Prognoza nestambene izgradnje: usporavanje 2023.-2024

Nestambena izgradnja smanjit će se kako gospodarstvo bude padalo u recesiju negdje u sljedećih godinu dana, zbog samih viših kamatnih stopa i smanjene potrošnje koja će dovesti do toga. Pad neće biti razoran, ali će biti značajan.

Trenutačni položaj sektora danas je zbunjujući, s brojem potrošenih dolara koji umjereno raste, ali troškovi značajno rastu. To obično znači da je stvarna aktivnost pala nakon prilagodbe inflacije. Ali pozitivni znakovi su u suprotnosti s tim gledištem. Zapošljavanje za nestambenu izgradnju je u porastu, kako za stvarnu građevinsku djelatnost, tako i za specijalizirane obrte. Ostali pokazatelji izgledaju prilično pozitivno prema Kenu Simonsonu, glavni ekonomist Udruženih generalnih izvođača. Predviđanje je očito teže ako nemamo dobro polazište.

Brojke o zapošljavanju i pozitivne anegdote u industriji predstavljaju veću pouzdanost od drugih podataka u ovom slučaju. Kad se sve uzme u obzir, čini se da je stvarna aktivnost porasla za oko četiri posto u posljednjih 12 mjeseci.

Sektorski komentar u nastavku proizlazi iz ekonomske prognoze koja predviđa početak recesije u drugoj polovici 2023. ili možda početkom 2024. Recesija nije apsolutno sigurna, ali je vrlo vjerojatna. Vjerojatno će biti umjerene težine. Usporedbe radi, bit će blaži od 2008-09, ali gori od 2001.

Makroekonomski čimbenici koji najviše djeluju na nestambenu izgradnju bit će visoke i rastuće kamatne stope plus pad ukupne potrošnje koji dolazi s recesijom. Ali pojedinačni će sektori proći bolje ili lošije od ukupnog broja na temelju svojih mikroekonomskih uvjeta.

Komercijalni objekti čine najveću kategoriju, s 21% ukupne nestambene izgradnje. Uključuje maloprodaju, restorane i barove, kao i skladišta i veleprodajne objekte. Ova je kategorija snažno porasla od ljeta 2020. Skladišta su bila posebno jaka zahvaljujući povećanoj online prodaji. Maloprodaja, međutim, nije tako slaba kao što se čini. Veliki trgovački centri sigurno više ne rastu, ali trgovine mješovitom robom, restorani i maloprodaja temeljena na aktivnostima (teretane, lječilišta, zanatske radnje) su porasli. Amazon usporava izgradnju skladišta. Magazin Fortune objavio je, “MWPVL International Inc., koji prati Amazonov otisak na nekretninama, procjenjuje da je tvrtka ili zatvorila ili ukinula planove za otvaranje 42 objekta s ukupno gotovo 25 milijuna četvornih stopa korisnog prostora.” Međutim, stope slobodnih skladišnih prostora diljem zemlje prilično su niske, a najave novih projekata i dalje su snažne. Očekujte nastavak aktivnosti kroz 2023., s usporavanjem krajem te godine zbog općeg gospodarskog zahlađenja.

Elektrane su sljedeći najveći dio privatne nestambene izgradnje. Potrošnja je pala 14% u odnosu na prethodnu godinu. Međutim, električna pouzdanost se pogoršava u većem dijelu zemlje. Na kraju ćemo povećati potrošnju, iako više kamate sprječavaju da se marginalni projekti iscrtaju olovkom. Najvjerojatnije će se izgradnja električne energije stabilizirati dvije godine, a zatim ponovno rasti.

Za razliku od toga, proizvodno građevinarstvo značajno je poraslo u prošloj godini, za 22%. Tri suprotstavljena trenda potaknut će aktivnosti u nadolazećim godinama. Prvo, pandemijski prijelaz s potrošnje na usluge na potrošnju na robu se poništava, smanjujući potrebu za novim proizvodnim kapacitetom. Drugo, ograničeno tržište rada dovodi do dodatne kupnje opreme za automatizaciju i robotiku. To će ponekad zahtijevati preuređenje postojećih objekata, au rijetkim slučajevima potpuno novu izgradnju. Treće, mnoge tvrtke u Sjedinjenim Državama željele bi obnoviti vlastitu proizvodnju i nabavu materijala i komponenti. Međutim, nisu voljni platiti ekstremno veće troškove za kraće opskrbne lance, pa će taj učinak biti postupan tijekom sljedećih godina. Što se tiče mreže, proizvodnja će se usporiti 2023. i 2024.

Sljedeća najveća kategorija je izgradnja ureda, koja se održala iznenađujuće dobro. Neki od kontinuiranih aktivnosti su veliki, višegodišnji projekti koji se dovršavaju na slabijem tržištu, ali u nekim područjima prigradski uredi rastu. Ta će se aktivnost vjerojatno smanjiti kako gospodarstvo bude slabilo 2023. i 2024. godine.

Manji sektori privatne nestambene gradnje drže se malo bolje od ukupne kategorije. Zdravstvo nastavlja rasti sa stanovništvom koje stari. Komunikacije su ravne, potrebna infrastruktura uglavnom izgrađena. Privatno obrazovanje se povećalo s povećanjem potražnje za privatnim školama i vrtićima. Smještaj se vratio nakon pandemije i vjerojatno će nastaviti rasti. Prijevoz je opao, ali se vjerojatno treba proširiti. Zabava i rekreacija oporavili su se od pada izazvanog pandemijom i vjerojatno neće opadati zbog smanjene potražnje. Vjerska izgradnja bila je prilično niska i vjerojatno će se tako nastaviti. Sve u svemu, ti bi sektori trebali potaknuti ukupne privatne nerezidencijalne aktivnosti.

Izgradnja javnog sektora, koja je otprilike dvije trećine veličine privatne nestambene gradnje, počela je rasti nakon pada tijekom pandemije. Prijedlog zakona o infrastrukturi povećat će potrošnju, ali tek za nekoliko godina, i to postupno. Buy America Act zahtijeva građevinske materijale i industrijske proizvode američke proizvodnje, što će biti teško ispuniti. Izuzeća su dostupna za proizvode koji nisu dostupni od američkih proizvođača ili su dostupni samo po visokoj cijeni, ali osiguranje izuzeća će povećati kašnjenja. Ukratko, očekujte skroman dobitak u javnoj izgradnji tijekom sljedeće dvije godine, nakon čega će uslijediti snažniji porast sredinom desetljeća.

Kad se sve to zbroji, nestambena gradnja će trpjeti krajem 2023. iu 2024., s oporavkom negdje 2025. Pad neće biti ozbiljan, ali će biti primjetan za gotovo sve dijelove industrije. Uključene tvrtke, izravno ili neizravno, trebale bi skicirati planove za slučaj značajnih padova prodaje.