Nafta se zatvara na najnižoj razini za 2022., pa zašto zalihe nafte još uvijek rastu?

Svatko tko je napunio spremnik svog automobila ove godine bit će svjestan tobogana na kojem je cijena nafte bila.

I objavljena analiza ranije ove godine o ključnoj ulozi koju nafta igra u vezi s burzom i recesijom. Ali ovdje želim govoriti o tome kako se dionice energije ponašaju u odnosu na naftu, jer nedavni trendovi u ciklus vijesti o nafti izbacuju neka zanimljiva štiva.

Tražite li brze vijesti, vruće savjete i analizu tržišta?

Danas se prijavite za bilten Invezz.

Rat u Ukrajini, zajedno s globalnom krizom troškova života, digao je cijene nafte u nebo. Ovo je dobra vijest za tvrtke u sektoru, koje ostvaruju povećanu dobit. Korištenje Energy Select Sector SPDR ETF kao proxy za zalihe nafte, dioničari su uživali u lijepom porastu od 53% ove godine.

Sirova nafta se zatvara na najnižoj razini za 2022

Ipak, unatoč tome što su dionice energenata porasle za 53% od početka godine, cijena nafte ponovno je pala.

Zapravo, nafta je jučer završila na najnižoj cijeni u 2022., trgujući po 77.17 dolara po barelu. To je pad od 40% u odnosu na vrhunce u ožujku, kada se zatvorio blizu 130 dolara po barelu. Od jučerašnjeg dana, rast cijene kao rezultat Putinovog rata u Ukrajini je sav izgubljen.

Zašto je cijena nafte pala?

Ovo se može činiti kontraintuitivnim. Kina ponovno se otvara nakon strogih izolacija, što bi trebalo povećati potražnju u budućnosti. Njihov uvoz nafte u studenom već je porastao za 12% u odnosu na prethodnu godinu. To bi stoga trebalo biti blagodat za cijene nafte.

Isto tako, treba li zabrana ruskog izvoza sirove nafte provesti do G7 nacije ovaj tjedan.

Ali sveukupna zabrinutost zbog slabljenja gospodarskog rasta povlači cijene naniže, jer se ulagači plaše da će potražnja pasti u cijelom svijetu. Dosadašnja povećanja kamatnih stopa isisala su likvidnost iz gospodarstva, no zategnutost se tek treba primijetiti na tržištu rada, dok je inflacija tvrdoglava.

Povećana upozorenja o nadolazećoj recesiji i potvrda Federalnih rezervi da bi stope mogle rasti dulje nego što se ranije očekivalo, prigušili su raspoloženje i povukli cijene nafte naniže.

Pa zašto zalihe energije ne padaju?

Ovo nas dovodi do sljedećeg pitanja. Ako je cijena nafte tako drastično pala, zašto to nisu slijedile dionice energenata?

Grafikon u nastavku dobro prikazuje uzorak. Cijena dionica nafte i energetskih dionica kretala se relativno dobro do posljednjih nekoliko mjeseci kada je došlo do značajnog odstupanja.

To pokazuje da jednostavan zaključak cijene nafte koja prati performanse energetskih dionica nije uvijek čvrst kao što se čini. Iscrtao sam korelaciju cijene nafte u odnosu na sektor kako bih to grafički prikazao u nastavku. Iako je bio blizu 1 dosta vremena otkako je Rusija napala Ukrajinu, također je znatno pao – s velikim odstupanjima tri puta tijekom 2022. (travanj, rujan i studeni).

Ovo baca ključ u posao prodavačima na kratko koji žele ciljati na zalihe nafte jednostavno zato što cijena nije pala u skladu s cijenom nafte.

Stvarnost je da se dionice kreću na temelju nekoliko čimbenika. Stewart Glickman, zamjenik direktora istraživanja u CFRA Research, rekao je za Marketwatch da ima pozitivno mišljenje o Exxonu (XOM) i snažno kupovno mišljenje o Occidental Petroleumu (OXY).

Optimističan je da će glavna komanditna društva povećati kapacitet plinovoda, posebice kapacitet prirodnog plina. Kaže i da bi se kapaciteti za van mogli povećati.

“Onda ga možete ukapljiti, staviti na brod i poslati u Europu, koja za plin traži bilo koga osim Rusije”.

Onda ga možete ukapljiti, staviti na brod i poslati u Europu, koja za plin traži bilo koga osim Rusije

Stewart Glickman

Tu je i činjenica da su zalihe energije već neko vrijeme potisnute kada se gledaju cijene nafte.

“Na neki način, mislim da je ovo pomalo nadoknada. Dugoročno gledano, zapravo i nije tako daleko od pomaka,” kaže Glickman.

Zaključak

Dakle, možda nije tako jednostavno kao što se čini. Cijene nafte i dionice energenata mogu izgledati zastrašujuće na površini, ali ovdje postoji više od jednostavnog odnosa 1:1.

Sve dok ruski rat u Ukrajini bude bjesnio, energetska kriza teško će zahvatiti Europu. To još više vrijedi za zimske mjesece, s termometrom koji sada pada diljem kontinenta.

Budući da je rat u tijeku, i dalje je zastrašujući prijedlog kladiti se protiv energetskih zaliha, bez obzira na to kakva bi se cijena nafte kratkoročno pokazala – pogotovo kada je do sada ove godine bila tako nestabilna.