Mišljenje: Amerikanci se osjećaju siromašnije s dobrim razlogom: Bogatstvo kućanstava usitnjeno je inflacijom i pooštravanjem FED-a

U sadašnjim dolarskim (ili nominalnim) terminima, bogatstvo kućanstava palo je za 6.1 trilijun dolara od 31. ožujka do 30. lipnja, izvijestio je Fed. Ali stvarna šteta bila je gora od toga jer je inflacija bila tako visoka: nakon prilagodbe za veliki pad kupovne moći dolara, stvarna (ili inflacijom prilagođena) vrijednost ukupnog bogatstva kućanstava pala je za rekordnih 8.7 trilijuna dolara.

Pad bogatstva mogao bi imati značajan učinak na raspoloženje potrošača i na gospodarstvo. Ovo je značajka, a ne greška, politike Feda jer pokušava usporiti gospodarstvo u borbi protiv inflacije.

Iako Fed ne cilja izravno na cijene dionica, kreatori politike znaju da više stope općenito štete dionicama i da je gubitak bogatstva na Wall Streetu jedan od glavnih načina na koji Fed može utjecati na gospodarstvo na Main Streetu. Potrošnja potrošača mogla bi se smanjiti za stotine milijardi dolara tijekom sljedeće godine putem ovog učinka bogatstva.

Od kraja lipnja burza je porasla za oko 7%. Međutim, cijene kuća realno su pale u lipnju, posljednjem mjesecu za koji imamo podatke. Za većinu obitelji stambeno bogatstvo važnije je od burze.

Više o stanovanju: Stvarne cijene kuća padaju nakon dvoznamenkastih povećanja—ali olakšanje se neće uskoro pojaviti u izvješćima o inflaciji

Bogatstvo se definira kao vrijednost sve imovine koju posjeduju rezidenti SAD-a (kao što su dionice na burzi, domovi i bankovni računi) minus vrijednost njihovih obveza (kao što je dug).

Prikladno je prilagoditi bogatstvo kućanstva inflaciji, jer ono što ljude najviše zanima je što će njihovo bogatstvo (i prihod koji ono stvara) kupiti u stvarnom svijetu. Kada je inflacija visoka, vrijednosti imovine moraju se nominalno povećati samo da bi ostale jednake.

Nažalost, Fed izvještava o podacima u nominalnim iznosima i ne usklađuje se s inflacijom, dijelom zato što Fed-ovo izdanje financijskih računa slijedi globalne standarde izvješćivanja. Nažalost, jer iskazivanje podataka u nominalnim iznosima iskrivljuje stvarnost utjecaja inflacije na obiteljsko bogatstvo.

U prvoj polovici godine stvarno bogatstvo Amerikanaca smanjilo se za 11.5 trilijuna dolara. Ipak, stvarno bogatstvo poraslo je za oko 15 trilijuna dolara od razine prije pandemije u četvrtom tromjesečju 2019., što je godišnji porast od 4.5%.

Za usporedbu, stvarno bogatstvo palo je za 7.1 trilijuna dolara (u 2022. dolara) u prvom kvartalu 2020. kada je izbila pandemija COVID-19. Tijekom velike recesije 2008.-09., stvarno bogatstvo smanjilo se za 16.1 trilijuna dolara (također u dolarima iz 2022. godine) u šest kvartala.

Realno gledano, posjedi kućanstava u korporativnim dionicama i zajedničkim fondovima pali su za rekordnih 7.4 bilijuna dolara na 35.3 bilijuna dolara u drugom tromjesečju, izvijestio je Fed. U isto vrijeme, stvarna vrijednost nekretnina porasla je za 771 milijardu dolara na 41.2 bilijuna dolara jer su cijene kuća nastavile rasti brže od ukupne inflacije.

Tromjesečno izvješće o financijskim računima također je pokazalo da je stvarni nefederalni nefinancijski dug porastao za 0.3% u drugom tromjesečju i da je porastao za 0.3% u prošloj godini.

To je vitalna statistika za monetarnu politiku, jer Fed podiže kamatne stope
FF00,
+ 0.01%
kako bi se usporio rast zaduživanja kao način smanjenja potražnje i smirivanja inflatornih pritisaka. Očito je da je stvarni rast duga kućanstava, poduzeća i lokalne samouprave izrazito spor i to u posljednje dvije godine.

Rex Nutting je kolumnist za MarketWatch koji piše o ekonomiji više od 25 godina.

Više: Rastući američki dolar već šalje 'signale opasnosti', upozoravaju ekonomisti

Plus: Na MarketWatchu naučite kako prodrmati svoju financijsku rutinu Festival najboljih novih ideja u novcu 21. rujna i 22. rujna u New Yorku. Pridružite se Carrie Schwab, predsjednici Zaklade Charles Schwab.