(Bloomberg) — Koalicija OPEC+ kreće u nepoznato područje.
Najčitanije s Bloomberga
Nakon što je proveo dvije godine postupno vraćajući neiskorištenu proizvodnju nafte u svijet nakon pandemije, Saudijska Arabija i njezini partneri suočavaju se s drugačijim tržištem. Narativ koji je dominirao posljednjih nekoliko mjeseci – pritisak ključnih potrošača poput SAD-a da ukrote inflaciju povećanjem ponude – pomiče se prema zabrinutostima zbog usporavanja globalnog gospodarstva.
Nedavne promjene, uključujući pad od više od 20% u Brent sirovoj nafti od početka lipnja, potaknule su Rijad da kaže da bi smanjenje proizvodnje moglo biti neophodno.
Suočeni s tolikom neizvjesnošću, očekuje se da će Organizacija zemalja izvoznica nafte i njezini partneri zadržati stabilnu proizvodnju kada se sastanu u ponedjeljak. Unatoč tome, saudijski ministar energetike princ Abdulaziz bin Salman često voli iznenaditi promatrače, a delegati OPEC+ privatno kažu da sve opcije ostaju na stolu.
"OPEC+ ima veću potrebu za razmatranjem šireg raspona scenarija na ovom sastanku", rekao je Christyan Malek, globalni voditelj energetske strategije u JPMorgan Chase & Co.. "To je okruženje povećane makroekonomske volatilnosti predvođene proturječnim podacima o potražnji i recesija. Ali to je također tržište nafte koje se zaoštrava, s neizvjesnošću opskrbe iz Libije u Irak.”
Mnogo se toga promijenilo otkad se OPEC+ sastao prije mjesec dana, kada je morao razmotriti poticaje predsjednika Joea Bidena da više otvori slavine.
Cijene nafte zaokružile su svoj najduži pad od 2020., ugrožavajući neviđenu dobit koju uživaju Saudijci i njihovi partneri. Kina, najveći uvoznik nafte, pokazala je znakove "alarmantnog" gospodarskog usporavanja, dok su SAD zaobišle recesiju. U međuvremenu, došlo je do nastavka nuklearnih pregovora koji bi mogli oživjeti tokove sirove nafte iz Irana, članice OPEC-a.
Rezultirajuće fluktuacije cijena potaknule su princa Saudijske Arabije Abdulaziza da prošlog mjeseca objavi da su se terminske cijene sirove nafte odvojile od stvarnosti ponude i potražnje te da bi nova ograničenja proizvodnje mogla biti najbolji alat za ponovno uspostavljanje ravnoteže. Ovu su poruku odlučno podržale druge članice OPEC+.
"Tržište je u stanju shizofrenije, a ovo stvara neku vrstu yo-yo tržišta", rekao je princ u intervjuu 22. kolovoza. "OPEC+ ima predanost, fleksibilnost i sredstva" da " nositi se s takvim izazovima.”
Fjučersima nafte Brent u Londonu se trguje blizu 94 dolara po barelu, što je pad od 24% u manje od tri mjeseca.
Drži mirno
Bez obzira na to, očekuje se da će OPEC+ prebroditi trenutačno cjenovno zatišje, pri čemu šesnaest od 20 trgovaca i analitičara koje je anketirao Bloomberg predviđaju da će grupa ostati stabilna kada na internetskom okupljanju u ponedjeljak odluči o razinama proizvodnje u listopadu.
Od Goldman Sachs Group Inc. do Shell Plc-a, široko je rasprostranjeno mišljenje diljem industrije da će se globalna tržišta zaoštriti kako ponovni izlazak Kine iz karantina povećava potražnju.
Iako su se zalihe iz OPEC+ Rusije do sada pokazale iznenađujuće otpornima nakon invazije na Ukrajinu, očekuje se da će posustati tijekom novih nekoliko mjeseci s početkom sankcija Europske unije početkom prosinca. Nemiri u još jednoj članici saveza, Iraku, i nemiri u Libiji samo su naglasili krhkost globalne proizvodnje.
Novoimenovani glavni tajnik OPEC-a, Haitham Al Ghais, rekao je da očekuje "bikovski" porast potražnje od strane potrošača željnih povratka u normalu nakon dvije godine ograničenja zbog Covida. Odbor OPEC+ koji se sastao ranije ovog tjedna revidirao je svoje prognoze kako bi pokazao manjak ponude u četvrtom tromjesečju.
"Bilo bi čudno smanjiti proizvodnju dok njihove brojke pokazuju čvršće tržište od očekivanog", rekao je Warren Patterson, voditelj robne strategije u ING Groep NV u Singapuru.
Odnosi sa SAD-om
Smanjenje proizvodnje također bi bio politički osjetljiv potez za OPEC+.
Predsjednik Biden prokockao je svoj politički kredibilitet značajnom posjetom Saudijskoj Arabiji u srpnju, gdje je pozdravio princa prijestolonasljednika Mohammada bin Salmana simboličnim udarcem šakom u znak pomirenja nakon godina otuđenja oko stanja ljudskih prava u kraljevstvu.
Dok je Biden izjavio da je uvjeren u pomoć Saudijaca u snižavanju cijena benzina, OPEC+ je umjesto toga odgovorio neznatnim povećanjem ponude od samo 100,000 barela dnevno u rujnu. Slijedeći ovu beznačajnu gestu sa smanjenjem proizvodnje moglo bi dodatno zategnuti često napet odnos Rijada s Washingtonom.
Još jedan izvor neizvjesnosti dolazi od Irana, članice OPEC-a, koji je i dalje zatvoren u pregovorima o oživljavanju nuklearnog sporazuma i uklanjanju američkih sankcija na njegovu prodaju nafte. Uspješan sporazum mogao bi dodati više od milijun barela dnevno na svjetska tržišta, prema Međunarodnoj agenciji za energiju.
Ima još posla koji treba obaviti prije nego što se to dogodi, a američki dužnosnici najnoviji stav Teherana u raspravama opisuju kao "nekonstruktivan".
"No, OPEC+ će brzo reagirati ako se sklopi dogovor" između SAD-a i Irana, rekao je Raad Alkadiri, direktor za energetiku u konzultantskoj tvrtki Eurasia Group Ltd. Ali za sada "skupina ostaje pri strani dok ne bude više jasnoće oko ishoda pregovora.”
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/opec-faces-output-dilemma-darkening-040000168.html