Spajanja u industriji nafte i plina pala su za 13% tijekom 2022

U svom godišnjem izvješću koje detaljno opisuje aktivnosti vezane uz spajanja i akvizicije (M&A) za uzvodni sektor industrije nafte i plina, energetsku obavještajnu i analitičku tvrtku Enverus otkriva da su se aktivnosti sklapanja ugovora značajno usporile tijekom 2022. Autori izvješća rekli su u priopćenju da su transakcije spajanja i preuzimanja pale za 13% na godišnjoj razini.

Enverus je identificirao 160 poslova u ukupnom iznosu od oko 58 milijardi dolara za kalendarsku godinu, sa samo 26 transakcija u ukupnom iznosu od 13 milijardi dolara koje su stigle tijekom 4. kvartala. Općenito, analitičari smatraju da je, iako je prosječna vrijednost posla pala za samo oko 20%, obujam transakcija pao na najnižu razinu u dva desetljeća.

“Javna poduzeća s velikom kapitalizacijom poput Devon EnergyjaDVN
, Diamondback EnergyFang
, i Marathon OilMRO
dominirala aktivnost sklapanja poslova u zadnjoj polovici 2022.,” rekao je Andrew Dittmar, direktor Enverus Intelligence Researcha, u priopćenju. “Ti kupci imaju snagu bilance stanja i povoljne vrijednosti dionica da iskoriste prednosti velike, visokokvalitetne ponude privatnih prodavača. Što je najvažnije, mogu sklopiti poslove koji povećavaju trenutni novčani tok i proširuju njihovu pistu lokacija za bušenje. Za manje tvrtke, čija je vrijednost kapitala još uvijek diskontirana, izazovno je uvući iglu u kupnju imovine po rastućim višestrukim vrijednostima i biti u mogućnosti platiti zalihe.”

Nastavljajući s temom "veće je bolje" koja je dominirala industrijom škriljca posljednjih godina, Enverus pripisuje dramatično manji broj poslova tijekom godine kompanijama preuzimateljima koje žele identificirati ciljeve s procjenama od preko milijardu dolara i najkvalitetnijom imovinom. Tijekom 1. kvartala zaključena su samo 4 takva posla, kao što je prikazano u tablici u nastavku.

Veliki proizvođač Permskog bazena Diamondback bio je preuzimatelj u dva od tih poslova, preuzimajući i Lario Oil & Gas i Firebird Energy, par permskih operatera. Ukupna ukupna vrijednost tih poslova iznosi nešto više od 3.1 milijarde dolara.

Marathon je također uspio poboljšati svoje zalihe u Eagle Ford Shaleu u Južnom Teksasu kupovinom tvrtke Ensign Oil & Gas vrijedne 3 milijarde dolara. Enverus napominje da su ovi poslovi omogućili kompanijama preuzimateljima da dodaju više od 500 novih budućih lokacija za bušenje u svoje portfelje, a oba sada obuhvaćaju više od 10 godina planiranih aktivnosti bušenja.

Ipak, najveći posao u 4. kvartalu došao je u neuobičajenom obliku akvizicije. Ta transakcija od 5 milijardi dolara rezultat je odluke dugogodišnjeg izvršnog direktora Harold Hamm i njegovu obitelj da privatiziraju javni dio Continental Resourcesa tako što će ga preuzeti.

Enverus napominje da je to bila prilično jedinstvena transakcija s obzirom da je obitelj Hamm već posjedovala ostatak Continentala, ali identificira Comstock Resources, u kojem vlasnik Dallas Cowboysa Jerry Jones drži veliki udio, kao potencijalnu buduću metu za takvu transakciju. U izvješću se spominje i Occidental PetroleumOXY
kao mogući cilj, treba Warren Buffet i Berkshire Hathaway odlučuju konsolidirati tvrtku kao privatno ulaganje.

Dittmar smatra da će tržište spajanja i preuzimanja ostati donekle aktivno tijekom 2023. jer će veći proizvođači nastaviti nastojati proširiti svoje zalihe. “Izazov za poslove, kao što je to često slučaj u ovoj industriji, bit će premošćivanje raspona ponude i potražnje i upravljanje volatilnošću cijena robe”, rekao je Dittmar. “Cijene nafte će vjerojatno biti stabilne ili rasti tijekom prve polovice godine dok se plin bori, što znači više naftnih poslova i manje za plin do 2023. Međutim, mogli bismo vidjeti interes za kupnju plinske imovine sredinom godine kako bismo iskoristili niske cijene uoči porasta izvoza LNG-a iz SAD-a koji će na kraju povećati rast plina.”

Dakle, najvjerojatnije više istog. Ovaj sporiji ritam aktivnosti spajanja i preuzimanja nije iznenađujući s obzirom na to da dolazi u vrijeme kada se tempo ukupne aktivnosti u sjevernoameričkim nalazištima škriljevca pomaknuo iz ranog procvata bušenja u dugoročniju razvojnu fazu normalnog životnog ciklusa.

S jedne strane, vjerojatno će i dalje biti teže identificirati i dovršiti veće, kvalitetnije poslove. S druge strane, život će za sve dionike u tim regijama vjerojatno biti mirniji i predvidljiviji.