'Obvezno racioniranje' — energetska noćna mora se ostvaruje

Europski energetski fijasko doseže vrhunac.

Kao što se dugo strahovalo, prošlog je petka plinski div Gazprom pod kontrolom Kremlja objavio da zatvara Sjeverni tok na neodređeno vrijeme. Kasnije je Putin zaprijetio da će slavina biti zatvorena sve dok Zapad drži svoje sankcije.

Na tu su vijest cijene energije ponovno skočile u vrtoglave visine. Europski plin (nizozemski TTF) poskupio je 35%, vratio se na gotovo najvišu razinu svih vremena—što je, iz perspektive, 6x više nego prije dvije godine.

Kućanstva osjećaju nevolju.

Čak i prije posljednjeg poskupljenja, računi za energiju u Europi udvostručili su se u odnosu na godinu prije. A Britancima - koji plaćaju najveću cestarinu - računi za energiju su se utrostručili u odnosu na prošlu godinu.

U međuvremenu, europski čelnici pokušavaju provesti hitne mjere, od kojih je jedna golemi fiskalni paket od 375 dolara za ograničavanje cijena energije. Samo Velika Britanija planira potrošiti nevjerojatnih 150 milijardi dolara u sljedećih 18 mjeseci.

Iz perspektive, to iznosi paket od 1 trilijun dolara u odnosu na veličinu gospodarstva SAD-a.

Pa kakva je to frka oko te ruske lule?

Smanjenje

Europa se potpuno oslanja na Rusiju jer ona proizvodi više od dvije trećine svoje energije iz prirodnog plina—od čega 40% dolazi iz, pogađate, Sjevernog toka. Za neke zemlje, uključujući Češku, Mađarsku, to je jedan i jedini izvor plina.

Kremlj sada igra na energetsku nemoć Europe kako bi ucijenio Zapad da ukine sankcije.

U lipnju je Nord Stream smanjio dotok plina na 40% svog kapaciteta. Zatim se tijekom redovnog održavanja sredinom ljeta protok potpuno zaustavio na deset dana. Konačno, 21. srpnja ponovno je pokrenut, ali na samo 40% od razine prije održavanja. I prošli petak, Gazprom zatvorite protok plina "na neodređeno vrijeme".

Zašto Europa ne može nabaviti plin drugdje?

Može, ali nemoguće je to učiniti u kratkom roku jer je alternativa transport ukapljenog oblika plina kroz LNG terminale, što zahtijeva potpuno drugačiju infrastrukturu.

Jacob Kirkegaard, viši suradnik Peterson instituta za međunarodnu ekonomiju, napisao je: “Još uvijek morate postaviti svu infrastrukturu cjevovoda. Tako da se to sigurno neće dogoditi ove godine; prekasno je da ovo bude relevantan izvor opskrbe za Njemačku ove zime, čak i ako će imati glavnu ulogu tijekom sljedeće.”

Osim toga, na tržištu nema dovoljno LNG-a da nadomjesti sav ruski plin koji je Europa upravo izgubila. A za povećanje će, opet, trebati vremena.

Pogled u budućnost

Gašenje Sjevernog toka nije bilo toliko iznenađenje za europske čelnike koji su se zapravo mjesecima pripremali za ovaj najgori mogući scenarij.

Europa od početka ljeta provodi programe dobrovoljnog racioniranja i pumpa što više plina u svoje rezerve uoči hladne sezone.

No, nažalost, to nije dovoljno.

Na primjer, njemačke nacionalne rezerve plina trenutno iznose 85%. Ali Klaus Mueller, predsjednik njemačkog energetskog regulatora, Upozorio da bi čak i 95% skladištenja trajalo samo dva mjeseca prosječne potražnje.

Dakle, postoji velika vjerojatnost da će Europa morati prijeći s dobrovoljnog na obvezno racioniranje. Zapravo, prema izračunima Goldman Sachsa, u najgorem slučaju, "Njemačka [ne bi] imala mnogo opcija i procjenjujemo da bi to moglo značiti smanjenje industrije od 65% u Njemačkoj ako tokovi potpuno prestanu dolaziti."

Drugim riječima, ovaj energetski fijasko mogao bi baciti dio industrije u Europi na koljena. I što je najgore, čak ni fiskalni paket od 375 milijardi dolara koji je Europa prikupila možda je neće spasiti jer, pa, ne možete kupiti plin kojeg nema, zar ne?

Ostanite ispred tržišnih trendova s U međuvremenu na Tržnicama

Svaki dan objavim priču koja objašnjava što pokreće tržišta. Pretplatite se ovdje da dobijete moju analizu i odabrane dionice u svoju pristiglu poštu.