Ne samo drugačiji oblik novca

Bidenova administracija bila je svojevrsno razočaranje financijska privatnost i digitalne valute središnje banke (CBDC), ali nije kao da su njihove politike odmak od prošlosti. The Trump administracija, poput Bidenove administracije, bio je naklonjen CBDC-u i dodatnom financijskom nadzoru, čak i za self-domaćin digitalne novčanike.

Doduše, predsjednik Trump stavio je veto na Zakon protiv pranja novca iz 2020., najnovije proširenje režima Zakona o bankovnoj tajnosti. Ali to je samo tehnikalija –Trump je stavio veto Zakon o ovlaštenju za nacionalnu obranu, prijedlog zakona Kongresa natrpan svim vrstama stavki koje se moraju usvojiti, uključujući Zakon protiv pranja novca.

Obje uprave su, zapravo, učinile malo više od nastavljanja tradicije iz prošlosti. Desetljećima je savezna vlada proširila financijski nadzor i saveznu upletenost u novac.

Dakle, prošlotjedna najava–koja, tehnički, nije bio nov najava–da je Riznica SAD-a “sazvat će međuagencijsku radnu skupinu za istraživanje razvoja CBDC-a” ne bi trebalo biti iznenađenje.

U rujnu je uprava objavila seriju izvješća na digitalnoj imovini. Kao moj kolega Nick Anthony istaknuo, izvješća su pokazala da je uprava htjela proširiti financijski nadzor. Bilo je jedva utješno da je “Ministarstvo financija, slično kao i Federalne rezerve, primijetilo u svojim izvješćima da nije službeno odlučilo o izdavanju CBDC-a.”

Naravno, na događaju Brookings Institutiona u listopadu, podtajnica za domaće financije Nellie Liang najavila je Ministarstvo financija bio počinjen za “promicanje daljnjeg rada na unapređenju CBDC-a.” To zvuči jako prijateljski prema CBDC-u.

Isti se problem pojavio prošli tjedan kada je Liang promovirao novu radnu skupinu.

Da, Liang bio oprezan istaknuti da je "Fed također naglasio da će izdati CBDC samo uz potporu izvršne vlasti i Kongresa, te šire javnosti." Dakle, je li nova radna skupina znak Fed-u? Čuva li Ministarstvo financija leđa Feda? (Najmanje jedan bivši dužnosnik je izjavio da je Bidenova administracija "pokušavala pogurati našu vladu da lansira digitalni dolar" jer bi "istisnuo" kripto.)

Što se tiče šire javnosti, čini se da upravu baš i nije briga što oni misle. Uzmimo, na primjer, Liangov odgovor na pitanja o nevjerojatno niskim stopama prihvaćanja CBDC-ova u drugim zemljama, poput Nigerije.

Nigerijsko iskustvo CBDC-a nije ništa drugo do katastrofa. Kao što je Nick Anthony zapisao, Nigerijci ne žele CBDC. Vlada je posezala za svim vrstama trikova i financijski poticaji za povećanje njezina infinitezimalna stopa preuzimanja, ali ništa nije upalilo. Konačno, vlada je odlučila ozbiljno ograničiti dostupnost gotovine do te mjere da je stvorila nestašicu papirnate valute. (Vrhovni sud Nigerije presudio protiv predsjednika i rekao da ovaj događaj “pokazuje da je demokracija u zemlji [je] puka pretenzija i sada zamijenjena autokracijom.”)

Kada su ga upitali o niskoj potražnji, Liang je iznio smionu tvrdnju – smionost je jer šira javnost posvuda odbija CBDC-ove – da bi "potražnja za digitalnim dolarom" bila "ključni faktor". Zatim je ponovila standardnu ​​rečenicu o Fedovoj želji za potporom. (Ići u 32:40 oznaka za pitanje i puni odgovor).

Ali tek se zagrijavala. Nastavila je "podsjećati" slušatelje da:

Digitalni dolar samo je digitalni oblik trenutne obveze središnje banke, to je samo drugačiji oblik novca... neki od razloga zašto ga zemlje primjenjuju je taj što osjećaju da trebaju imati vezu s javnošću jer prestaju koristiti gotovinu redovito. U SAD-u nije posve jasno što je potrebno.

Liang dobro zna da CBDC nije samo “drugačiji oblik novca.” Kada se naslanja na postojeći režim financijskog nadzora, to je tako mnogo više. Čak i izvan Sjedinjenih Država, međunarodni dužnosnici implementacija CBDC-a (i tzv. pilot programi) otvoreno podržavaju poboljšane mehanizme nadzora i kontrole koje pruža CBDC.

Čelnik Banke za međunarodna poravnanja npr. rekao je "ključna razlika u odnosu na CBDC je što će središnja banka imati apsolutnu kontrolu nad pravilima i propisima koji će odrediti korištenje tog izraza odgovornosti središnje banke, a također ćemo imati tehnologiju da to provedemo." (Više o rizicima CBDC-a potražite u ovom digitalnom izdanju Cato publikacija.)

Kao što smo Nick i ja pokazali u velik detalj, CBDC ne bi pružio nikakvu jedinstvenu korist Amerikancima u usporedbi s postojećim tehnologijama, a njegovi rizici nadmašuju navodne koristi.

Slučaj za američki CBDC je nevjerojatno slab i dobra je stvar što su većinski savjetnik Tom Emmer (R-MN) i njegovi kolege iz odjela financijskih usluga pokušavajući spriječiti Fed od izdavanja maloprodajnog CBDC-a. U četvrtak, 9. ožujka, Whip Emmer će biti u Catou kako bi razgovarali o ovom pitanju i predstavili a Panel raspravu naslovljen: Istraživanje rizika digitalnih valuta središnje banke.

Istina je da su CBDC uglavnom pokušaj vlade da zaštiti svoj privilegirani položaj i ostvari veću kontrolu nad novcem.

CBDC nisu "samo drugačiji oblik novca". Ne postoji ograničenje razine kontrole koju bi vlada mogla izvršiti nad ljudima ako je novac isključivo elektronički i pruža izravno vlada. CBDC bi saveznim dužnosnicima dao potpunu kontrolu nad novcem koji ulazi i izlazi s računa svake osobe.

Ova razina vladine kontrole nespojiva je s ekonomskom i političkom slobodom.

Ako Kongres doista želi osigurati veći pristup financijskim tržištima i osigurati više inovacija u financijskim uslugama, članovi bi trebali podržati više privatnih inovacija i konkurencije. Oni bi trebali raditi na smanjenju vladinog monopola i regulative, istovremeno osiguravajući da Fed ne može izdati CBDC.