Mišljenje: Tržište dionica kratkoročno je ograničeno rasponom. Ne očekujte da će to dugo trajati.

Tipično, SPX raste nešto više od 1% tijekom tog vremenskog razdoblja. S izuzetkom jake sesije u četvrtak, Djed Božićnjak nedostaje u akciji, ali još ima vremena. Jedna od nuspojava ovog sustava je da, ako tržište činjenicama za registraciju dobitka tijekom tog sedmodnevnog razdoblja, ovo je negativan pokazatelj za budućnost. Ili kako je Hirsch rječito rekao: "Ako se Djed Mraz ne javi, medvjedi bi mogli doći u Broad and Wall."

Sam SPX grafikon ima otpor na 3900-3940, nakon pada ispod 3900 sredinom prosinca. Do sada je bilo podrške u području 3760-3800. Stoga je tržište kratkoročno ograničeno rasponom. Ne očekujte da će to trajati predugo. Iz nešto dugoročnije perspektive, postoji veliki otpor do 4100, gdje je burzovni oporavak početkom prosinca propao. Na donjoj strani, trebala bi postojati određena potpora na 3700, a zatim na najnižim godišnjim vrijednostima na 3500. I, naravno, najveća slika je još uvijek ona medvjeđeg tržišta, s linijama trenda koje se spuštaju prema dolje (plave linije u pratećem grafikonu od SPX-a).

Radimo ne imati signal McMillanovog opsega volatilnosti (MVB) u ovom trenutku. SPX se mora pomaknuti izvan +/-4σ "modificiranih Bollingerovih pojaseva" kako bi proizveo takav signal. 

Nedavno je došlo do velikih put-kupovina, a omjeri put-call su se zbog toga stalno povećavali. Ovi omjeri su na signalima prodaje već nekoliko tjedana, i sve dok su u trendu rasta, ti signali prodaje ostat će na snazi. To vrijedi za sve put-call omjere koje pratimo, posebno za dva omjera samo kapitala (prateći grafikoni) i ukupni put-call omjer. CBOE-ov omjer put-call samo za kapital zabilježio je ogroman broj 28. prosinca, ali tu postoje neke arbitražne implikacije, tako da bi taj broj mogao biti prenaglašen. The standard omjer se približava najvišim godišnjim vrijednostima, što znači da je definitivno u preprodanom području, a ponderirani omjer se također počinje približavati razinama preprodanosti. Međutim, "preprodano ne znači kupnju."

Tržišna širina bila je slaba, pa stoga naši oscilatori širine ostaju na signalima prodaje, iako na preprodanom području. Oscilator širine NYSE pokušao je generirati signale za kupnju u dva nedavna navrata, ali u konačnici nije uspio. Oscilator širine "samo za dionice" nije generirao signal za kupnju. Također promatramo razliku ova dva oscilatora, a to je također preprodano područje - nakon što smo nedavno imali neuspjeli signal za kupnju.

Jedno područje koje se malo popravlja je ono o novim najvišim razinama u 52 tjedna na NYSE. U posljednjih nekoliko dana broj novih najviših vrijednosti premašio je 60. To možda ne zvuči puno, i zapravo nije — ali je napredak. Međutim, da bi ovaj indikator generirao signal za kupnju, broj novih najviših vrijednosti trebao bi premašiti 100 dva uzastopna dana. To bi sada moglo biti teško.

Područje najvećeg optimizma je volatilnost (konkretno VIX). VIX
VIX,
-3.03%
nastavlja biti u svom svijetu. Da, blago je porastao tijekom posljednja dva dana, što se čini kao ustupak naglom padu cijena dionica, ali općenito, tehnički signali s VIX-a i dalje su pozitivni za dionice. Postoji signal za kupnju "vršnog skoka", a trend VIX signal za kupnju također je još uvijek aktivan. VIX bi se morao zatvoriti iznad svog 200-dnevnog pomičnog prosjeka (trenutno na 25.50 i pada) da poništi trend VIX signal za kupnju, i morao bi se zatvoriti iznad 25.84 (vrhunac skoka sredinom prosinca) da poništi signal za kupnju "vrhunac skoka".

Korištenje električnih romobila ističe izgraditi derivata volatilnosti i dalje je optimističan u svojim izgledima za dionice, također. Strukture rokova VIX futuresa i CBOE indeksa volatilnosti padaju. Štoviše, VIX fjučersima se trguje uz zdrave premije na VIX. To su pozitivni znakovi za dionice.

Ukratko, nastavljamo održavati "teznu" medvjeđu poziciju, zbog silaznog trenda na SPX grafikonu i zbog nedavnog pada ispod 3900. Također postoje negativni znakovi iz put-call omjera i širine (iako su oba na preprodanom području ). Jedini trenutni signali za kupnju potječu iz kompleksa volatilnosti. Dakle, nastavit ćemo trgovati potvrđenim signalima oko te "osnovne" pozicije.

Nova preporuka: Chevron (CVX)

U Chevronu postoji novi signal za kupnju omjera put-call
CVX,
+ 0.75%,
dolazi iz ekstremnog stanja preprodanosti. Dakle, ovdje ćemo zauzeti dugu poziciju:

Kupite 1 CVX veljače (17^th) 180 poziv 

Po cijeni od 7.20 ili manje.

CVX: 177.35 veljače (17^th) 180 poziv: ponuda 7.00, ponuda u 7.20

Držat ćemo ovu poziciju sve dok omjer put-call CVX-a ostaje na signalu za kupnju.

Naknadna radnja: 

Sva zaustavljanja su mentalna zaustavljanja za zatvaranje osim ako nije drugačije naznačeno.

Koristimo "standardni" postupak valjanja za naše
ŠPIJUN,
+ 1.78%
spreadovi: u bilo kojem vertikalnom bikovom ili medvjeđem spreadu, ako temeljni instrument pogodi kratki strike, tada okrene cijeli spread. To bi bila rola up u slučaju call bull spreada ili rolla dolje u slučaju medvjeda staviti namaz. Ostanite u istom izdisaju i zadržite razmak između udaraca istim osim ako nije drugačije navedeno. 

Long 2 SPY siječanj (20^th) 375 stavlja i Short 2 siječanj (20^th) 355 stavlja: ovo je naša "osnovna" medvjeđa pozicija. Sve dok SPX ostaje u silaznom trendu, želimo zadržati tu poziciju. 

Dugi 2 KMB siječanj (20^th) 135 poziva: temelji se na put-call omjeru u Kimberly-Clark
KMB,
+ 0.53%.
Taj se omjer sada prebacio na signal za prodaju, pa prodajte ove pozive da biste zatvorili poziciju. 

Dugi 2 IWM siječanj (20^th) 185 poziva pri novcu i Short 2 IWM siječanj (20^th) 205 poziva: Ovo je naš stav temeljen na rastućoj sezoni između Dana zahvalnosti i drugog dana trgovanja u novoj godini. Napustite ovaj iShares Russell 2000 ETF
IWM,
+ 2.52%
poziciju na zatvaranju trgovanja u srijedu, 4. siječnja, drugog dana trgovanja u novoj godini.

Long 1 SPY siječanj (20^th) 402 poziv i Short 1 SPY Jan (20^th) 417 poziva: ovaj spread je kupljen na zatvaranju 13. prosinca^th, kada je generiran posljednji VIX "spike peak" signal za kupnju. Zaustavite se ako se VIX naknadno zatvori iznad 25.84. U suprotnom, držat ćemo 22 trgovinska dana.

Long 1 SPY siječanj (20^th) 389 put and Short 1 SPY Jan (20^th) 364 staviti:  ovo je bio dodatak našoj "teznoj" medvjeđoj poziciji, uspostavljenoj kada je SPX zatvoren ispod 3900 15. prosinca^th. Zaustavite se od ovog širenja ako SPX zatvara iznad 3940.

Dugo 2 PCAR veljače (17^th) 97.20 stavlja: Ovo stavlja na Paccar
PCAR,
-0.66%
kupljene su 20^th, kada su konačno trgovali na našem limitu kupnje. Nastavit ćemo držati ove putove sve dok ponderirani put-call omjer je na signalu prodaje.

Long 2 SPY siječanj (13^th) 386 poziva i Short 2 SPY Jan (13^th) 391 poziva: ovo je trgovina koja se temelji na sezonski pozitivnom vremenskom razdoblju "okupljanja Djeda Mraza". Za ovu trgovinu nema zaustavljanja, osim vremena. Ako SPY trguje na 391, tada povucite cijeli spread prema gore za 15 bodova sa svake strane. U svakom slučaju, izađite iz svojih spreadova na kraju trgovanja u srijedu, 4. siječnja (drugi dan trgovanja u novoj godini).

Sva zaustavljanja su mentalna zaustavljanja za zatvaranje osim ako nije drugačije naznačeno.

Lawrence G. McMillan predsjednik je McMillan Analysisa, registriranog savjetnika za investicije i trgovinu robom. McMillan može imati pozicije u vrijednosnim papirima preporučenim u ovom izvješću, osobno i na računima klijenata. Iskusan je trgovac i upravitelj novcem te je autor najprodavanije knjige Opcije kao strateško ulaganje. www.optionsstrategist.com

Pošaljite pitanja na: [e-pošta zaštićena].

Odricanje: ©McMillan Analysis Corporation registrirana je kod SEC-a kao investicijski savjetnik i kod CFTC-a kao savjetnik za trgovinu robom. Informacije u ovom biltenu pažljivo su prikupljene iz izvora za koje se vjeruje da su pouzdani, ali točnost i potpunost nisu zajamčeni. Službenici ili direktori McMillan Analysis Corporation, ili računi kojima upravljaju takve osobe mogu imati pozicije u vrijednosnim papirima preporučenim u savjetovanju.