Cijene nafte zabilježile su najveći mjesečni gubitak ove godine u kolovozu, unatoč očekivanjima da bi glavni proizvođači mogli biti spremni razmotriti smanjenje proizvodnje na sljedećem sastanku Organizacije zemalja izvoznica nafte i njenih saveznika, poznatih kao OPEC+, 5. rujna.
"Tržište nafte bilo je osjetljivo na sve vijesti koje bi sugerirale značajnu neravnotežu između ponude i potražnje", kaže Chris Duncan, direktor ulaganja u Brandes Investment Partners.
Na posljednjem sastanku OPEC+, 3. kolovoza, skupina se dogovorila o a povećanje proizvodnje od skromnih 100,000 barela po danu za rujan.
U ožujku su cijene sirove nafte West Texas Intermediate i Brent premašile 130 dolara po barelu nakon ruske invazije na Ukrajinu, ali su od tada pale. Cijene WTI-ja, na primjer, završile su kolovoz ispod 90 dolara, nakon oštrih ovotjednih padova. Cijene WTI-ja, američke referentne vrijednosti, pale su oko 9% u kolovozu, dok je Brent, međunarodna referentna vrijednost, pao za nekih 12%.
Početkom 2022., “rast potražnje bio je snažan i postojala je značajna zabrinutost oko ponude u Rusiji”, kaže Duncan. Od tada do značajnih prekida opskrbe ruskom naftom nije došlo. U međuvremenu, nuklearni sporazum između Irana i svjetskih sila mogao bi dovesti do toga da Zapad ublaži sankcije Teheranu, dopuštajući mu da pridonese više nafte na globalnom tržištu.
Kao rezultat toga, u manje od šest mjeseci, tržište nafte je "prešlo s potencijalnog negativnog šoka opskrbe zbog gubitka ruske proizvodnje do mogućeg negubljenja velike ruske proizvodnje i dodavanja proizvodnje iz Irana", kaže Duncan.
Prijava na bilten
Barronov pregled
Dođite do kratkog pregleda glavnih vijesti iz magazina Barron's za vikend. Petkom navečer ET.
Istovremeno, izgledi za potražnju za naftom su oslabili. Podaci sada pokazuju da se čini da su neka gospodarstva diljem svijeta u recesiji, kaže Jeffrey Whittle, partner fokusiran na energetski sektor u odvjetničkoj tvrtki Womble Bond Dickinson. američki bruto domaći proizvod padao sekundu zaredom tromjesečju u razdoblju od travnja do lipnja, za što neki tvrde da ukazuje na recesiju.
U tom kontekstu, najveći OPEC-ov proizvođač, Saudijska Arabija, nedavno je sugerirala da bi grupa mogla razmotriti smanjenje proizvodnje.
Potencijalnim smanjenjem proizvodnje, OPEC+ može "poslati poruku da će cijene ostati relativno više...u doglednoj budućnosti", barem iznad raspona od 55 do 60 dolara, što se često smatra "barem" ciljnom cijenom za neka od gospodarstava OPEC+, kaže Whittle.
Postoji scenarij prema kojem OPEC-ovo smanjenje proizvodnje postaje razborito u "ne tako dalekoj budućnosti", kaže Duncan. "Teško je reći", dodaje on, koliko je taj scenarij vjerojatan, ali Saudijska Arabija možda želi podsjetiti SAD da dogovor s Iranom "neće jamčiti povećanje opskrbe naftom".
Međutim, potencijalne promjene u opskrbi, bilo da dolaze iz OPEC+, Irana ili američkih strateških rezervi nafte, samo su "kapi u čaši" u usporedbi s jednim ključnim, zanemarenim čimbenikom, primjećuje Salem Abraham, predsjednik Abraham Tradinga, koji upravlja tvrtkom
Abrahamova tvrđava
fond (oznaka: FORTX).
Postoji "nedostatak reinvestiranja u bušenje novih naftnih bušotina", kaže on, dijelom zbog rastućih troškova bušenja, što je dovelo do potrebe za višim cijenama nafte na pragu rentabilnosti, dodaje. Postoji samo oko 655 naftnih platformi koje trenutno buše diljem svijeta, s cijenama nafte blizu 100 dolara po barelu, kaže on. Ali kada su cijene bile oko 60 dolara u prosincu 2019., oko 825 bušotina za bušenje nafte bilo je aktivno.
Taj "disconnect" je ključni razlog za njegovo uvjerenje da će se nafta popeti na 200 dolara u sljedećih devet do 18 mjeseci.
Povratak na razinu proizvodnje prije pandemije zahtijevat će nove bušotine, kaže Abraham. “Velika potražnja zateći će stranu ponude, što će rezultirati velikim skokom cijena” na 200 dolara za naftu i 10 dolara za galon benzina, predviđa on.
E-mail: [e-pošta zaštićena]
