Novi ETF-ovi s jednom dionicom dopuštaju ulagačima da skrate Teslu bez da skrate Teslu

Novi, egzotični ETF proizvod pojavio se ovaj tjedan — ETF-ovi s jednom dionicom.

ETF-ovi, kojima upravlja AXS ulaganja, prvi su takve vrste koje je odobrila Komisija za vrijednosne papire i burzu — iako slični proizvodi već godinama postoje u Europi.

Ovi novi fondovi omogućuju ulagačima kratku dionicu poput Tesle (TSLA), ili napravite dugu okladu s polugom na ime poput Nike (NKE) ili Pfizer (PFE), s redovnim brokerskim računom.

Još jedna "demokratizacija" nekih od rizičnijih poslova dostupnih investicijskim profesionalcima.

Za razliku od mnogih ETF-ova — koji su za neke postali sinonim za indeksne fondove poput Vanguard 500 Index Fund (VOO) — ovi su proizvodi jasno namijenjeni aktivnim trgovcima, a ne pasivnim ulagačima. Razlog je: poluga se često pogrešno shvaća i nije za one sa slabim srcem.

Proizvodi s polugom mogu prouzročiti značajne gubitke za ulagače, dok se temeljne dionice okreću i čini se da "ništa ne rade".

Cilj 2x ETF-a je, na primjer, odražavati dva puta učinak temeljne dionice ili indeksa svaki dan. Ako se performanse mjere na duže vremensko razdoblje, rezultati se mogu drastično razlikovati.

Razmotrite sljedeći hipotetski primjer dionice i njezinog 3x ETF-a, koji pokušava odražavati dnevnu temeljnu izvedbu dane dionice puta tri.

Obje vrijednosne papire trguju po cijeni od 100 USD po dionici i imaju sedam nestabilnih sesija u kojima se dionicama trguje prema gore ili dolje za najmanje 10% tijekom razdoblja.

Na kraju našeg hipotetskog razdoblja, temeljna dionica je u osnovi nepromijenjena dok je 3X ETF pao za više od 40%.

Sjeckanje s volatilnošću ubija povrate ovih proizvoda, što je lekcija broj jedan koju investitori trebaju zapamtiti.

Pogledajmo još jedan primjer ove dinamike, koji se danas događa u stvarnom svijetu.

Nasdaq 100 (^NDX) bio je pod pritiskom cijele godine i trenutno je u padu od oko 27%. ProShares Short QQQ ETF (PSQ) pokušava vratiti obrnutu dugu poziciju, dok ProShares UltraPro Short QQQ ETF (SQQQ) ima za cilj vratiti tri puta obrnuto od tog proizvoda svaki dan.

Priča se nastavlja

PSQ — kratki indeks bez poluge — vratio je ono što je Nasdaq 100 izgubio — ili 27%.

Verzija 3X vraća zdravih 74% — ali to je manje od 81% koje je neupućeni investitor možda očekivao (3 x 27%.= 81%).

Tijekom prošle godine, razlika u izvedbi postala je izazovnija, pri čemu je kratki ETF bez poluge porastao za 13%, dok je kratki ETF s trostrukom polugom porastao za samo 3%. U duljim vremenskim okvirima - pogledajte, na primjer, izvedbu od 9 godina na gornjem grafikonu - neravnoteža se samo pogoršava.

Regulatori upozoravaju

Unatoč odobrenju SEC-a za nove ETF-ove, regulatori upozoravaju ulagače na rizike u tim proizvodima. Predsjednik SEC-a Gary Gensler izazvalo je zabrinutost o ovim novim ETF-ovima, a SEC-ova povjerenica Caroline Crenshaw bila je potpuno kritična.

"[Osim toga što predstavljaju značajna pitanja zaštite ulagatelja, u razdobljima tržišnog stresa ili volatilnosti, proizvodi s polugom i inverzni proizvodi mogu djelovati na neočekivane načine i potencijalno doprinijeti širim sistemskim rizicima," Crenshaw je ovaj tjedan napisao na web stranici SEC-a.

Crenshaw je također izdao upozorenje registriranim investicijskim savjetnicima (RIA), rekavši da bi im bilo "izazovno" preporučiti te proizvode dok "također poštuju njegove ili njezine fiducijarne obveze".

Za razliku od burzovnih posrednika, RIA-i imaju fiducijarnu obvezu djelovati u najboljem financijskom interesu svojih klijenata.

-

Jared Blikre izvjestitelj je usmjeren na tržišta na Yahoo Finance Liveu. Prati ga @SPYJared.

Kliknite ovdje za najnovije vijesti o burzi i dubinsku analizu, uključujući događaje koji pokreću dionice

Pročitajte najnovije vijesti o financijama i poslovanju od Yahoo Finance

Preuzmite aplikaciju Yahoo Finance za jabuka or Android

Slijedite Yahoo Finance na X / Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIni YouTube