(Bloomberg) — Američke dionice poluvodiča ponovno su skočile tijekom prošlog mjeseca, a najveća od njih — Nvidia Corp. — prednjačila je u porastu. Čak i neki optimisti u tvrtki kažu da porast možda neće imati još mnogo toga za trčanje.
Najčitanije s Bloomberga
Nvidijini rezultati za treće tromjesečje kasno u srijedu vjerojatno će pokazati da potražnja za elektronikom još uvijek presušuje, a analitičari predviđaju pad prodaje od 18%. Ipak, cijena dionice, s 39 puta većom zaradom od procijenjene, još uvijek se procjenjuje za mnogo bolje okruženje, u vrijeme kada se čini da globalno gospodarstvo ide prema recesiji.
"To je najgore od svih svjetova, jer stopa rasta prihoda opada, makro osnove se pogoršavaju, a procjena je još uvijek iznimno visoka", rekao je James Abate, glavni direktor za investicije u Center Asset Managementu. "Ako zaista uđemo u recesiju, što mislim da hoćemo, sljedeća faza bit će pogoršanje zarade i ne bi bilo nenormalno vidjeti daljnju slabost Nvidije."
Abate posjeduje Nvidiju, ali smanjuje svoju poziciju u dionicama, koje su porasle gotovo 50% u odnosu na najnižu razinu od sredine listopada. Još uvijek je u padu od 43% za godinu dana. Dionice su u utorak porasle za 2.9%, poduprte najnovijim podacima o proizvođačkim cijenama, kao i znakovima poboljšanja kinesko-američkih odnosa.
Mnogi se ulagači klade da je ovogodišnje tržište medvjeda u tehnološkim dionicama završilo: Regulatorne prijave ovog tjedna pokazale su da je Berkshire Hathaway Inc. Warrena Buffetta preuzeo udio od oko 5 milijardi dolara u Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., koji proizvodi čipove za Nvidiju među drugi.
Općenito je da će Federalne rezerve usporiti tempo povećanja kamatnih stopa kako se inflacija postupno hladi, omogućujući gospodarstvu da izbjegne recesiju. U tom scenariju, ulagači mogu očekivati skori oporavak potražnje za tehnologijom.
Nvidia je predvodnik u svemu tome jer je najveća komponenta Philadelphia Stock Exchange Semiconductor Indexa po tržišnoj vrijednosti i lider na ključnom tržištu čipova za podatkovne centre. Dugo je bila omiljena među institucionalnim ulagačima zbog svog rekorda: u desetljeću koje je dovelo do vrhunca prije godinu dana, dionice Nvidije ostvarile su povrat od 58% godišnje, daleko nadmašujući Apple Inc., Microsoft Corp. ili Amazon.com Inc.
Ipak, još uvijek nema dokaza da je najgore prošlo. Rokovi isporuke za poluvodiče smanjili su se za šest dana u listopadu, što je najveći pad od 2016., dok je Morgan Stanley napisao da najnoviji industrijski podaci pokazuju slabost u kategorijama proizvoda. Texas Instruments Inc., Qualcomm Inc. i Intel Corp. objavili su oprezne prognoze u svojim rezultatima ove sezone zarade, kao što je Nvidia učinila u prošlom kvartalu.
Geopolitička zabrinutost također je utjecala na dionice, s obzirom na američka ograničenja kineskom pristupu tehnologiji poluvodiča, iako Nvidia proizvodi procesor koji je u skladu s propisima.
Analitičari su smanjili svoje procjene o sektoru, a Nvidia nije pošteđena. Prosječna procjena zarade tvrtke za 2023. pala je 16% u posljednja tri mjeseca, dok je konsenzus o prihodima pao za 11%. Očekuje se da će rast prihoda biti jedva pozitivan u 2023.
Ipak, dionica, s 39 puta većom zaradom, za trećinu je skuplja od svog prosjeka u prošlom desetljeću i prodaje se za dvostruko veću cijenu od indeksa poluvodiča.
Analitičari prognoziraju da će se Nvidia vratiti dvoznamenkastom rastu 2024. godine. Taj očekivani oporavak razlog je zašto ostaju uglavnom pozitivni u pogledu Nvidijinih dugoročnih izgleda. Citigroup Inc. kaže da je dionica "blizu dna", pri čemu će prodaja podatkovnih centara vjerojatno pasti u prvom tromjesečju, dok Morgan Stanley također vidi da je poslovanje doseglo dno.
Neki dugogodišnji bikovi na dionicama, poput Abatea, štite svoje oklade. Fondovi kojima upravlja Cathie Wood's ARK Investment Management LLC — koji drže dionice otkako je tvrtka počela s radom 2014. — smanjili su svoje udjele posljednjih tjedana.
Tehnička karta dana
Indeks Nasdaq 100 prošlog je tjedna objavio najveći tjedni dobitak od studenog 2020., a napredak čini da izgleda puno snažnije na tehničkoj razini. U petak je gotovo polovica komponenti indeksa bila iznad svoje 200-dnevne pomične prosječne cijene, što je najviši postotak od ožujka, i više od oko 8% krajem rujna. Tijekom prošle godine, prosječno 32% komponenti bilo je iznad ove pomno promatrane tehničke razine.
Najpopularnije tehnološke priče
Amazon.com planira ukinuti oko 10,000 radnih mjesta, što je najveće smanjenje broja zaposlenih u divu e-trgovine koji se priprema za sporiji rast i moguću recesiju.
Apple pokušava potaknuti prodaju Maca rijetkim promotivnim ponudama za male tvrtke koje kupuju računala na veliko, pokušavajući se nositi s usporavanjem tijekom blagdanskog kvartala.
Berkshire Hathaway Inc. Warrena Buffetta preuzeo je udio od oko 5 milijardi dolara u Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., što je znak da legendarni investitor misli da je vodeći svjetski proizvođač čipova dosegao dno nakon rasprodaje od više od 250 milijardi dolara.
ASML Holding NV mogao bi provesti akvizicije kako bi zadovoljio sve veću potražnju za naprednim čipovima diljem svijeta, rekao je njegov glavni izvršni direktor, prkoseći padu šireg sektora.
Vlasnik Twitter Inc. Elon Musk, koji sebe naziva "apsolutistom slobode govora", pribjegao je otpuštanju inženjera tvrtke koji su ga javno kritizirali na servisu društvenih medija.
Samsung Electronics Co. rekao je da globalna tehnološka industrija traži alternativne izvore za napredne poluvodiče s obzirom na rastuće političke rizike.
Grupa malih tehnoloških tvrtki, koje se natječu s Alphabet Inc. Googleom, Amazonom, Appleom i Meta Platforms Inc., ovaj će tjedan pokrenuti reklamnu kampanju pozivajući zakonodavce da donesu značajan zakon koji bi umanjio moć najvećih internetskih divova u zemlji. .
Sea Ltd. je otpustio oko 7,000 radnih mjesta, ili otprilike 10% svoje radne snage, u proteklih šest mjeseci dok se bori da zaustavi rastuće gubitke i vrati investitore, prema osobi upoznatoj s temom.
– Uz pomoć Subrata Patnaika.
(Ažuriranja do otvaranja tržišta.)
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/nvidia-rebound-hides-tough-reality-110537258.html