Mišljenje: Dionice restorana su na meniju za investitore kako se bliži kraj pandemije

Osim ovog faktora, evo pet razloga zašto dionice restorana izgledaju atraktivno, prema analitičarima Bank of America. U nastavku izdvajam pet dionica restorana koje treba razmotriti.

1. Restorani imaju koristi od zapošljavanja i rasta prihoda

Kako ljudi zarađuju više, oni idu zbog pogodnosti objedovanja vani. Ovaj trend posebno pogoduje restoranima s punom uslugom za razliku od brze hrane i vanjske hrane. Dakle, preferirao sam zalogajnice s punom uslugom kada sam tražio imena, izdvojena u nastavku.

U 2019. godini udio raspoloživog osobnog dohotka potrošenog na ugostiteljstvo iznosio je 5.2%. Trenutno je 6% ispod toga, uz 4.9% prihoda. Povratak na razinu iz 2019. dodao bi 60 milijardi dolara potrošnje u restoranima, što je oko 10% potrošnje restorana u 2020., prema Bank of America.

2. Trajni vjetar od smanjenja kapaciteta će se nastaviti

Nažalost, oko 10% restorana moralo se zatvoriti tijekom pandemije, posebice manjih, neovisnih operatera. Trebat će neko vrijeme da se obnovi. Nakon financijske krize 2008.-2009., kapaciteti su se u potpunosti oporavili tek 2012., kaže Bank of America. To koristi preživjelima - osobito onima koji imaju agresivne planove rasta kako bi popunili kapacitet. Stoga sam preferirao lance s velikim planovima rasta.

3. Cijene hrane u trgovinama rastu brže od cijena u restoranima

To ide u prilog restoranima jer postaju relativno jeftiniji. Brzi ležerni restorani najviše profitiraju od ovog odstupanja, pa sam im dao prednost.

4. Inflacija je možda upravo sada na vrhuncu

Problemi lanca opskrbe i transporta se rješavaju. To sugerira da smo vidjeli najgoru inflaciju hrane i plaća. Ako je tako, to ide u prilog restoranima jer će njihova dva glavna troška padati brže od režijskih troškova u drugim vrstama tvrtki.

5. Restorani izgledaju jeftino u odnosu na tržište

Restorani u prosjeku trguju ispod svojih povijesnih razina u odnosu na tržište. Relativni omjer cijene i zarade indeksa S&P 500 Restaurants ispod je svog povijesnog prosjeka od 1.4 puta višestrukog S&P 500, kao što možete vidjeti na ovom grafikonu Bank of America.

Dionice treba uzeti u obzir

Kako bih pronašao restorane koji bi mogli imati najviše koristi od ovih trendova, tražio sam tri stvari.

* Lanci s dobrim rastom koji trguju najdalje ispod ciljanih cijena analitičara. McDonald's
MCD,
+ 0.58%
je jaka marka, ali se trguje samo 7% ispod ciljane cijene analitičara od 280 USD. Izgleda gotovo po punoj cijeni. Mojih pet favorita, u nastavku, trguju za 25% do 42% ispod ciljanih cijena.

* Lanci s ambicioznim planovima rasta, budući da će oni popuniti praznine nastale masovnim zatvaranjem restorana.

* Lanci koji nude sjedeće objedovanje. Dine-in restorani odgovorni su za većinu pada poslovanja u sektoru Covida iz ere, tako da imaju više prostora za nadoknadu. Dutch Bros
BRAĆO,
-1.64%
je uzbudljiv novi lanac kafića koji je izašao u javnost u lipnju. Trguje se na zdravih 35% ispod ciljane cijene analitičara konsenzusa. Ali radi samo putem vožnje. Dakle, manje će se poboljšati od prijelaza na epidemiju Covida.

Chipotle Meksički Grill

U eri u kojoj ljudi stavljaju veliki naglasak na "autentičnost", Chipotle's
CMG,
-2.96%
“hrana s integritetom” odjekuje. Mantra znači da Chipotle nastoji poslužiti održivo proizvedeno meso bez dodanih hormona ili neterapeutskih antibiotika. Prodaja u trećem tromjesečju porasla je 21.9% na 2 milijarde dolara, a usporediva prodaja restorana porasla je za 15%. Zarada po dionici porasla je 155% na 7.18 USD, a operativne marže su se gotovo udvostručile.

Ukratko, lanac je prilično popularan. Stoga će mu svaki porast u blagovanju pomoći više od ostalih lanaca. Tvrtka također ima puno prostora za širenje. Kaže da će u konačnici udvostručiti broj restorana od 2,892 koliko ih je imao na kraju trećeg tromjesečja. Chipotle trguje 25% ispod ciljane cijene analitičara konsenzusa od 2,000 USD.

Yum China Holdings

Kina se ne libi nametanja karantina kako bi usporila širenje Covida – osobito uoči Zimskih olimpijskih igara zakazanih za veljaču. Ovo boli Yum China
YUMC,
-0.02%,
koja upravlja restoranima KFC i Pizza Hut u Kini, kao i drugim robnim markama restorana kao što su Taco Bell, Little Sheep, Huang Ji Huang i East Dawning. Ali to također postavlja Yum China za ogroman porast prodaje ako Omicron doista označi kraj pandemije.

Yum China ima mnogo potencijala za širenje jer su njezini brendovi toliko popularni. KFC je najveća robna marka restorana brze usluge, a Pizza Hut najveća robna marka restorana u Kini prema prodaji. Yum je u Kini od 1987. pa razumije kako se tamo proširiti. U trećem tromjesečju dodala je 524 trgovine čime je njihov broj porastao na 11,415 u više od 1,600 gradova. Yum je zabilježio rast prodaje u trećem tromjesečju od 9%, iako je prodaja u istoj trgovini pala za 7% zbog delta varijante. Yum China dionice se trguju za 30% ispod ciljane cijene analitičara od 68.50 USD.

Brinker International

Ova tvrtka
JESTI,
-0.91%
Chili's Grill & Bar nudi klasičnu američku hranu po umjerenim cijenama, uključujući hamburgere, fajitas i rebra.

Rast prodaje je na nižoj razini od imena navedenih ovdje, od 5.5% u trećem tromjesečju u odnosu na 2019. Njegovi planovi otvaranja trgovina također su prilično skromni — 15 do 21 prodajno mjesto ove godine na bazi od oko 1,650. Ali Brinker je vrijedan razmatranja jer njegove dionice idu za 27% ispod konsenzusnih procjena analitičara od 51.90 USD. Kao jeftin restoran, ima više koristi od rasta prihoda. “Chiliheads” su prošle godine platili 8-20 dolara za predjela.

Grupa restorana First Watch

Uvijek govorim pretplatnicima mog pisma o dionicama Brush Up on Stocks (link u biografiji ispod) da pričekaju da se inicijalne javne ponude (IPO) pretvore u propale IPO prije kupnje. To znači da trguju ispod svoje IPO cijene. To je ono što imamo s First Watch Restaurant Group
FWRG,
-0.80%.
U listopadu prošle godine izašao je na berzi po cijeni od 18 dolara, a prvih dana trgovao se do 25.46 dolara. Ali sada ga možete kupiti za manje od 16 dolara.

Osnovan 1987., First Watch specijaliziran je za posluživanje svježih jela za doručak, brunch i ručak. Njegov moto je "Da, svježe je". Ovdje nema mikrovalnih pećnica, žarulja za grijanje ili friteze. Stavke na jelovniku uključuju kvinoju Power Bowl, tost od avokada i tonik od kelja od kelja. First Watch privlači mlađe, zdravije i imućnije goste.

Prije Omikrona rast je bio u plamenu. Prodaja istog restorana u trećem tromjesečju 2021. porasla je 46.2% u usporedbi s 2020. i 19.7% u usporedbi s 2019. To vam daje predodžbu o tome koliko bi brz rast mogao biti ako se pandemija doista pretvori u epidemiju. Lanac je mali, s 428 restorana na kraju trećeg tromjesečja, što ukazuje na veliki prostor za brzi rast. Očekuje se otvaranje više od 130 restorana u vlasništvu tvrtke do 2024. First Watch trguje 42% ispod ciljane cijene od 26.20 USD.

Portillovu

Portillovu
PTLO,
-2.85%
je gotovo prepolovljena s maksimuma od 57.72 dolara koji je dosegnuo u tjednima nakon što je objavljen u listopadu. Ovaj mali lanac restorana brze ležernosti poslužuje kultnu čikašku uličnu hranu "osmišljenu da rasplamsa osjetila i stvori nezaboravno gastronomsko iskustvo". Pokrenut 1963. kao štand za hot dog pod nazivom The Dog House, Portillo's je izrastao u nišnu marku sa strastvenim sljedbenicima.

Prodaja istog restorana u trećem tromjesečju porasla je za 6.8%. Lanac je mali s oko 70 restorana - što sugerira prostor za veliki rast. Planira povećati broj svojih prodajnih mjesta za 10% godišnje i na kraju ih povećati 10 puta na 600 na svom središnjem tržištu srednjeg zapada i šire. Portillo se trguje za 42% ispod ciljane cijene od 51.30 USD.

Michael Brush je kolumnist za MarketWatch. U trenutku objave nije imao pozicije ni u jednoj dionici spomenutoj u ovoj kolumni. Brush je predložio MCD i CMG u svom biltenu o dionicama, Brush Up on Stocks. Pratite ga na Twitteru @mbrushstocks.