(Bloomberg) — Dobro odmjerena oklada veterana trgovca na kraj lakog novca postigla je troznamenkaste povrate u prvoj punoj godini njegovog novog hedge fonda.
Najčitanije s Bloomberga
Nakon što je 16 godina vodio Eagle's View Capital Management kao fond fondova, osnivač Neal Berger sa sjedištem u New Yorku odlučio je mješavini dodati vlastiti fond. Contrarian Macro Fund u početku je pokrenut s partnerskim kapitalom u travnju 2021. kako bi se napunio okladama da će Federalne rezerve poništiti desetljeće poticaja - čak i dok su kreatori politike opisivali inflaciju kao "prolaznu".
Do trenutka kada je Fed promijenio kurs, Berger je počeo prihvaćati vanjski novac.
“Razlog zašto sam pokrenuo fond bio je taj što će se tokovi središnje banke promijeniti za 180 stupnjeva. Ta bi ključna razlika bila vjetar u leđa svim cijenama imovine”, rekao je Berger. “Moralo se vjerovati da su cijene koje smo vidjeli bile, da upotrijebimo akademski izraz, otkačene.”
Oklada se pokazala dalekovidnom, donijevši novom fondu povrat od oko 163% u 2022., prema dokumentu investitora u koji je Bloomberg imao uvid. Berger je odbio komentirati povrate fonda. Eagle's View sa sjedištem u New Yorku upravlja s ukupno oko 700 milijuna dolara, s 200 milijuna dolara u Contrarian Macro Fund.
Pridružuje se brojnim menadžerima makro hedge fondova, uključujući Saida Haidera, Crispina Odeya i BlueCrest Capital Management Michaela Platta, koji su uspjeli iskoristiti oklade na ekonomiju kako bi umnožili svoj novac tijekom protekle godine turbulencija koje su izazvale slabe povrate u mnogim drugim fondovima.
Berger je rekao da koristi terminske ugovore za kratkoročne dionice i obveznice za koje smatra da su iskrivljene godinama monetarnih poticaja.
"Trgovanje državnim dugom od 19 trilijuna dolara uz negativne prinose, procvat SPAC-a, procvat kripto valute, procjena privatnog kapitala i procjena javnog kapitala — sve su to crte iste zebre", rekao je Berger, čije prethodno iskustvo u makro trgovanju uključuje Millennium Management , Chase Manhattan Bank i Fuji Bank. “Zebra je ocean likvidnosti, prvo kao odgovor na Veliku financijsku krizu, a zatim na Covid.”
Contrarian Macro Fund uglavnom drži medvjeđe oklade na europsku i američku imovinu, sa zaštitama koje se isplate tijekom pozitivnijih razdoblja. Nakon što je Banka Japana proširila gornju granicu za 10-godišnje prinose, fond je također postavio kratke pozicije u odnosu na japanske obveznice i kladio se da će jen rasti. Prema Bergeru, ovo je tek početak kraja globalnog "carry tradea", čiji je cilj korištenje valuta s niskim prinosom kao što je jen za kupnju nečega s većim povratom.
Berger planira godinama zadržati svoje kratke pozicije. Bol još nije gotova, a kraj će biti jasan tek nakon višemjesečne trgovine imovinom, rekao je.
"Imate svoje varijacije, svoje skupove iz dana u dan, iz mjeseca u mjesec", rekao je. “Ali velika slika, sve ide dolje. Akcija cijena je u konačnici biblija.”
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2023 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/hedge-fund-soars-163-betting-120407946.html