Nasdaq tržište bikova? Povijest krivotvorina kaže da je prerano za slavlje.

Menadžer hedge fonda Michael Burry, koji se proslavio u knjizi "The Big Short", nakon što je uspješno predvidio kolaps tržišta nekretnina u financijskoj krizi, zapitao se na Twitteru: "Nasdaq je tržište bikova jer je poraslo za 20% od svog nizak? Tko izmišlja ove stvari?"

U u međuvremenu obrisanom tweetu, primijetio je da je, "Nakon 2000., Nasdaq to učinio 7 puta jer je pao 78% na najnižu razinu iz 2002." (Burry često briše tweetove nakon kratkog vremena.)

Doista, Nasdaq je zabilježio tri porasta od 40% ili više tijekom medvjeđeg tržišta koje je uslijedilo nakon provale dot-coma, od kojih nijedan nije označio početak trajnog rasta, Ross Mayfield, analitičar investicijske strategije u Baird Private Wealth Management, rekao je za MarketWatch u telefonskom intervjuu.

"Naš glavni stav prema klijentima je bio da ti skokovi na medvjeđem tržištu mogu biti frustrirajući, ali su vrlo česti", rekao je Mayfield.

Tolike su opasnosti u pokušaju korištenja mjere od 20% kao općeg pravila za proglašavanje tržišta bikova. Na neki način, početak tržišta bikova često je kristalno jasan samo u retrospektivi, slično izazovu određivanja početka recesije. Dok se uzastopna tromjesečja smanjivanja bruto domaćeg proizvoda često opisuju kao "tehnička" recesija, to nisu kriteriji koje koristi Nacionalni ured za ekonomska istraživanja u datiranju poslovnog ciklusa.

Osim nedoumica oko korištenja praga od 20% za proglašavanje rasta, Mayfield je rekao da su druge karakteristike rasta Nasdaqa - njegova širina, duljina i veličina - izazov za one koji traže potvrdu u stvarnom vremenu.

Široki rast burze bio je impresivan sa stajališta vodstva, a širina se poboljšala. Gledajući referentnu vrijednost S&P 500 za velike kapitale, oko 85% komponenti Nasdaqa trguje iznad svog 50-dnevnog pomičnog prosjeka. To je solidno, ali tržišta bikova obično vide brojku iznad 90%, rekao je Mayfield.

povezan: Zašto ovim analitičarima uspon američkih dionica više izgleda kao novo tržište bikova nego odskakanje medvjeda

U međuvremenu, dionice poluvodiča su oslabile u posljednjim sesijama nakon upozorenja industrijskih teškaša Nvidia Corp.
NVDA,
+ 4.27%
i Micron Technology
MU,
+ 4.36%Inc
To je važan dio Nasdaqa i može predstavljati ranjivost, rekao je.

I konačno, rast jednostavno još nije izdržao dovoljno dugo da stvori povjerenje u tržište bikova, rekao je Mayfield, napominjući da su usponi tržišta medvjeda u prošlosti trajali čak 60 do 80 do 100 dana prije nego što su se spustili.

To ne znači da će to biti slučaj ovaj put, ali ako netko želi pozvati tržište bikova samo na temelju veličine i trajanja, "treba biti uvjerljivije nego da samo pređe granicu od 20% u šest ili tako nešto tjedana, “, rekao je Mayfield.

Mark Hulbert: Ovaj rast Nasdaqa od 20% ne znači da smo na novom tržištu bikova

Nasdaq je u četvrtak pao za 0.6% i ostao je niži za više od 20% u odnosu na rekordno zatvaranje u studenom. S&P 500
SPX,
+ 1.73%
ostaje na medvjeđem tržištu, ali je odskočio za gotovo 15% u odnosu na najnižu razinu iz 2022. postavljenu 16. lipnja, dok je Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.27%
je zaobišao pad tržišta medvjeda.

Iako se odlučuje o tome je li Nasdaq u novom porastu ili samo medvjeđem tržištu, ulagači bi se trebali okrenuti prema kvalitetnijim dionicama, osobito u tehnologiji i rastu, dok smanjuju izloženost imovini niže kvalitete, rekao je Mayfield. Okruženje nulte kamatne stope i velike likvidnosti koje je pratilo zadnje tržište bikova vjerojatno se neće ponoviti u sljedećem tržišnom ciklusu jer se Federalne rezerve suočavaju s posljedicama porasta inflacije, što znači da će ulagači morati biti izbirljiviji kada pokušavaju odaberite pobjedničke dionice.

"Sigurno nismo medvjeđi", rekao je Mayfield, "ali ovo je dobra prilika za preoblikovanje prema kvaliteti s onim što mislimo da će i dalje biti izazovnih 6 do 12 mjeseci pred nama s inflacijom, što Fed još uvijek radi" i nastavak geopolitičke neizvjesnosti na horizontu.

Pročitajte sljedeće: Jesu li dionice pale na dno? Ne dok se ova 'gorila' na tržištima dionica ne pomakne s mjesta, upozorava BofA.