Norveški fond bogatstva vrijedan 1.3 bilijuna dolara potiče trgovce da se klade protiv tržišta

(Bloomberg) — Nicolai Tangen, šef norveškog državnog fonda vrijednog 1.3 bilijuna dolara, želi da se njegovi trgovci klade protiv tržišta.

Najčitanije s Bloomberga

Najveći svjetski pojedinačni vlasnik kompanija kojima se javno trguje, s otprilike 1.3% svih uvrštenih dionica, u četvrtak je predstavio trogodišnji plan za zaustavljanje gubitaka koji su se nakupili na turbulentnim tržištima 2022., pogoršanim skokovitom inflacijom, povećanjem kamata i rat u Europi. Imovinski fond — po prvi put u svojoj povijesti — gleda u budućnost u kojoj ulaganja donose djelić onoga što je navikla vidjeti.

Tangen, koji je više puta govorio svojim sunarodnjacima da se pripreme za "vrlo niske povrate", rekao je da to znači da su "višak povrata važniji nego ikad prije".

Govoreći u intervjuu u četvrtak, Tangen je rekao da će ključ za nadmašivanje referentne vrijednosti biti "potaknuti fond da postane dugoročniji, protivrečniji i aktivniji na negativnoj selekciji". To znači da "postoji puno stvari koje ne želimo imati", rekao je, ne navodeći detalje.

Izgrađen na naftnim i plinskim bogatstvima u Sjevernom moru, fond sa sjedištem u Oslu upozoravao je na produljeni pad tržišta nakon što je u četvrt stoljeća postojanja ostvario prosječni prinos od 6%. Izgubio je 4.4% u trećem kvartalu, što je ekvivalentno oko 43 milijarde dolara.

Fond ima samo jednog vlasnika, za razliku od drugih velikih upravitelja imovinom, iu velikoj je mjeri sljedbenik indeksa, ulažući prema strogom nalogu Ministarstva financija. Nastoji maksimalno iskoristiti svoju ograničenu slobodu kako bi pokušao nadmašiti referentnu vrijednost prema kojoj se mjeri, nešto što je uspio u osam od posljednjih 10 godina.

U "nestalnom svijetu, morate biti dugoročniji i morate biti više kontradiktorni", rekao je Tangen. To je "jer će biti više prilika kada budete mogli učiniti suprotno svima drugima."

Priča se nastavlja

Strategija "igra u ovoj povećanoj geopolitičkoj nesigurnosti" i djelomičnom preokretu globalizacije, rekao je, dok je fond za bogatstvo objavio svoju trogodišnju strategiju. Plan postavlja ciljeve kao što su ulaganje u tvrtke prije nego što se njima javno trguje, aktivnije glasovanje na sastancima dioničara, poboljšanje suradnje između trgovaca i upravitelja portfelja i iskorištavanje razdoblja poremećaja na tržištima nekretnina.

Fond također mora biti "operativno robusniji", uključujući i spremnost da izdrži kibernetičke napade, rekao je Tangen. Već je rekao da su otvorenost i transparentnost prioriteti kako bi se osiguralo da Norvežani razumiju zašto njihov fond za crne dane ne raste tako brzo kao prije.

Fond je prošle godine smanjio svoj angažman u inicijalnim javnim ponudama. Gledajući unazad, izbjegao je metak, kupio je manje IPO-a na "stvarno pjenastim" tržištima i vidjevši da ti IPO-i rade "stvarno loše", rekao je Tangen. Ali to će se vjerojatno promijeniti kako se uvjeti budu poboljšavali, naznačio je.

"Selektivno istraživanje te prilike u sljedećem strateškom razdoblju nešto je što ćemo razmotriti", rekao je suglavni direktor za dionice Pedro Furtado Reis. "To nam omogućuje da rano uđemo u životni ciklus tvrtke i nadamo se da ćemo s rastom tvrtke imati veći udio u stvaranju te vrijednosti."

Fond je rekao da će u budućnosti razmotriti ulaganja u skladištenje i prijenos obnovljive energije, proširujući raspon infrastrukture za obnovljive izvore energije koju je spreman držati. Potrošio je oko 1.4 milijarde eura (1.5 milijardi dolara) na 50% udjela u nizozemskoj offshore vjetroelektrani 2021., ali tek treba dodati nešto više svom portfelju infrastrukture za obnovljivu energiju.

"Konkurentno je", rekao je Tangen o tržištu za projekte vjetra i solarne energije. “Nema toliko projekata, vrlo su konkurentni i povrati su vrlo niski. Dakle, samo želimo povećati prostor. Općenito govoreći u svijetu ulaganja, što više opcija imate, to bolje.”

Širi opseg u obnovljivim izvorima energije također odražava interne napore unutar fonda da se poboljša suradnja između timova i identificiraju nove mogućnosti ulaganja, rekao je jedan od direktora za dionice Daniel Balthasar.

"Izgradili smo možda nekoliko silosa više nego što smo trebali", rekao je Balthasar. “S Nicolaijevim dolaskom, puno je veći napor u suradnji među timovima. A s tom suradnjom među timovima, također smo u mogućnosti mnogo bolje sagledati lance vrijednosti.”

(Ažuriranja s detaljima u šestom odlomku, komentari s izvršnim direktorom u dvanaestom)

Najčitanije s Bloomberg Businessweeka

© 2022 Bloomberg LP