Novo McKinseyjevo izvješće o upravljanju imovinom – što je novo normalno u 2022. dok se vlasnici imovine i upravitelji imovine ponovno kalibriraju?

Što je novo normalno? I ulagači i upravitelji imovinom ponovno postavljaju ulaganja u novo okruženje 2022. godine – u prvih šest mjeseci ove godine dionice su pale sa S&P500 padom za više od 20 posto zbog lošijih polugodišnjih rezultata u više od 50 godina, a fiksni prihod pao je za 10 posto zbog lošijih polugodišnjih rezultata u više od 100 godina.

U godišnjem izvješću o upravljanju imovinom objavljenom prošli tjedan, "Veliko resetiranje: sjevernoameričko upravljanje imovinom 2022“, McKinsey raspravlja o promijenjenom tržišnom okruženju s tri glavna utjecaja na sjevernoameričku industriju upravljanja imovinom-

• Industrija upravljanja imovinom započela je 2022. u poziciji neobično robusne, sa snažnim priljevima i rezultatima od 2021. Globalna industrija dosegla je vrhunac od 126 trilijuna dolara imovine pod upravljanjem (AUM), brojka koja predstavlja 28 posto globalne financijske imovine, u odnosu na 23 posto prije deset godina. A Sjeverna Amerika ostaje na vrhu geografske ljestvice s najvećim rastom prihoda i imovine pod upravljanjem, a prihodi dosežu rekordnih 526 milijardi dolara.
• Institucionalni i mali ulagači pod golemim su pritiskom jer su tradicionalne paradigme ulaganja izmijenjene (vidi izložak u nastavku).
• Investicijsko okruženje dovelo je u pitanje neke od definirajućih temeljnih trendova industrije upravljanja imovinom u proteklih deset godina, uključujući internacionalizaciju proizvoda i klijenata, rast poslovnih modela orijentiranih na rizik i polugu te komoditizaciju skupne beta verzije.

Izvješće također opisuje kako bi se dugotrajni trendovi u industriji mogli promijeniti—iako McKinsey očekuje da će kratkoročno ostati status quo.

• Aktivno upravljanje ostaje pod pritiskom. Očekivalo bi se da će nedavne tržišne akcije biti katalizator za mogući aktivan povratak, ali u polovici godine 2021. 55 posto aktivnih upravitelja kapitalom i dalje je imalo lošije rezultate od svojih referentnih vrijednosti, otprilike isto kao i za 2021.
• Sredstva kojima se trguje na burzi će dominirati, dosegnuvši nove rekorde u 2021. s kumulativnim tokovima od 900 milijardi dolara. Značajan obrazac koji treba pratiti su odljevi aktivnih sredstava praćeni priljevima u odgovarajuće ETF-ove, kao što je prikupljanje poreznih gubitaka.
• Potražnja za ulaganjem u privatna tržišta se nastavlja, s posebnim interesom u 2022. za strategije usmjerene na prinos i zaštićene od inflacije.
• Fokus na održivost je u porastu, iako kratkoročno postoji neizvjesnost oko pravila. Pojava kvalitetnijih dosljednih podataka i jasnijih standarda pomoći će.
• Prednost cjelovitim portfeljnim rješenjima, a ne jednokratna ulaganja, postaje sve važnija.

McKinsey zaključuje da najbolji pristup za upravitelje imovinom da upravljaju današnjom neizvjesnošću uključuje izgradnju platformi za upravljanje imovinom "za sve vremenske prilike" koje su fleksibilne, stabilne i skalabilne - preporuka koja se ovom kolumnistu čini najrealističnijom za one koji su već vodeći na tržištu.