Šanse za globalnu recesiju: ​​'98.1%' Šira slika 'U vezi'.

Rastu izgledi za globalnu recesiju sljedeće godine. Vanguard ga stavlja na 60%. Ali neovisna tvrtka za istraživanje ulaganja, Ned Davis Research, još je lošija. Njihovi izgledi za globalnu recesiju procijenjeni su na 98%. Čovjek se pita kolike su šanse od 2% da se stvari okrenu na drugu stranu? Jedini uvjerljivi signali bili bi kraj povećanja kamata i kraj rata u Ukrajini.

Ned Davis Research napravio je ovo tržišni poziv na rujan 28.

Europska unija, sa svojim zabranama prirodnog plina iz Rusije i nedavnim oštećenjem plinovoda Sjeverni tok u Baltičkom moru, znači da visoke cijene energije štete poduzećima jednako kao i visoke kamatne stope. Europa je već u recesiji i gore je od Sjedinjenih Država, rekli su i JP Morgan i Goldman Sachs u posljednja tri tjedna.

Rusija će vjerojatno smanjiti opskrbu prirodnim plinom koji prolazi kroz Ukrajinu u Europu, a proizvodnja električne energije u Ukrajini, oštećena nedavnim bombardiranjem u Kijevu, bit će usmjerena na lokalne potrebe, a ne na isporuku električne energije u Europu. Dakle, europski izgledi za recesiju su zapravo 100%.

Pred nama je 'Crashwatch' recesije

Fed Funds fjučersi imaju cijenu od 127.5 baznih bodova dodatnih povećanja stopa tijekom sljedeća dva sastanka, zaključno s prosincem. To bi dovelo Fed Funds Rate s 3.25 na oko 4.5%. To je ono što velike banke koriste za posuđivanje i posuđivanje jedna drugoj, a ne ono što će platiti trgovci na malo. To znači da će hipoteke biti gotovo dvostruko veće od ovog iznosa. Troškovi studentskih zajmova također će porasti, izuzev dodatnih subvencija kamatnih stopa za Savezni program studentskih zajmova.

Za Wall Street to znači da su troškovi marže skuplji. Fondovi koji kupuju uz maržu tada će kupovati manje uz maržu, slabeći potražnju za vrijednosnim papirima u cjelini.

S obzirom na nedavnu pojavu financijskih ranjivosti na lokalnoj razini i stav čelništva Feda o inflaciji, ulagači su sada spremniji pogriješiti s višim kamatnim stopama nego s nižima.

To nije bio slučaj prije nekoliko mjeseci kada su mnogi na ulici smatrali da nema šanse da Fed nastavi pooštravati u gospodarskom usporavanju. Ali s obzirom na to koliko je sporo Fed reagirao na inflaciju ranije ove godine - s bivšom predsjednicom Feda, a sada ministricom financija Janet Yellen koja je inflaciju nazvala "prolaznom" - Fed je prisiljen birati između rasta i svog mandata borbe protiv inflacije.

“Sve češće priče o tome da Fed nešto krši više nije samo prazno čavrljanje”, kaže Brian McCarthy, voditelj Macrolensa, investicijske istraživačke tvrtke u Stamfordu. "S obzirom na smjer kojim se kreću, čini se neizbježnim", kaže on.

Očekuje se da će američko gospodarstvo rasti gotovo 3% u posljednjih 12 mjeseci zaključno s trećim tromjesečjem, Fed iz Atlante predviđanje. Međutim, tromjesečne stope rasta su u padu.

U međuvremenu, kao što je naširoko primijećeno, najoštrija stopa rasta fondova Fed-a otkad je Paul Volcker srušio gospodarstvo '81.-'82. ostaje u istom tempu, a banke navodno gomilaju gotovinu za plaćanje dugova (poput gubitaka marže).

Oceanski prijevoznici otkazuju desetke plovidbe uoči blagdanske sezone u SAD-u, označavajući još jedan znak pada potražnje i zabrinutosti da će potrošačka potrošnja početi padati nakon pregrijavanja. Velik dio pregrijavanja temeljio se na gotovo godinu i pol dana prisilnog zatvaranja i poticaja tiskanja novca, što je dovelo do ogromne štednje u SAD-u i inflacije kakva nije viđena otkako je Jimmy Carter bio u Bijeloj kući.

Međutim, sklonost riziku se vratila zbog niskih cijena na tržištu. To bi moglo podići donji dio ispod S&P 500, dajući investitorima malo vremena da kupuju nisko bez previše straha od nižih padova. Koliko je solidan pod može se nagađati, budući da veći dio toga ovisi o Fed-u i ratu. Ali prema S&P Global Investment Manager Indexu, kratkoročno tržište se smatra "poboljšanjem" s obnovljenim interesom temeljenim na nižim cijenama vrijednosnih papira.

"Niže cijene potiču veću sklonost riziku", kaže Chris Williamson, izvršni direktor S&P Global Market Intelligence i autor knjige prijaviti.

Ali nemojte se previše nadati. Oštri porasti uobičajeni su na medvjeđim tržištima.

"Šira slika ostaje zabrinjavajuća zbog ekonomskih izgleda u SAD-u i globalno", kaže Williamson.