Mišljenje: Ovo su tvrtke za proizvodnju čipova koje bi trebale imati najviše koristi od golemih državnih poticaja

Uz potencijalno zlatno doba globalizacije u retrospektivi, vidimo porast nacionalističkih politika. Nešto od toga zbog nekontroliranih okolnosti, poput mikroagresije Xi Jinpinga na Tajvan i rata Vladimira Putina protiv Ukrajine. Čak je i Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
TSM,
+ 2.62%
osnivač Morris Chang globalizaciju naziva gotovo mrtvom.  

Usvajanje Zakona o čipovima i znanosti početak je duljeg procesa izgradnje veće otpornosti i manje ovisnosti o Tajvanu i Kini. Također se radi o zaštiti domaćeg tehnološkog vodstva i suočavanju s prijetnjama nacionalnoj sigurnosti. Ove tri stavke čine trifekta ključnih pitanja za donošenje zakona: nacionalna sigurnost, otpornost opskrbnog lanca i tehnološko vodstvo. 

I unatoč tome što je zakon usvojen, postoji drugi val aktivnosti među poluvodičkim kompanijama, a to je način na koji se prisvajaju dolari. To postavlja pitanje kako bi SAD "trebale" distribuirati subvencije kako bi postigle najbolje rezultate za SAD i naše globalne trgovinske partnere. 

Kako bi financiranje trebalo teći

Vjerujem da Intel
INTC,
+ 2.94%,
najveći proizvođač poluvodiča u SAD-u, trebao bi dobiti najveći dio od ukupno 52.7 milijardi dolara, što je prednjačilo s 39 milijardi dolara poticaja za proizvodnju.

Američka tvrtka Intel preuzela je velike obveze za proširenje proizvodnje u SAD-u, uključujući usluge ljevanja. To bi zadovoljilo zahtjeve kritične infrastrukture i obrane. S obzirom na to da se postavljaju pitanja o Intelovim sposobnostima, bit će mnogo onih koji sumnjaju, čineći ovo krajnjim trenutkom za Intel da pokaže svoje planove pod vodstvom izvršnog direktora Pata Gelsingera za ponovno preuzimanje tehnološkog vodstva. 

Sljedeći najveći udio u Zakonu o čipovima trebao bi otići Micron Technology
MU,
+ 6.68%,
GlobalFoundries
GFS,
+ 1.62%
i IBM
IBM,
+ 0.16%,
tim redoslijedom.

Micron je preuzeo velike domaće obveze, uključujući nedavno ulaganje od 40 milijardi dolara u proizvodnju memorije, što će dugoročno stvoriti desetke tisuća radnih mjesta nakon ovog privremenog ciklusa zastoja za poluvodiče. Tvrtka sama pokreće proizvodnju memorije u SAD-u s niske jednoznamenkaste brojke na gotovo 10% na globalnoj razini tijekom sljedećeg desetljeća. 

GlobalFoundries i Tower Semiconductor
TSEM,
+ 0.29%
bit će presudni u proširenju proizvodnje zaostalog ruba poluvodiča. Zakon o čipovima i znanosti izrazito je premalo ulagao u ovo područje, ali poluvodiči preko 14 nanometara (nm) čine veliku većinu svih poluvodiča koji se koriste u proizvodnji. Nedostatak širenja ove vrste čipova uzrokuje stalne probleme u opskrbnom lancu za artikle poput automobila i kućanskih aparata. 

S kupcima među kojima su Samsung Semi i Intel, IBM igra zanimljivu ulogu u proizvodnji poluvodiča te istraživanju i razvoju u SAD-u, o čemu se ne govori često. Istraživački centri tvrtke sa sjedištem u New Yorku nastavljaju iznositi kritične ideje koje pokreću proizvodnju poluvodiča, a koje će se implementirati u buduće inovacije procesa, kao što su njegove pločice od 2 nm.

S obzirom da senator Chuck Schumer nastoji staviti New York na kartu kao tehnološko središte, IBM, GlobalFoundries i Micron imaju koristi od njegovih uvertira, a očekujem da će svi oni dobiti značajne dolare od Zakona o čipovima i znanosti. 

Najbolje od ostatka 

Naposljetku, podržavam stalna značajna ulaganja u vodeće proizvođače čipova bez fablessa koji se obvezuju na proizvodnju više poluvodiča u SAD-u kako bi dobili između 13.2 milijarde dolara subvencija namijenjenih istraživanju i razvoju i razvoju radne snage.

AMD
AMD,
+ 0.35%,
Nvidia
NVDA,
+ 1.99%,
Qualcomm
QCOM,
+ 3.33%
i drugi značajno pridonose snažnom globalnom tehnološkom vodstvu SAD-a u podatkovnim centrima, rubu, umjetnoj inteligenciji, automobilskoj industriji i uređajima. A njihova su ulaganja u istraživanje i razvoj ključna za održavanje tog vodstva.

Trebali bismo željeti da tvrtke sa sjedištem u SAD-u nastave ulagati u kritična istraživanja i razvoj. Iako je zakon više usredotočen na proizvodnju, bilo bi kratkovidno ne vidjeti međuovisnost jakih fabless proizvođača čipova, proizvođača i globalnog tehnološkog vodstva. 

Kako se Taiwan Semi uklapa u ovo? 

Ništa od ovoga ne znači da Taiwan Semi neće ostati snažan predvodnik u proizvodnji golemih količina vrhunskih poluproizvoda za američke lidere u proizvodnji proizvoda bez proizvodnje kao što je Apple
AAPL,
+ 0.27%,
Qualcomm, Nvidia, AMD i Marvell
MRVL,
+ 0.53%,
između ostalih.

Međutim, financiranje TSMC-a, tvrtke koja je već imala velike koristi od globalizacije i offshoringa, vrlo malo podupire kritična načela Zakona o čipovima i znanosti. Naš uglavnom povoljan trgovački odnos s Tajvanom već je omogućio tvrtki da postane globalna poluvodička sila - drugim riječima, daljnje subvencije nisu potrebne. Uz krhkost kinesko-tajvanskih odnosa, daljnje ulaganje u Taiwan Semi čini se previše rizičnim i neizvjesnim da bi ga Chips i Science Act mogli podržati u dolarima.

Daniel Newman glavni je analitičar u Istraživanje budućnosti, koja pruža ili je pružala istraživanje, analizu, savjetovanje ili konzalting Oracleu, Ciscu, Juniperu i desecima drugih tehnoloških tvrtki. Ni on ni njegova tvrtka ne drže nikakve vlasničke pozicije u navedenim tvrtkama. Pratite ga na Twitteru @danielnewmanUV.