Mišljenje: Dionice sada rastu, ali 9 bolnih faza ovog medvjeđeg tržišta još nije ni napola završeno

1. Propali skupovi: Neuspjeli skupovi predstavljaju prvi znak da je tržište medvjeda ovdje. Neuspjeli porasti često se pojavljuju prije nego što tržište "službeno" postane tržište medvjeda. Ako porast nema nogu i ne može se povećati sljedećih nekoliko dana ili tjedana, to potvrđuje da su medvjeđe kandže zarile. Usput, mnogi neuspješni porasti zavarat će bikove da misle da je najgore prošlo. Gledajte skupove za tragove medvjeđeg tržišta. Dosadašnji skup ovog tjedna je primjer. Sada u svom drugom danu, neuspjeh ovog relija potvrdio bi da dionice još nisu izašle iz medvjeđeg tržišta.

2. Skupovi male količine: Još jedan pokazatelj medvjeđeg tržišta je da dionice rastu na niskom volumenu. Ovo je znak da glavne financijske institucije ne kupuju, iako bi algoritami i hedge fondovi mogli biti. Algosima je lako pogurati cijene više u okruženju s malom količinom, što je jedan od razloga za čudovišne poraste koji idući dan nikamo ne idu (tj. "jednodnevno čudo"). 

3. Karte užasnog izgleda: Najlakši način za prepoznavanje medvjeđeg tržišta je gledanje grafikona dionica. Malo je spominjati da ljestvice izgledaju užasno, kako dnevne tako i tjedne. Iako okupljanja pomažu ublažiti dio pritiska, obično ne traju dugo.

4. Snažne rasprodaje: Prošlo je nekoliko godina otkako su tržišta doživjela iznimno jake rasprodaje, ali taj je rekord oboren u tjednu od 26. rujna kada je S&P 500 dosegao novu najnižu razinu za 2022. Ove snažne rasprodaje tipične su za medvjeđe tržište, praćeno oporavcima koji nemojte trajati (roller-coaster koji se do sada odvijao tijekom listopada).

5. Otkupi uzajamnih fondova: Tijekom ove faze, nakon što pogledaju svoja tromjesečna i mjesečna izvješća, užasnuti ulagači bacaju ručnik i prodaju svoje zajedničke fondove (također, neki ulagači odbijaju pogledati ta izvješća). Zbog toga su društva uzajamnih fondova prisiljena prodavati (što negativno utječe na tržište dionica). Obično, kada indeksi padnu više od 20%, otkupi uzajamnih fondova se povećavaju. 

6. Samozadovoljstvo se pretvara u paniku: Kako sve više novca ulagača napušta tržište, mnogi ulagači hvataju paniku. Investitori s najvećim rastom drže se za život, ali kupuju manje dionica. Najnervozniji ulagači prodaju kako bi izbjegli riskiranje dragocjenih dobitaka. 

7. Sve vijesti su loše vijesti: Dok medvjeđe tržište gura cijene dionica naniže, čini se da je većina ekonomskih podataka i financijskih vijesti negativna. Mnogi ljudi postaju skeptični prema optimističkim predviđanjima tržišnih profesionalaca, koji su ranije obećavali da će tržište nastaviti rasti. U dubinama najgorih medvjeđih tržišta, neki bikovski profesionalci su ismijavani ili ignorirani. Čak su i okorjeli bikovi sve nervozniji kako se tržište spušta sve niže (s povremenim usponima). 

8. Bikovi bacaju ručnik: Kako se obujam trgovanja povećava u danima pada, a neki investitori dožive gubitke od 30% ili više, odustaju od nade i prodaju. Tržište se pretvara u slobodno za sve jer se čini da je čak i Fed izgubio kontrolu. Mnogi mediji priznaju da je došlo do medvjeđeg tržišta. 

9. Kapitulacija: Nakon tjedana i mjeseci rasprodaja (i povremenih porasta), mnogi su ulagači u panici. Ulagači shvaćaju da bi mogle proći godine prije nego što se njihovi portfelji vrate na rentabilnost, a neke dionice nikada neće. U završnoj fazi medvjeđeg tržišta, obujam trgovanja je više od tri puta veći od uobičajenog. Čak i neki istinski vjernici likvidiraju pozicije, jer su mnogi portfelji pali za 40% ili 50% i više. Gotovo sva financijska imovina je pala, s izuzetkom fiksnih prihoda kao što su CD-ovi i trezorski zapisi. Najviše boli osjećaju trgovci ili investitori koji trguju na margini.

Pročitajte: 'Materijalni rizik' nadvija se nad dionicama dok se ulagači suočavaju s 'drugim činom medvjeđeg tržišta', upozorava Morgan Stanley

Iskoristite akciju

Ovo medvjeđe tržište je prilično mlado, ali već je bilo toliko neuspjelih porasta da se mnogi ulagači previše boje kupiti. Neki ulagači s gotovinom traže povoljne cijene, ali potrebni su čelični živci za kupnju kad svi prodaju.

Jedan od ključeva uspjeha na tržištu je kupovati ono što ljudi ne žele. Evo nekoliko ideja što učiniti (a još nije kasno djelovati): 

1. Tijekom medvjeđih tržišta, ključ preživljavanja je diverzifikacija. Ako ste strpljivi i voljni držati pozicije godinama, prosječna cijena u dolarima u indeksne fondove na putu prema dolje. 

2. U ranim fazama medvjeđeg tržišta, razmislite o pomicanju na marginu s CD-ovima ili trezorskim zapisima. 

3. Razmislite o izgradnji snažne gotovinske pozicije, iako će inflacija smanjiti neke od tih dobitaka. Ipak, gubitak od inflacije bolji je od gubitka 30% na burzi. Cilj nije izgubiti novac; na medvjeđem tržištu gotovina je kralj. 

Duljina i volatilnost svakog medvjeđeg tržišta je različita. Nitko ne može predvidjeti kako će ovo ispasti, ali na temelju prethodnih medvjeđih tržišta, još je dug put prije nego što završi. 

Michael Sincere (michaelsincere.com) autor je knjiga “Razumijevanje opcija” i “Razumijevanje dionica”. Njegova posljednja knjiga, “Kako profitirati na burzi” (McGraw Hill, 2022.), istražuje strategije ulaganja na tržištu bikova i medvjeda. 

Više: Može li doći do rasta burze? Vjerojatno. Bi li to bio kraj medvjeđeg tržišta? Vjerojatno ne.

Također pročitajte: Što god sada osjećali o dionicama, normalna je tuga medvjeđeg tržišta — a najgore tek dolazi