Zlatne bube koje dugo pate vjerojatno će morati još neko vrijeme patiti.
To je zato što trgovci zlatom u cjelini nisu bacili ručnik i time odustali od žutog metala
GC00,
+ 0.54%.
Tek kada se dogodi ta takozvana kapitulacija, kontraši će biti uvjereni da je dno na dohvat ruke. Iako se ove godine nekoliko puta činilo da je kapitulacija neizbježna, trgovci zlatom svaki su se put povukli s litice.
Čini se da je danas još jedna prilika.
Iako zlatne poluge pale su ovaj tjedan na najnižu razinu od travnja 2020. kratkoročni mjerači vremena za zlato čine se relativno optimističnima u pogledu kratkoročnih izgleda poluga. Budući da je normalni obrazac da mjerači vremena za zlato postaju sve manje i više bikovski zajedno s tržištem, očekivali biste da će prosječni mjerač vremena za zlato biti medvjeđi sada nego u bilo kojem drugom trenutku od travnja 2020. Ali to nije slučaj. Zapravo, prosječno vrijeme je danas više nego u 24% dana trgovanja od tada.
Kapitulacija ne izgleda tako.
Uzmite u obzir prosječnu preporučenu razinu izloženosti tržištu zlata među podskupom kratkoročnih mjerača vremena zlata koje prati moja tvrtka. (Ovaj prosjek je ono što predstavlja Hulbert Gold Newsletter Sentiment Index ili HGNSI.) U odnosu na sve dane trgovanja od 2000., za razliku od samo posljednje dvije i pol godine, trenutni prosjek iznosi 19th percentil povijesne distribucije.
U prijašnjim kolumnama posvećenim kontradiktornoj analizi sentimenta na tržištu zlata, definirao sam pretjerano bikovsko i medvjeđe raspoloženje kao gornji i donji decil distribucije HGNSI-ja. Ovi su decili osjenčani u priloženoj tablici. Primijetite da je tijekom posljednja tri mjeseca HGNSI samo nakratko pao u ovaj donji decil.
Prava kapitulacija bila bi naznačena time što bi HGNSI pao u ovaj donji decil i tamo ostao dulje od samo nekoliko dana. Na primjer, na nekim od većih najnižih vrijednosti u prošlim godinama, ovaj indeks sentimenta ostao je u ovoj zoni pretjeranog pada kontinuirano mjesec dana ili više. Nasuprot tome, tijekom posljednjeg mjeseca, HGNSI je bio u donjem decilu samo dva dana.
Uloga dolara
Jedan povratak na contrarians mogao bi biti da je snaga američkog dolara pravi razlog zašto se zlato bori. Sentiment možda nema nikakve veze s tim.
Kako bih testirao tu mogućnost, izmjerio sam relativne objašnjavajuće uloge koje igraju dolar i HGNSI. Kao što se i očekivalo, promjene u deviznoj vrijednosti američkog dolara igraju snažnu ulogu u objašnjenju kratkoročnih kretanja zlata. Ali čak i nakon kontrole za dolar, sentiment zlata je i dalje sam igrao snažnu objašnjavajuću ulogu.
Stoga trgovci ne mogu kriviti razočaravajuće rezultate zlata samo na jakom dolaru. Njihov bikovski entuzijazam također je bio faktor.
Što je s tržišnim mjeračima vremena u drugim arenama?
Tržište zlata samo je jedna od arena u kojima moja tvrtka prati prosječne razine izloženosti mjerača tržišta. Osim Hulbert Gold Newsletter Sentiment Indexa, moja tvrtka također konstruira usporedive indekse koji se fokusiraju na široko američko tržište dionica (koje predstavlja S&P 500
SPX,
+ 1.36%
ili Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.26%
), burza Nasdaq (koju predstavlja Nasdaq Composite
COMP,
-0.44%
ili indeksi Nasdaq 100) i američko tržište obveznica.
Grafikon u nastavku sažima prikaze mjerača vremena.
Mark Hulbert redoviti je suradnik MarketWatch-a. Njegov Hulbert Ratings prati biltene o ulaganju koji plaćaju paušalnu naknadu za reviziju. Do njega se može doći na [e-pošta zaštićena].
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/gold-prices-are-soaring-but-theres-strong-support-from-the-past-that-the-yellow-metal-hasnt-bottomed-yet- 11667578905?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Mišljenje: Nemojte još navijati — rast cijena zlata vjerojatno će se preokrenuti
Zlatne bube koje dugo pate vjerojatno će morati još neko vrijeme patiti.
To je zato što trgovci zlatom u cjelini nisu bacili ručnik i time odustali od žutog metala
+ 0.54% .
GC00,
Tek kada se dogodi ta takozvana kapitulacija, kontraši će biti uvjereni da je dno na dohvat ruke. Iako se ove godine nekoliko puta činilo da je kapitulacija neizbježna, trgovci zlatom svaki su se put povukli s litice.
Čini se da je danas još jedna prilika.
Iako zlatne poluge pale su ovaj tjedan na najnižu razinu od travnja 2020. kratkoročni mjerači vremena za zlato čine se relativno optimističnima u pogledu kratkoročnih izgleda poluga. Budući da je normalni obrazac da mjerači vremena za zlato postaju sve manje i više bikovski zajedno s tržištem, očekivali biste da će prosječni mjerač vremena za zlato biti medvjeđi sada nego u bilo kojem drugom trenutku od travnja 2020. Ali to nije slučaj. Zapravo, prosječno vrijeme je danas više nego u 24% dana trgovanja od tada.
Kapitulacija ne izgleda tako.
Uzmite u obzir prosječnu preporučenu razinu izloženosti tržištu zlata među podskupom kratkoročnih mjerača vremena zlata koje prati moja tvrtka. (Ovaj prosjek je ono što predstavlja Hulbert Gold Newsletter Sentiment Index ili HGNSI.) U odnosu na sve dane trgovanja od 2000., za razliku od samo posljednje dvije i pol godine, trenutni prosjek iznosi 19th percentil povijesne distribucije.
U prijašnjim kolumnama posvećenim kontradiktornoj analizi sentimenta na tržištu zlata, definirao sam pretjerano bikovsko i medvjeđe raspoloženje kao gornji i donji decil distribucije HGNSI-ja. Ovi su decili osjenčani u priloženoj tablici. Primijetite da je tijekom posljednja tri mjeseca HGNSI samo nakratko pao u ovaj donji decil.
Prava kapitulacija bila bi naznačena time što bi HGNSI pao u ovaj donji decil i tamo ostao dulje od samo nekoliko dana. Na primjer, na nekim od većih najnižih vrijednosti u prošlim godinama, ovaj indeks sentimenta ostao je u ovoj zoni pretjeranog pada kontinuirano mjesec dana ili više. Nasuprot tome, tijekom posljednjeg mjeseca, HGNSI je bio u donjem decilu samo dva dana.
Uloga dolara
Jedan povratak na contrarians mogao bi biti da je snaga američkog dolara pravi razlog zašto se zlato bori. Sentiment možda nema nikakve veze s tim.
Kako bih testirao tu mogućnost, izmjerio sam relativne objašnjavajuće uloge koje igraju dolar i HGNSI. Kao što se i očekivalo, promjene u deviznoj vrijednosti američkog dolara igraju snažnu ulogu u objašnjenju kratkoročnih kretanja zlata. Ali čak i nakon kontrole za dolar, sentiment zlata je i dalje sam igrao snažnu objašnjavajuću ulogu.
Stoga trgovci ne mogu kriviti razočaravajuće rezultate zlata samo na jakom dolaru. Njihov bikovski entuzijazam također je bio faktor.
Što je s tržišnim mjeračima vremena u drugim arenama?
Tržište zlata samo je jedna od arena u kojima moja tvrtka prati prosječne razine izloženosti mjerača tržišta. Osim Hulbert Gold Newsletter Sentiment Indexa, moja tvrtka također konstruira usporedive indekse koji se fokusiraju na široko američko tržište dionica (koje predstavlja S&P 500
+ 1.36%
+ 1.26%
-0.44%
SPX,
ili Dow Jones Industrial Average
DJIA,
), burza Nasdaq (koju predstavlja Nasdaq Composite
COMP,
ili indeksi Nasdaq 100) i američko tržište obveznica.
Grafikon u nastavku sažima prikaze mjerača vremena.
Mark Hulbert redoviti je suradnik MarketWatch-a. Njegov Hulbert Ratings prati biltene o ulaganju koji plaćaju paušalnu naknadu za reviziju. Do njega se može doći na [e-pošta zaštićena].
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/gold-prices-are-soaring-but-theres-strong-support-from-the-past-that-the-yellow-metal-hasnt-bottomed-yet- 11667578905?siteid=yhoof2&yptr=yahoo