Nema razloga za velike prilagodbe usred snažne potražnje i cjenovnog okruženja

Tekući rast potražnje za sirovom naftom sada je uglavnom koncentriran među zemljama u razvoju usred fokusa politike energetske tranzicije od strane vlada zapadnog svijeta. Ali to je dovoljno da se održi snažna potražnja i cjenovno okruženje na globalnoj razini, posebno kada su Kina i Indija, drugo i treće najveće svjetsko gospodarstvo, i dalje uključene na popis zemalja u razvoju.

Indija je postala jedan od glavnih kupaca ruske sirove nafte jer su Europa i SAD pojačale sve jače sankcije agresorskoj naciji u znak odmazde za njezin tekući rat protiv Ukrajine. No od ožujka, nakon Putinove vlade, te će nafte biti nešto manje na tržištu rekao da će rezati ukupnu proizvodnju za 5%, odnosno oko 500,000 barela nafte dnevno (bopd).

OPEC+ nema mnogo razloga za prilagodbu

Ruska objava uslijedila je nekoliko dana nakon što je tehnički odbor kartela OPEC+, čiji je Rusija ključni član, održao svoj redoviti digitalni sastanak. Predstavnici nekih od zemalja OPEC+ rekao Reuters da Rusi nisu skupini unaprijed dali obavijest o planiranom rezu. Ali Bloomberg citiran izaslanici koji su htjeli da ih se ne identificira kako kažu da kartel trenutačno ne planira provesti nikakve promjene kao odgovor na ruski potez.

Amrita Sen, suosnivačica konzultantske tvrtke Energy Aspects, rekla je za Bloomberg TV da očekuje da će OPEC+ zadržati svoju proizvodnju na istom nivou tijekom 2023. „Nakon što sam razgovarao s dosta dužnosnika u Rijadu, moto je bio da ostanemo na mjestu ove godine - ne promjene politike OPEC+, bez obzira na volatilnost koju vidimo u cijenama.”

Čini se da se formirao snažan konsenzus među projekcijama analitičara o snažnoj potražnji i cjenovnom okruženju koje će se zadržati za sirovu naftu tijekom cijele godine, pružajući malo razloga za kartel da provede promjene. Čini se da rusko smanjenje proizvodnje sirove nafte samo pojačava tu predodžbu.

Goldman Sachs je, na primjer, snizio svoju prognozu prosječne cijene sirove nafte za 2023. za 6 dolara po barelu prošlog tjedna, ali je to smanjenje snizilo prognozu na još uvijek čvrstih 92 dolara po barelu, znatno iznad objavljene OPEC+ ciljane cijene Brenta od 80 dolara po barelu. JP Morgan ima sličnu prognozu, postavljajući svoju prosječnu cijenu Brenta na 90 USD za godinu. Nakon razgovora s predstavnicima pet zemalja članica OPEC+, Reuters rekao je da tri od njih predviđaju da će cijena sirove nafte porasti iznad 100 USD/bbl barem dio godine.

Američki škriljevac također će ostati čvrst

Doista, takav skok u nekom trenutku u godini čini se vjerojatnim, posebno s ovim ruskim smanjenjem koje bi u biti nadoknadilo projekcije rasta proizvodnje američke industrije škriljevca za ovu godinu. Američka uprava za energetske informacije (EIA) nedavno je predvidjela da će ukupna domaća proizvodnja sirove nafte u prosjeku iznositi 12.4 milijuna bopa dnevno, što je povećanje od 500,000 2022 bopa dnevno u odnosu na XNUMX.

Postalo je očito, 70 dana u godini, da američke bušilice iz škriljevca odlučuju zadržati svoje aktivnosti bušenja unatoč visokim cijenama. The Enverus dnevno brojanje aktivnih bušilica zatvoreno 10. veljače na 830 aktivnih bušotina, pad od 26 u odnosu na 10. siječnja.

Kao što sam rekao u svom priča o godišnjim predviđanjima za 2023., američki proizvođači nafte i plina dospjeli su na vrlo dobro mjesto u razvoju ovih velikih polja škriljevca i bit će više nego sretni valjati se u njemu poput krda dobro uhranjenih bizona još jednu godinu 2023. disciplina potrošnje i kapitala koju su im u osnovi nametnuli investitori posljednjih godina dovela je do snažnih novčanih tokova, visoke profitabilnosti i velike razine predvidljivosti u njihovim poslovnim planovima, što sve čini živote menadžerskih timova mnogo lakšim i manje stresnim .

Dakle, ne očekujte velike promjene u toj dinamici, izostane još jedna pandemija ili drugi veliki globalni događaji koji poremete status quo.

Bottom Line

Unatoč ratu koji bjesni u Ukrajini i svim sankcijama, ograničenjima cijena, zabranama izvoza i drugim makinacijama koje utječu na naftna tržišta, globalna industrija općenito se nalazi u izuzetno stabilnom stanju i stoga nema mnogo razloga za provedbu velikih strateških promjena. To bi se sve moglo promijeniti u tren oka, kao što su svi saznali na teži način 2020., ali u nedostatku velikih nepredviđenih događaja, 2023. se oblikuje kao godina u kojoj sve strane u industriji nastoje održati ugodan status quo.