Kombinacija nedovoljnog ulaganja u nove naftne bušotine i rastuće potražnje naglašava ono što bi moglo biti dugo razdoblje visokih cijena energenata. U međuvremenu, mnoge dionice nafte i plina i dalje se trguju po niskim vrijednostima u odnosu na očekivanu zaradu unatoč porastu u cijelom sektoru koji se proteže do kraja 2020.
Simon Wong, analitičar pri Gabelli Funds u New Yorku, i Charles Lemonides, glavni investicijski direktor u ValueWorksu u New Yorku, svaki su tijekom intervjua naveli svoje omiljene dionice nafte. Te su tvrtke navedene u nastavku.
Nedovoljno ulaganje je dobro za naftnu industriju i investitore
Natrag 2. ožujka, Sam Peters, portfelj menadžer u ClearBridge Investments, dao je ovaj grafikon za ovaj članak koji je sadržavao dva njegova izbora zaliha energije:
Na lijevoj strani, grafikon pokazuje da su kapitalni izdaci naftne industrije porasli tijekom prethodnih razdoblja niske ponude. No, desna strana grafikona pokazuje da je kapitalna potrošnja prošle godine pala vrlo nisko jer su zalihe opadale.
Proizvođači nafte već su bili pogođeni padom cijena koji je započeo 2014. Ali akcija tijekom ranih obustava rada pandemije 2020. nakratko je spustila cijene ugovora u prvom mjesecu ispod nule. Ta su iskustva navela menadžere naftnih tvrtki da se klone tipičnih obveza kapitalne potrošnje u vrijeme velike potražnje. Fokus je i dalje na maksimiziranju novčanog toka i povratu novca ulagačima kroz dividende i otkup dionica.
U prethodnom članku Peters je preporučio dvije dionice: EQT Corp.
EQT,
koji je porastao 50% od 1. ožujka (dan prije objave članka s njegovim preporukama) do 10. svibnja, a Pioneer Natural Resources Co.
PXD,
koji je porastao za 4%. Ta povećanja cijene isključuju dividende — Pioneeer-ov prinos od dividendi je 6.96%.
" Ne treba nam nafta od 100 dolara. Ako nafta ostane iznad 80 dolara, te tvrtke i dalje mogu proizvesti puno slobodnog novca koji mogu vratiti dioničarima."
— Simon Wong, analitičar istraživanja energetskog sektora u Gamcu.
Cijene nafte su u posljednje vrijeme prilično nestabilne, s toliko različitih sila u igri, uključujući rusku invaziju na Ukrajinu, koja je izravno poremetila tržišta nafte; Kinesko agresivno zatvaranje gradova u cilju suzbijanja novih izbijanja koronavirusa; i ponovno otvaranje putovanja na mnoga tržišta diljem svijeta, uključujući SAD. Ovi i drugi čimbenici pomogli su u podizanju cijene sirove nafte West Texas Intermediate
CL
za čak 13% s unutardnevnog maksimuma (111.37 dolara po barelu 5. svibnja) do najniže unutardnevne vrijednosti (98.20 dolara 11. svibnja) samo ovog mjeseca.
Wong je procijenio da se na početku 2022. svjetska potražnja za sirovom naftom kretala od 100 do 101 milijun barela dnevno, dok se nafta proizvodila po stopi od oko 98.5 barela dnevno.
WTI je zaključio na 99.76 dolara 10. svibnja, porastao sa 75.21 dolara na kraju 2021.
Wong je rekao da su novi izvori nafte u SAD-u u posljednjih 10 godina uglavnom bili "kratkoročni rast ponude" jer "gubite 50% do 70% u prvoj godini" rada bušotine iz škriljevca.
"SAD mogu vratiti opskrbu", rekao je. Ali to još nije počelo, jer “dioničari žele da operateri budu discipliniraniji”. Wong je također ukazao na teško političko okruženje za izgradnju cjevovoda, sve veće propise i poteškoće u zaduživanju od banaka, a sve to povećava troškove razvoja novih izvora.
Sve u svemu, naftna scena je "loša vijest za potrošače, ali dobra vijest za investitore", rekao je Wong. “Ne treba nam nafta od 100 dolara. Ako nafta ostane iznad 80 dolara, te tvrtke i dalje mogu proizvesti puno slobodnog novca koji mogu vratiti dioničarima”, dodao je.
Povlaštene dionice nafte
Wong je istaknuo Kanadu kao prijateljskije tržište za američke investitore jer, prema njegovoj procjeni, kanadske bušotine obično traju 20 do 25 godina.
Među kanadskim proizvođačima nafte, Wong voli Suncor Energy Inc.
SU
CA:SU
i Meg Energy Corp.
CA:MEG
kao igra na slobodnom novčanom toku. Na temelju završnih cijena dionica 10. svibnja i konsenzusnih procjena slobodnog novčanog toka za sljedećih 12 mjeseci među analitičarima koje je anketirao FactSet, Suncorov procijenjeni prinos slobodnog novčanog toka iznosi 18.28%, dok je procjena za Meg Energy 25.68%. Oni su vrlo visoki, u usporedbi s konsenzusnim procjenama od 5.07% za S&P 50 i 11.15% za energetski sektor S&P 500.
Među američkim producentima koji mu se sviđa su Exxon Mobil Corp.
XOM
dugoročno, dijelom zbog velikog ulaganja u razvoj podmorja u Gvajani, s potencijalnim razvojem rezervi od 10 milijardi barela, prema njegovoj procjeni.
Wong također daje prednost dvama divovima za servisiranje naftnih polja: Schlumberger Ltd.
SLB
i Halliburton Co.
HAL.
Lemonides je ukazao na "ogromnu priliku za ulagače da uđu danas", nakon tako dugog razdoblja tijekom kojeg ulaganja u proizvodnju nisu bila ekonomski izvediva. Njegov je savjet da pogledate dalje od trenutnih “kruženja” na energetskom tržištu jer će “opći smjer gospodarskog rasta vjerojatno biti jak”.
Naveo je tri dionice nafte za koje smatra da su sada jako snižene - sve tri su izašle iz bankrota uzrokovanih pandemijom:
- Whiting Petroleum Corp.
WLL
je proizvođač nafte iz škriljevca koji trguje za samo tri puta veću od konsenzusne procjene zarade u sljedećih 12 mjeseci među analitičarima koje je anketirao FactSet. Kada je tvrtka podnijela zahtjev za stečaj u travnju 2020., imala je oko 3 milijarde dolara duga. Tržišna kapitalizacija tvrtke sada je samo 2.9 milijardi dolara. Iako je omjer naprijed P/E tako nizak, Lemonides vjeruje da će tvrtka zaraditi više nego što analitičari očekuju. - Valaris doo
VAL
je offshore bušilica koja je izašla iz bankrota iz razdoblja pandemije. Njegova tržišna kapitalizacija sada je 3.9 milijardi dolara, a Lemonides je rekao da je flota brodova za bušenje tvrtke izgrađena po cijeni od oko 20 milijardi dolara u vrijeme kada su se cijene nafte kretale između 85 i 100 dolara. Sada kada se nafta vratila u taj raspon, "značajan postotak flote je vraćen na posao i potražnja raste svakim danom", rekao je. - Tidewater Inc.
TDW
vodi drugačiju vrstu flote koja premješta zalihe na i s morskih platformi. Tvrtka također pruža usluge proizvodnje energije vjetra na moru. Tržišna kapitalizacija tvrtke iznosi 835 milijuna dolara, što je otprilike trećina onoga što bi koštala zamjena sve prometnije flote, prema Lemonidesu.
Evo sažetka naprijed P/E omjera (osim za Tidewater, za koji se očekuje da će objaviti neto gubitke 2022. i 2023.) i mišljenja analitičara koje je anketirao FactSet o osam dionica o kojima su raspravljali Wong i Lemonides. Tablica koristi kanadske dionice za Suncor i Meg Energy; cijene dionica i ciljevi su u lokalnim valutama:
| O nama | Sat | Naprijed P / E | Podijelite ocjene "kupi" | Završna cijena – 10. svibnja | Konsenzusna cijena | Podrazumijeva 12-mjesečni potencijal porasta |
| Suncor Energy Inc. | CA:SU | 6.5 | 62% | 44.71 | 51.89 | 16% |
| MEG Energy Corp. | CA:MEG | 5.3 | 64% | 18.63 | 24.93 | 34% |
| Exxon Mobil Corporation | XOM | 9.4 | 45% | 85.02 | 98.46 | 16% |
| Schlumberger NV | SLB | 18.1 | 88% | 37.89 | 50.03 | 32% |
| Halliburton Co. | HAL | 16.3 | 79% | 34.30 | 46.07 | 34% |
| Whiting Petroleum Corp. | WLL | 3.2 | 56% | 72.53 | 100.00 | 38% |
| Valaris doo | VAL | 25.5 | 100% | 52.40 | 71.71 | 37% |
| Tidewater Inc | TDW | # N / A | 50% | 20.10 | 18.50 | -8% |
| Izvor: FactSet |
Kliknite na oznake za više informacija o svakoj tvrtki.
Čitaj Detaljni vodič Tomija Kilgorea za mnoštvo besplatnih informacija na stranici MarketWatch citata.
Ne propustite: Evo slučaja za kupnju Netflixovih dionica sada
Cijene nafte rastu - ovih osam dionica još uvijek su povoljne za dugoročne ulagače
Kombinacija nedovoljnog ulaganja u nove naftne bušotine i rastuće potražnje naglašava ono što bi moglo biti dugo razdoblje visokih cijena energenata. U međuvremenu, mnoge dionice nafte i plina i dalje se trguju po niskim vrijednostima u odnosu na očekivanu zaradu unatoč porastu u cijelom sektoru koji se proteže do kraja 2020.
Iako je energetski sektor S&P 500
SPX
je jedina koja je porasla ove godine, čini se da su ulagači još uvijek u ranoj fazi unosnog višegodišnjeg ciklusa.
Simon Wong, analitičar pri Gabelli Funds u New Yorku, i Charles Lemonides, glavni investicijski direktor u ValueWorksu u New Yorku, svaki su tijekom intervjua naveli svoje omiljene dionice nafte. Te su tvrtke navedene u nastavku.
Nedovoljno ulaganje je dobro za naftnu industriju i investitore
Natrag 2. ožujka, Sam Peters, portfelj menadžer u ClearBridge Investments, dao je ovaj grafikon za ovaj članak koji je sadržavao dva njegova izbora zaliha energije:
Na lijevoj strani, grafikon pokazuje da su kapitalni izdaci naftne industrije porasli tijekom prethodnih razdoblja niske ponude. No, desna strana grafikona pokazuje da je kapitalna potrošnja prošle godine pala vrlo nisko jer su zalihe opadale.
Proizvođači nafte već su bili pogođeni padom cijena koji je započeo 2014. Ali akcija tijekom ranih obustava rada pandemije 2020. nakratko je spustila cijene ugovora u prvom mjesecu ispod nule. Ta su iskustva navela menadžere naftnih tvrtki da se klone tipičnih obveza kapitalne potrošnje u vrijeme velike potražnje. Fokus je i dalje na maksimiziranju novčanog toka i povratu novca ulagačima kroz dividende i otkup dionica.
U prethodnom članku Peters je preporučio dvije dionice: EQT Corp.
EQT,
koji je porastao 50% od 1. ožujka (dan prije objave članka s njegovim preporukama) do 10. svibnja, a Pioneer Natural Resources Co.
PXD,
koji je porastao za 4%. Ta povećanja cijene isključuju dividende — Pioneeer-ov prinos od dividendi je 6.96%.
" Ne treba nam nafta od 100 dolara. Ako nafta ostane iznad 80 dolara, te tvrtke i dalje mogu proizvesti puno slobodnog novca koji mogu vratiti dioničarima."
— Simon Wong, analitičar istraživanja energetskog sektora u Gamcu.
Cijene nafte su u posljednje vrijeme prilično nestabilne, s toliko različitih sila u igri, uključujući rusku invaziju na Ukrajinu, koja je izravno poremetila tržišta nafte; Kinesko agresivno zatvaranje gradova u cilju suzbijanja novih izbijanja koronavirusa; i ponovno otvaranje putovanja na mnoga tržišta diljem svijeta, uključujući SAD. Ovi i drugi čimbenici pomogli su u podizanju cijene sirove nafte West Texas Intermediate
CL
za čak 13% s unutardnevnog maksimuma (111.37 dolara po barelu 5. svibnja) do najniže unutardnevne vrijednosti (98.20 dolara 11. svibnja) samo ovog mjeseca.
Wong je procijenio da se na početku 2022. svjetska potražnja za sirovom naftom kretala od 100 do 101 milijun barela dnevno, dok se nafta proizvodila po stopi od oko 98.5 barela dnevno.
WTI je zaključio na 99.76 dolara 10. svibnja, porastao sa 75.21 dolara na kraju 2021.
Wong je rekao da su novi izvori nafte u SAD-u u posljednjih 10 godina uglavnom bili "kratkoročni rast ponude" jer "gubite 50% do 70% u prvoj godini" rada bušotine iz škriljevca.
"SAD mogu vratiti opskrbu", rekao je. Ali to još nije počelo, jer “dioničari žele da operateri budu discipliniraniji”. Wong je također ukazao na teško političko okruženje za izgradnju cjevovoda, sve veće propise i poteškoće u zaduživanju od banaka, a sve to povećava troškove razvoja novih izvora.
Sve u svemu, naftna scena je "loša vijest za potrošače, ali dobra vijest za investitore", rekao je Wong. “Ne treba nam nafta od 100 dolara. Ako nafta ostane iznad 80 dolara, te tvrtke i dalje mogu proizvesti puno slobodnog novca koji mogu vratiti dioničarima”, dodao je.
Povlaštene dionice nafte
Wong je istaknuo Kanadu kao prijateljskije tržište za američke investitore jer, prema njegovoj procjeni, kanadske bušotine obično traju 20 do 25 godina.
Među kanadskim proizvođačima nafte, Wong voli Suncor Energy Inc.
SU
CA:SU
i Meg Energy Corp.
CA:MEG
kao igra na slobodnom novčanom toku. Na temelju završnih cijena dionica 10. svibnja i konsenzusnih procjena slobodnog novčanog toka za sljedećih 12 mjeseci među analitičarima koje je anketirao FactSet, Suncorov procijenjeni prinos slobodnog novčanog toka iznosi 18.28%, dok je procjena za Meg Energy 25.68%. Oni su vrlo visoki, u usporedbi s konsenzusnim procjenama od 5.07% za S&P 50 i 11.15% za energetski sektor S&P 500.
Među američkim producentima koji mu se sviđa su Exxon Mobil Corp.
XOM
dugoročno, dijelom zbog velikog ulaganja u razvoj podmorja u Gvajani, s potencijalnim razvojem rezervi od 10 milijardi barela, prema njegovoj procjeni.
Wong također daje prednost dvama divovima za servisiranje naftnih polja: Schlumberger Ltd.
SLB
i Halliburton Co.
HAL.
Lemonides je ukazao na "ogromnu priliku za ulagače da uđu danas", nakon tako dugog razdoblja tijekom kojeg ulaganja u proizvodnju nisu bila ekonomski izvediva. Njegov je savjet da pogledate dalje od trenutnih “kruženja” na energetskom tržištu jer će “opći smjer gospodarskog rasta vjerojatno biti jak”.
Naveo je tri dionice nafte za koje smatra da su sada jako snižene - sve tri su izašle iz bankrota uzrokovanih pandemijom:
WLL
je proizvođač nafte iz škriljevca koji trguje za samo tri puta veću od konsenzusne procjene zarade u sljedećih 12 mjeseci među analitičarima koje je anketirao FactSet. Kada je tvrtka podnijela zahtjev za stečaj u travnju 2020., imala je oko 3 milijarde dolara duga. Tržišna kapitalizacija tvrtke sada je samo 2.9 milijardi dolara. Iako je omjer naprijed P/E tako nizak, Lemonides vjeruje da će tvrtka zaraditi više nego što analitičari očekuju.
VAL
je offshore bušilica koja je izašla iz bankrota iz razdoblja pandemije. Njegova tržišna kapitalizacija sada je 3.9 milijardi dolara, a Lemonides je rekao da je flota brodova za bušenje tvrtke izgrađena po cijeni od oko 20 milijardi dolara u vrijeme kada su se cijene nafte kretale između 85 i 100 dolara. Sada kada se nafta vratila u taj raspon, "značajan postotak flote je vraćen na posao i potražnja raste svakim danom", rekao je.
TDW
vodi drugačiju vrstu flote koja premješta zalihe na i s morskih platformi. Tvrtka također pruža usluge proizvodnje energije vjetra na moru. Tržišna kapitalizacija tvrtke iznosi 835 milijuna dolara, što je otprilike trećina onoga što bi koštala zamjena sve prometnije flote, prema Lemonidesu.
Evo sažetka naprijed P/E omjera (osim za Tidewater, za koji se očekuje da će objaviti neto gubitke 2022. i 2023.) i mišljenja analitičara koje je anketirao FactSet o osam dionica o kojima su raspravljali Wong i Lemonides. Tablica koristi kanadske dionice za Suncor i Meg Energy; cijene dionica i ciljevi su u lokalnim valutama:
Kliknite na oznake za više informacija o svakoj tvrtki.
Čitaj Detaljni vodič Tomija Kilgorea za mnoštvo besplatnih informacija na stranici MarketWatch citata.
Ne propustite: Evo slučaja za kupnju Netflixovih dionica sada
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/8-oil-stocks-that-are-still-bargains-for-long-term-investors-11652280314?siteid=yhoof2&yptr=yahoo