Novi miljenik Wall Streeta ne voli robote, kripto rudarenje ili metaverzum. To je naftna bušilica u Oklahoma Cityju s povoljnom pozicijom u škriljevcu zapadnog Teksasa.
Za naftne investitore iznenadni dolazak dobrih vijesti može postaviti pitanje jesu li loše vijesti iza ugla. Možda i ne, na temelju nedavnih razgovora s Devonovim novim izvršnim direktorom i par analitičara s Wall Streeta—njihovom vrhunskom odabirom dionica u trenutku.
Energetika je bila sektor s najlošijim rezultatima 2010-ih, a tehnologija najbolji. No, do sada ove godine, energija je vodeća u tehnologiji za 23 postotna boda, što je drugi najveći raspon u povijesti, prema Bank of America Securities. Ističe da je energetski sektor i dalje jeftin, s 11 puta većim procjenama prihoda, u odnosu na prosjek od 17 puta od 1986.
Nafta je dobila poticaj zbog predviđanja da je pandemija dosegla vrhunac i da će se putovanja uskoro povećati. Teksaška nafta porasla je sa 53 dolara po barelu prije godinu dana na 85 dolara nedavno. Prošlog tjedna Međunarodna energetska agencija procijenila je da će globalna potražnja za naftom 2022. godine biti na vrhunskoj razini prije pandemije. Velik dio stanovništva steći će imunitet na Covid-19 do kraja prvog tromjesečja, infekcijom ili cijepljenjem, a ograničenja putovanja kasnije ove godine mogla bi biti minimalna, piše u izvješću.
Stephen Richardson, koji pokriva energetiku i kemikalije za Evercore ISI, kaže da su ulagači koji su očekivali da će proizvođači nafte ponovno izgraditi mršave zalihe bili iznenađeni raštrkanim proizvodnim izazovima. To uključuje političke nemire u Libiji, prosvjede u Kazahstanu, sabotažu u Nigeriji i prijetnju ratom između Rusije, velikog proizvođača energije, i Ukrajine, ključnog energetskog tranzitnog čvorišta.
Prijava na bilten
Američki dnevni pregled
Doznajte sažetak najnovijeg internetskog ekskluzivnog pokrivanja tvrtke Barron's, uključujući dnevne stupce, značajke o ulaganju ideja i još mnogo toga.
Doug Leggate, koji vodi energetsku pokrivenost u BofA Securities, vidi da se povijest ponavlja, a Saudijska Arabija ponovno preuzima kontrolu nad cijenama. U kasnim 1990-ima, suočeno s padom cijene nafte i skitničkim proizvođačem u Venezueli, kraljevstvo je preplavilo tržište, potopilo cijenu nafte i prisililo široko rasprostranjeno smanjenje proizvodnje i konsolidaciju. U novije vrijeme, lažni proizvođač iz gledišta Saudijske Arabije bili su američki bušači škriljca, pa je tijekom pada pandemije predugo proizvodio previše, što je nametnulo još jednu industriju na obračun.
"Ova makijavelistička strategija... je uspjela", kaže Leggate. “To je prisililo kapitalnu disciplinu na [istraživačke i proizvodne] tvrtke. Mislim da smo u novom svijetu za slučaj ulaganja.”
Dulje rokovi za naftu podrazumijevaju cijenu od oko 20 dolara ispod nedavne, ali Saudijskoj Arabiji treba cijena nafte od 60 do 80 dolara kako bi uravnotežila svoj proračun, tako da ulagači mogu nagađati prenisko, kaže Leggate. Dodajte 10 dolara na stražnji dio krivulje nafte i zalihe nafte bi mogle porasti za još 40% do 90%, kaže on. Njegovi najbolji odabiri uključuju
Western Petroleum
(oznaka: OXY) i
APA
(APA), matična tvrtka Apachea. Obojica imaju značajan dug, ali i dovoljan novčani tok da ga otplate, što bi moglo privući veću procjenu dionica. Leggate također voli
Exxon Mobil
(XOM) za svoje velike posjede iz škriljaca u SAD-u. Bušenje škriljaca lakše je zaustaviti i započeti nego bušenje za velika konvencionalna ležišta na udaljenim mjestima, što omogućuje fleksibilnost.
Što je s električnim vozilima i učinkom na potražnju za naftom? Matematika je jednostavna, kaže Richardson iz Evercorea. U svijetu postoji milijarda automobila, s 90 do 95 milijuna prodanih svake godine. Pretpostavimo da penetracija električnih vozila ide s 4% prodaje na 15% do 2025. i na 30% do 2030. Pad potrošnje nafte od tri milijuna do četiri milijuna barela dnevno bio bi više nego nadoknađen povećanom potražnjom za naftom zbog gospodarskog rasta.
Porast zelenog ulaganja malo je utjecao na smanjenje trenutne ponude, ali je natjerao proizvođače nafte da se obavežu na ograničavanje rasta proizvodnje, što je imalo važan učinak na psihologiju tržišta, kaže Richardson. Ulagači su se u međuvremenu zagrijali za prinose na dionice nafte, koji, računajući dividende i otkupe dionica, mogu biti u visokim jednoznamenkastim postocima.
Richardson također voli Occidental, a nedavno se nadogradio
BP
(BP), čije dionice već odražavaju agresivna obećanja da će ograničiti proizvodnju ugljika, ali ne i svijetle izglede za dividende i otkupe, kaže on. Njegovi drugi favoriti su
ConocoPhillips
(COP) i Devon (DVN).
Devonov slobodni novčani tok porastao je osam puta u odnosu na prethodnu godinu, na 1.1 milijardu dolara, u trećem tromjesečju prošle godine, što je rekord tvrtke. Otprilike polovica Devonove zaštite od cijene od prošle godine ove će se godine povući, što bi još jednu gusku moglo omogućiti slobodan protok novca.
Nakon spajanja s WPX Energy prošle godine, tvrtka je objavila fiksnu plus varijabilnu dividendu. Fiksni dio nije inspirativan, nedavno daje manje od 1%. Ali ako je najnovija varijabilna isplata pokazatelj budućih, dioničari bi mogli ukupno dobiti blizu 7%.
Izvršni direktor Rick Muncrief, koji je došao iz WPX-a, ograničio je rast proizvodnje Devona na 5% godišnje. “Više nas ne zanima dvoznamenkasti rast”, kaže. Slične stvari čuje i od vršnjaka. “Imali smo neke lažne glave gdje su cijene roba rasle, samo da bismo vidjeli previše aktivnosti. Mislim da će se ta disciplina zadržati.”
Uzajamni fondovi s ekološkom temom dugo su nadmašili burzu izbjegavajući naftu i prihvaćajući tehnologiju. Činite dobro čineći dobro, rekli su. No, ova su sredstva dosad loše poslovala ove godine.
BofA's Leggate očekuje da će ti fondovi usvojiti nijansiraniji pristup prihvaćanju naftnih kompanija koje se bave njihovim problemima.
“Lako je koristiti [ekologiju] kao diskvalifikator za sektor koji ne radi dobro”, kaže on. "To je mnogo teža rasprava kada je sektor bolji."
Pišite Jack Hough na [e-pošta zaštićena]. Slijedite ga na Twitteru i pretplatite se na njegov Barron's Streetwise podcast.
Izvor: https://www.barrons.com/articles/buy-oil-stocks-devon-energy-occidental-petroleum-51642796740?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Proizvođači nafte su porasli. Evo 5 dionica za probušiti.
Novi miljenik Wall Streeta ne voli robote, kripto rudarenje ili metaverzum. To je naftna bušilica u Oklahoma Cityju s povoljnom pozicijom u škriljevcu zapadnog Teksasa.
Devon energija
dionice su se vratile 181% u godinu dana, što ih čini najboljim u S&P 500. Ne biste mogli skriptirati veći obrat događaja
Netflix
—čiji pad od 20% u petak, usput rečeno, čini ga jednim od najgorih tromjesečnih rezultata indeksa.
Za naftne investitore iznenadni dolazak dobrih vijesti može postaviti pitanje jesu li loše vijesti iza ugla. Možda i ne, na temelju nedavnih razgovora s Devonovim novim izvršnim direktorom i par analitičara s Wall Streeta—njihovom vrhunskom odabirom dionica u trenutku.
Energetika je bila sektor s najlošijim rezultatima 2010-ih, a tehnologija najbolji. No, do sada ove godine, energija je vodeća u tehnologiji za 23 postotna boda, što je drugi najveći raspon u povijesti, prema Bank of America Securities. Ističe da je energetski sektor i dalje jeftin, s 11 puta većim procjenama prihoda, u odnosu na prosjek od 17 puta od 1986.
Nafta je dobila poticaj zbog predviđanja da je pandemija dosegla vrhunac i da će se putovanja uskoro povećati. Teksaška nafta porasla je sa 53 dolara po barelu prije godinu dana na 85 dolara nedavno. Prošlog tjedna Međunarodna energetska agencija procijenila je da će globalna potražnja za naftom 2022. godine biti na vrhunskoj razini prije pandemije. Velik dio stanovništva steći će imunitet na Covid-19 do kraja prvog tromjesečja, infekcijom ili cijepljenjem, a ograničenja putovanja kasnije ove godine mogla bi biti minimalna, piše u izvješću.
Stephen Richardson, koji pokriva energetiku i kemikalije za Evercore ISI, kaže da su ulagači koji su očekivali da će proizvođači nafte ponovno izgraditi mršave zalihe bili iznenađeni raštrkanim proizvodnim izazovima. To uključuje političke nemire u Libiji, prosvjede u Kazahstanu, sabotažu u Nigeriji i prijetnju ratom između Rusije, velikog proizvođača energije, i Ukrajine, ključnog energetskog tranzitnog čvorišta.
Prijava na bilten
Američki dnevni pregled
Doznajte sažetak najnovijeg internetskog ekskluzivnog pokrivanja tvrtke Barron's, uključujući dnevne stupce, značajke o ulaganju ideja i još mnogo toga.
Doug Leggate, koji vodi energetsku pokrivenost u BofA Securities, vidi da se povijest ponavlja, a Saudijska Arabija ponovno preuzima kontrolu nad cijenama. U kasnim 1990-ima, suočeno s padom cijene nafte i skitničkim proizvođačem u Venezueli, kraljevstvo je preplavilo tržište, potopilo cijenu nafte i prisililo široko rasprostranjeno smanjenje proizvodnje i konsolidaciju. U novije vrijeme, lažni proizvođač iz gledišta Saudijske Arabije bili su američki bušači škriljca, pa je tijekom pada pandemije predugo proizvodio previše, što je nametnulo još jednu industriju na obračun.
"Ova makijavelistička strategija... je uspjela", kaže Leggate. “To je prisililo kapitalnu disciplinu na [istraživačke i proizvodne] tvrtke. Mislim da smo u novom svijetu za slučaj ulaganja.”
Dulje rokovi za naftu podrazumijevaju cijenu od oko 20 dolara ispod nedavne, ali Saudijskoj Arabiji treba cijena nafte od 60 do 80 dolara kako bi uravnotežila svoj proračun, tako da ulagači mogu nagađati prenisko, kaže Leggate. Dodajte 10 dolara na stražnji dio krivulje nafte i zalihe nafte bi mogle porasti za još 40% do 90%, kaže on. Njegovi najbolji odabiri uključuju
Western Petroleum
(oznaka: OXY) i
APA
(APA), matična tvrtka Apachea. Obojica imaju značajan dug, ali i dovoljan novčani tok da ga otplate, što bi moglo privući veću procjenu dionica. Leggate također voli
Exxon Mobil
(XOM) za svoje velike posjede iz škriljaca u SAD-u. Bušenje škriljaca lakše je zaustaviti i započeti nego bušenje za velika konvencionalna ležišta na udaljenim mjestima, što omogućuje fleksibilnost.
Što je s električnim vozilima i učinkom na potražnju za naftom? Matematika je jednostavna, kaže Richardson iz Evercorea. U svijetu postoji milijarda automobila, s 90 do 95 milijuna prodanih svake godine. Pretpostavimo da penetracija električnih vozila ide s 4% prodaje na 15% do 2025. i na 30% do 2030. Pad potrošnje nafte od tri milijuna do četiri milijuna barela dnevno bio bi više nego nadoknađen povećanom potražnjom za naftom zbog gospodarskog rasta.
Porast zelenog ulaganja malo je utjecao na smanjenje trenutne ponude, ali je natjerao proizvođače nafte da se obavežu na ograničavanje rasta proizvodnje, što je imalo važan učinak na psihologiju tržišta, kaže Richardson. Ulagači su se u međuvremenu zagrijali za prinose na dionice nafte, koji, računajući dividende i otkupe dionica, mogu biti u visokim jednoznamenkastim postocima.
Richardson također voli Occidental, a nedavno se nadogradio
BP
(BP), čije dionice već odražavaju agresivna obećanja da će ograničiti proizvodnju ugljika, ali ne i svijetle izglede za dividende i otkupe, kaže on. Njegovi drugi favoriti su
ConocoPhillips
(COP) i Devon (DVN).
Devonov slobodni novčani tok porastao je osam puta u odnosu na prethodnu godinu, na 1.1 milijardu dolara, u trećem tromjesečju prošle godine, što je rekord tvrtke. Otprilike polovica Devonove zaštite od cijene od prošle godine ove će se godine povući, što bi još jednu gusku moglo omogućiti slobodan protok novca.
Nakon spajanja s WPX Energy prošle godine, tvrtka je objavila fiksnu plus varijabilnu dividendu. Fiksni dio nije inspirativan, nedavno daje manje od 1%. Ali ako je najnovija varijabilna isplata pokazatelj budućih, dioničari bi mogli ukupno dobiti blizu 7%.
Izvršni direktor Rick Muncrief, koji je došao iz WPX-a, ograničio je rast proizvodnje Devona na 5% godišnje. “Više nas ne zanima dvoznamenkasti rast”, kaže. Slične stvari čuje i od vršnjaka. “Imali smo neke lažne glave gdje su cijene roba rasle, samo da bismo vidjeli previše aktivnosti. Mislim da će se ta disciplina zadržati.”
Uzajamni fondovi s ekološkom temom dugo su nadmašili burzu izbjegavajući naftu i prihvaćajući tehnologiju. Činite dobro čineći dobro, rekli su. No, ova su sredstva dosad loše poslovala ove godine.
BofA's Leggate očekuje da će ti fondovi usvojiti nijansiraniji pristup prihvaćanju naftnih kompanija koje se bave njihovim problemima.
“Lako je koristiti [ekologiju] kao diskvalifikator za sektor koji ne radi dobro”, kaže on. "To je mnogo teža rasprava kada je sektor bolji."
Pišite Jack Hough na [e-pošta zaštićena]. Slijedite ga na Twitteru i pretplatite se na njegov Barron's Streetwise podcast.
Izvor: https://www.barrons.com/articles/buy-oil-stocks-devon-energy-occidental-petroleum-51642796740?siteid=yhoof2&yptr=yahoo