Tvrtke za naftne usluge i opremu oslabile su nakon posljednjeg pada nafte, i to im je ostalo izgledajući mršavo kao ponovno bujanje nafte. Ta bi dinamika mogla biti dobra za cijene i marže u mjesecima koji su pred nama, a analitičari su sve uzbuđeniji zbog dionica.
Tvrtke će ovog tjedna početi izvještavati o zaradi u prvom tromjesečju, počevši od utorka
Halliburton (HAL). Ostala velika imena u industriji uključuju
Schlumberger (SLB) i
Baker Hughes (BKR), koji će prijaviti zaradu kasnije tijekom tjedna. Postoji i nekoliko manjih tvrtki koje izvješćuju u sljedeća dva tjedna, uključujući
Patterson-UTI energija (PTEN),
Helmerich & Payne (HP)
Sljedeća rješenja za naftna polja (NEX) i
Usluge naftnog polja Liberty (LBRT).
Tvrtke su se dobro snašle ove godine, jer napokon ponovno vide potražnju. To postavlja visoku letvicu za zaradu. Indeks PHLX naftnog sektora ove je godine porastao za 60%.
Sve velike uslužne tvrtke smanjile su osoblje i poslovanje tijekom posljednjih nekoliko godina, što je trend koji se ubrzao tijekom dubina pandemije. Naftne tvrtke nisu bile spremne trošiti na bušenje novih bušotina kada su cijene nafte bile niske, a tvrtke više nisu željele nositi neaktivnu opremu u svojim bilancama.
Uz porast cijena, proizvođači se ponovno žele proširiti i moraju platiti kako bi pronašli pravu ekipu i opremu. Analitičar Citija Scott Gruber napisao je da se “moći utvrđivanja cijena za usluge naftnih polja čini ne samo na mjestu, već dobivaju zamah jer E&P žele izbjeći gubitak učinkovite posade i izbjeći rizik koji prati zamjensku posadu.”
Dok većina proizvođača kojima se javno trguje polako vraća proizvodnju kako bi zadovoljili svoje dioničare koji su nastrojeni na štednju, privatni operateri brzo dodaju opremu. Konačno je broj opreme u SAD-u raste u stabilnijem obrascu, dobar znak za uslužne tvrtke.
Za veći dio naftnog skupa koji je sada trajao gotovo dvije godine, tvrtke za usluge naftnih polja su zaostajale. Najveći dio svakog novog dolara zarađenog bušenjem odlazi proizvođačima. Ali Gruber misli da se ravnoteža sada pomiče. "Ekonomija istraživanja i proizvodnje nikada nije bila tako dobra u odnosu na ekonomiju naftnih usluga", napisao je.
“To sugerira da bi ekonomska renta unutar lanca vrijednosti iz škriljevca trebala sve više teći prema tvrtkama koje se bave uslugama naftnih polja u narednim kvartalima. Kao takvi vidimo pozitivne procjene konsenzusa za mnoga domaća imena naftnih polja i nastojali bismo iskoristiti svaku slabost dionica tijekom zarade koja se čini vođena kratkoročnim čimbenicima.”
Zbog te dinamike, Gruber smatra da bi Wall Street mogao na kraju biti iznenađen snagom zarade od
Halliburton, Patterson-UTI,
Helmerich & Payne, Nextier i Liberty.
Ipak, drugi analitičari vide potencijal za razočaranje. Lanac opskrbe naftom i plinom bio je težak, a cijene čelika, pijeska i drugih ključnih komponenti u tom procesu rastu. A ograničenja Covida u cijelom svijetu u prvom tromjesečju mogu uzrokovati da brojke budu nedovoljne, upozorava Taylor Zurcher, analitičar u Tudor, Pickering, Holt & Co. Zurcher očekuje da ulagači posvete veliku pozornost raspravama tvrtki u drugoj polovici godine. On misli da su sjevernoameričke uslužne tvrtke, koje bi uključivale tvrtke poput Patterson-UTI, dobro postavljene i donose zaradu.
Halliburtonova zarada trebala bi postaviti pozornicu. Očekuje se da će tvrtka zaraditi 34 centa po dionici na 4.2 milijarde dolara prihoda, 22% više nego prije godinu dana, prema FactSet-u.
Pišite Avi Salzman na [e-pošta zaštićena]