Neemocionalna pobjednička strategija jednog fonda| Investitor's Business Daily

Na tržištu gdje ga je teško pronaći investicijski fondovi u pozitivnom teritoriju, 291.5 milijuna dolara Hennessy Cornerstone Value Fund (HICVX) zaslužio je mjesto među trenutnom fondovskom aristokracijom s dobitkom od 3.06% ove godine u četvrtak.

To je u suprotnosti sa zaostatkom od 17.03% na širokom tržištu u obliku S&P 500. Čak su i konkurenti fonda s velikom kapitalizacijom koje prati Morningstar Direct u prosjeku imali gubitak od 7.66%.

Ključni razlog za nadmašnost Hennessy Cornerstone Value? Upravitelji fondova Ryan Kelley, Neil Hennessy i Joshua Wein i njihov tim koriste strategiju koja ima za cilj "izvući emocije iz ulaganja", rekao je Kelley.

Uzajamni fondovi: prema brojevima

Izbjegavanje emocija znači da se menadžeri strogo drže brojki. Oni koriste kvantitativnu analizu za tražiti dionice žele kupiti.

To je u suprotnosti s menadžerima mnogih investicijskih fondova koji u svoje odabire dionica uračunavaju osjećaje zbog zavaravanja s čelnicima tvrtki.

Kelley i tvrtka koriste svoja računala da traže velike kapitale s natprosječnim brojem otvorenih dionica i iznadprosječnim novčanim tokovima. Njihova je usporedba sa svemirom od više od 2,000 dionica koje smatraju prihvatljivim za kupnju.

Također traže tvrtke čija je prodaja u posljednjih 12 mjeseci barem 50% veća od prosjeka njihovih skupina.

Od kandidata koji ispunjavaju te kriterije, konačno kupuju samo 50 dionica s najveći prinosi od dividende. "Dividende su važne", rekao je Kelley. “Cijene dionica mogu rasti i padati. No, ako se vratimo na naš početak 2008., dividende mogu sadržavati od jedne četvrtine do jedne polovice ukupnog povrata fonda.”

I za razliku od investicijskih fondova koji kupuju i prodaju naizgled non-stop, ovaj fond je slika relativnog mira. Kako bi pomogli u uklanjanju emocija iz izgradnje svog portfelja, menadžeri ovog fonda kupuju i prodaju samo jednom godišnje. Njihov posljednji rebalans bio je u ožujku.

Nedavni dodaci portfelja

Fond je dodao 11 imena, uključujući Devon energija (DVN), istraživač i proizvođač nafte i plina, koji je nedavno član KVČB 50. Također je dodao proizvođača hrane General Mills (GIS) i proizvođač lijekova Amgen (AMGN).

Fond se riješio i 11 imena. Ta odbacivanja uključivala su zalihe energije Petrobras (PBR) I Ljuska (SKOLJKA), zdravstvena zaliha Johnson & Johnson (JNJ), lanac prehrambenih proizvoda Kroger (KR) i lanac brze hrane McDonald'sa (MCD).

IBD 50 je IBD-ov vodeći ekran zalihe rasta koji pokazuju snažnu relativnu snagu cijene i vrhunske osnove.

Određivanje veličine makro faktora

Fond ne kupuje dionice samo na temelju makro faktora. Igra pojedinačne dionice na temelju osnova, kaže Kelley. Tako se ušlo u ovogodišnju aristokraciju vodećih investicijskih fondova. Ali makro čimbenici mogu utjecati na temeljne izglede dionice. Rat u Ukrajini, na primjer, učinio je dostupnost energije neizvjesnom, potaknuvši cijene.

Energetska prekomjerna težina fonda prethodi ratu. No, fond je u ožujku započeo svoj udio u Devonu. "Devon Energy ima sjedište u Oklahomi, u Permskom bazenu", rekao je Kelley. “Oni su velika tvrtka. Oni ubiru prednosti viših cijena robe. Imaju snažan prinos od dividende od gotovo 8%. Imaju povijest rasta svoje dividende.” Devonova trogodišnja stopa rasta dividendi je iznad 100%.

Pfizer (PFE) I Merck (MRK) su proizvođači lijekova koji odjavljuju sve kutije za kupnju Hennessy Cornerstone Value Funda. "Velike su kape", rekao je Kelley. “Oni su dobro poznati. Imaju lijepe, visoke dividende. Trguju po prilično niskim vrijednostima. Pfizer se vrti oko sedam puta više od ovogodišnje zarade. Merck je na oko 13 puta. Oba su dobri popusti u usporedbi sa S&P 500, što je oko 17 puta.”

Pfizerov prinos od dividende iznosi 3.2%. Merck's je 3.1%.

Slično, aparat za piće i grickalice PepsiCo (PEP) je velika odjeća s prinosom od dividende od 2.7%. "Ovo je dionica Steady Eddiea koja se neprestano kreće kroz različite dijelove ekonomskog ciklusa", rekao je Kelley. “Njegova dividenda raste oko 7% godišnje u posljednjih pet godina. Premašuje ciljeve organskog rasta u teškom okruženju. Njegove su se marže neznatno povećale u posljednjem tromjesečju. To je prilično dobro usred inflacije i poremećaja u lancu opskrbe.”

Nasuprot tome, fond nema izloženost diskrecijskim dionicama potrošača. A fond ima manju težinu u industriji u odnosu na svoju Russell 1000 Value referentnu vrijednost. Ako se gospodarstvo uspori zbog rastućih kamatnih stopa i inflacije, potrošači će vjerojatno smanjiti kupnju diskrecijskih dobara i usluga. Industrijci će biti pogođeni rastućim troškovima materijala koje koriste.

I za razliku od mnogih tehnološki ludih investicijskih fondova orijentiranih na rast, ovaj fond je ponderiranje u tehnološkom sektoru bio je relativno skromnih 14% od 31. ožujka. Ipak, to je bio višak u odnosu na njegov konzervativni Russell 1000 indeks vrijednosti.

U usporedbi s drugim vrhunskim investicijskim fondovima

U posljednje tri godine, Hennessy Cornerstone Value Fund je u prosjeku ostvario ukupni godišnji prinos od 11.35% u odnosu na 12.82% za S&P 500 i 10.08% za svoje konkurente među investicijskim fondovima s velikim kapitalom.

Ako nemate pristup institucionalnim dionicama, možete razmotriti dionice klase investitora (HFCVX).

Slijedite Paula Katzeffa Twitter na @IBD_PKatzeff za savjete o planiranju umirovljenja i aktivno vođenje portfelja koji dosljedno nadmašuju i rangiraju se među najboljim investicijskim fondovima.

MOŽDA TI SE TAKOĐER SVIDI:

Pogledajte IBD popise dionica i dobijte ocjene propusnica / neuspjeha za sve svoje dionice uz IBD Digital

Ovoliko vam je potrebna mirovinska ušteda u vašoj dobi i prihodu

Pogledajte IBD-ovu novu raspravu o IBD-u uživo

Koliko dugo će vaš milijun dolara potrajati u mirovini?

Oporezuje li se vaš prihod iz socijalnog osiguranja?