Globalno tržište nafte bilo je zategnuto i prije ruske invazije na Ukrajinu, ali Putinov rat i njegove posljedice na opskrbu ruskom sirovom sirovom i cijene energije imaju potencijal baciti tržište u veliki šok opskrbe usporediv s arapskim naftnim embargom iz 1973. godine.
Zalihe nafte u velikim razvijenim gospodarstvima koja konzumiraju naftu, uključujući Sjedinjene Države, bilježe stalni pad već nekoliko mjeseci kako se potražnja oporavlja.
Saldo na američkom tržištu je čvrst, s komercijalnim zalihama sirove nafte od 411.6 milijuna barela, 13 posto ispod petogodišnjeg prosjeka za ovo doba godine. Zalihe benzina su oko 1 posto iznad petogodišnjeg prosjeka, ali zalihe destilatnog goriva su oko 18 posto niže, a zalihe propana/propilena su 21 posto ispod petogodišnjeg prosjeka za ovo doba godine, najnovije izvješće EIA-e o inventaru za ovo doba godine tjedan koji završava 4. ožujka pokazao.
Kako se potražnja oporavlja, globalna opskrba naftom pokušava sustići, budući da OPEC+ dodaje samo 400,000 barela dnevno na proizvodnju nafte grupe svaki mjesec. Mjesecima je povećanje proizvodnje bilo niže od 400,000 bpd — a ponekad i polovica ove brojke — jer mnogi proizvođači iz OPEC+ nemaju ni kapacitet ni ulaganja za povećanje proizvodnje na svoje kvote.
Već u siječnju, velike investicijske banke počele su predviđati da bi nafta u nekom trenutku ove godine mogla dosegnuti 100 dolara po barelu zbog čvrste tržišne ravnoteže.
Nakon što je Rusija izvršila invaziju na Ukrajinu, trebalo je samo mjesec dana da cijene dostignu troznamenkasti broj. Sada se govori o tome bi li nafta mogla dosegnuti 150 dolara po barelu jer europski kupci izbjegavaju rusku naftu, dok sama Kina možda ne bi mogla preuzeti sve količine koje bi inače otišle u Europu.
Rusija će morati zatvoriti dio svoje proizvodnje nafte jer neće moći prodati sve količine premještene s europskih tržišta u druge regije, a ruska proizvodnja sirove nafte pada i ostaje depresivna najmanje sljedeće tri godine, objavio je Standard Chartered u četvrtak . Čak i prije američke zabrane uvoza energije iz Rusije, trgovina ruskom robom postala je toksična za mnoge globalne igrače.
Rat u Ukrajini dodao je veliku premiju geopolitičkog rizika ionako tijesnom tržištu nafte kako bi stvorio savršenu oluju za vrtoglave cijene nafte.
"Na ovom naftnom tržištu više ništa nije ludo", rekao je Michael Tran, direktor globalne energetske strategije u RBC Capital Markets, za Bloomberg ovog tjedna, koji je doživio divlje oscilacije u cijenama nafte s Brentovim trgovačkim rasponom od rekordnih 33 dolara po barelu.
Zategnuto tržište i ruska borba da proda svoju naftu postavljaju pozornicu za najveći šok opskrbe od 1970-ih — arapski naftni embargo 1973.-1974. i iransku revoluciju 1979., primjećuju analitičari, uključujući Reutersovog tržišnog analitičara Johna Kempa.
Početkom ožujka Daniel Yergin, potpredsjednik IHS Markit, rekao je za CNBC, komentirajući posljedice ruske invazije na Ukrajinu:
"Ovo će biti stvarno veliki poremećaj u smislu logistike, a ljudi će se boriti za bačve."
“Ovo je kriza opskrbe. To je logistička kriza. To je kriza plaćanja, a to bi moglo biti u razmjerima 1970-ih”, dodao je Yergin.
Povezano: OPEC razgovarao o tržištu nafte s američkim čelnicima iz škriljevca
Današnja je energetska kriza "po intenzitetu, po brutalnosti usporediva s naftnim šokom iz 1973.", rekao je ovaj tjedan francuski ministar gospodarstva i financija Bruno Le Maire, a prenosi RFI.
“Godine 1973. … odgovor je izazvao inflatorni šok, što je dovelo do toga da su središnje banke masovno povećale svoje stope, što je ubilo rast”, rekao je Le Maire, dodajući da bi svijet želio izbjeći takvu stagflaciju ove godine.
Lijek za visoke cijene nafte mogao bi biti uništenje potražnje. Ili se OPEC+ pojačava kako bi popunio prazninu u odnosu na Rusiju, što znači da su proizvođači OPEC-a s slobodnim kapacitetom — Saudijska Arabija i UAE — spremni povećati proizvodnju mnogo više nego što to zahtijeva pakt OPEC+, vjerojatno bez raskida navedenog pakta, u kojem Rusija koja nije članica OPEC-a je vodeća članica.
Tržište će trebati te količine, također zato što američki škriljac ne može značajno povećati proizvodnju u kratkom roku.
Sankcije ili ne, "sve je jasnije da je ruska nafta izopćena", kaže JP Morgan.
Preliminarni utovar ruske sirove nafte za ožujak otkrio je pad od 1 milijun barela dnevno u crnomorskim lukama, pad od 1 milijun bpd iz Baltika i pad od 500,000 bpd na Dalekom istoku. Osim toga, procjenjuje se gubitak od 2.5 milijuna bpd u utovaru naftnih derivata iz Crnog mora, a ukupni gubitak od 4.5 milijuna bpd, prema JP Morganu.
"Toliko je velik trenutni šok opskrbe da vjerujemo da se cijene moraju povećati na 120 USD/bbl i ostati tamo mjesecima kako bi potaknule uništenje potražnje, pod pretpostavkom da nema trenutnih iranskih količina", rekla je Natasha Kaneva, voditeljica globalne robne strategije u JP Morgan.
Autor: Tsvetana Paraskova za Oilprice.com
Još najboljih čitanja s Oilprice.com:
Pročitajte ovaj članak na OilPrice.com
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/oil-could-see-biggest-supply-000000924.html