji već odbacuje ekonomske probleme, dionice su previše jeftine da bi se zanemarile.