Mišljenje: Tržište dionica je neumoljivo medvjeđe, ali još uvijek nije blizu pokretanja signala za kupnju

Nekoliko područja podrške je prekinuto. Postoji otočna formacija na SPX grafikonu formirana prazninom prema gore 10. kolovoza i zatim prazninom prema dolje 22. kolovoza.

To je vrlo negativna tehnička formacija i rijetko ju je vidjeti u Indexu. Sjećam se sličnog u Dow Jones Industrial Averageu
DJIA,
-1.07%
u ožujku 1974. koji je pokrenuo sljedeću etapu tog medvjeđeg tržišta, a moguće je da i ovaj čini isto.

Prošli tjedan, prodaja je probila podršku na 4,070, tako da je sljedeća razina podrške malo iznad 3,900. Prodaja je bila dovoljno intenzivna da SPX trguje spustio na -4σ "modificirani Bollinger Band" (mBB) ovaj tjedan, i to prekida McMillanov Volatility Band (MVB) signal prodaje koji se pojavio prije samo otprilike dva tjedna.

Međutim, tržište bi se moralo pomaknuti niže — zatvoriti ispod tog pojasa od –4σ — kako bi se uspostavio novi MVB kupiti signal.

Put-call omjeri samo za dionički kapital konačno su usklađeni i na signale prodaje. The ponderirani omjer je počeo rasti - stvarajući tako signal za prodaju - prije otprilike 10 dana. The standard omjer nije rado pratio, a samo je potvrdio svoj prodajni signal u proteklih nekoliko dana. Sve dok oba omjera rastu, to je loše za burzu.

Širina je bila loša, a signali prodaje oscilatora širine koji su generirani 19. kolovoza još uvijek su na snazi. Međutim, oba oscilatora širine sada su duboko u području preprodanosti — što znači da signal za kupnju leži u budućnosti, ali je naravno prerano reći gdje ili kada. “Preprodano ne znači kupovati” jedan je od naših najjačih mota, a to samo znači da preprodano tržište može nastaviti padati više nego što bi se moglo očekivati.

Nove 52-tjedne najviše razine više gotovo da i ne postoje (jučer 11 na NYSE), tako da ovaj indikator ostaje na signalu prodaje kao što je bio od prošlog travnja. Nikada učinio dati signal za kupnju ovog ljeta, kao što su činili i mnogi drugi pokazatelji.

VIX
VIX,
-0.35%
skočio više ovaj tjedan, a to je imalo neke posljedice među našim pokazateljima volatilnosti. Prvo, VIX "spike peak" signal za kupnju dan je od zatvaranja trgovanja 25. kolovoza i odmah je zaustavljen velikim porastom VIX-a 26. kolovoza. VIX ostaje u "spike modu" u ovom trenutku, tako da novi VIX "spike peak" signal za kupnju postavit će se u bliskoj budućnosti.

Drugi nusprodukt ovog nedavnog porasta VIX-a je taj srednjoročni trend signala za kupnju VIX-a koji se dogodio kada su i VIX i njegov 20-dnevni pomični prosjek prešli ispod svog 200-dnevnog MA još početkom kolovoza, sada je otkazan jer je VIX ponovno iznad 200-dnevnog MA. Ovo je ne međutim, signal za prodaju bi također zahtijevao da 20-dnevni MA prijeđe natrag iznad 200-dnevnog MA, što nije neizbježno. Ipak, signal za kupnju je za sada otkazan.

Ako bi se VIX vratio ispod svog 200-dnevnog MA, trend signal za kupovinu bio bi ponovno uspostavljen. Igrom slučaja, razina na kojoj oboje od ovih VIX signala za kupnju bilo bi VIX zatvaranje ispod 24.60.

Korištenje električnih romobila ističe izgraditi derivata volatilnosti ostaje prilično tvrdoglavo u skromno pozitivnom stanju za dionice. Odnosno, ročna struktura VIX fjučersa pada prema gore kroz siječanj, a nakon toga je ravna.

Ukratko, nastavljamo držati "teznu" medvjeđu poziciju, u skladu s silaznim trendom koji je očit na SPX grafikonu. Oko toga se može trgovati pojedinačnim indikatorskim signalima. Tržište je trenutačno preprodano, stoga smanjite profitabilne spreadove ili izađite tamo gdje je potrebno (na primjer MVB signal za prodaju), ali nemojte dugo čekati samo zato što je tržište preprodano.

Nova preporuka: potencijalni VIX signali za kupnju

Kao što je gore navedeno, VIX je ponovno u "spiking" modu. Signal kupnje VIX-a "vrhunac skoka" koji se dogodio prošli tjedan zaustavljen je zbog malog gubitka u samo jednom danu. Sada se postavlja još jedan. Do ovog tjedna najviša cijena za VIX bila je 27.69. Zatvaranje od strane VIX-a za najmanje 3 boda ispod njegove najnovije visoke cijene generiralo bi novi VIX signal za kupnju "vrhunac skoka". Osim toga, ako se VIX vrati ispod svog rastućeg 200-dnevnog pomičnog prosjeka, to bi još jednom potvrdilo da trend VIX-a pada, a to je pozitivno za dionice. Dakle, upotrijebimo dvoslojni pristup za unos ovih pozicija:

Korak 1:

AKO VIX zatvori najmanje 3.00 boda ispod najviše cijene koja je postignuta od 29. kolovoza nadalje,

ONDA kupite 1 ŠPIJUNA (7. listopada) na pozivu za novac
I prodajte 1 SPY poziv (7. listopada) s upečatljivom cijenom višom za 15 bodova.

Korak 2:

Osim toga, ako se VIX zatvori ispod 24.50, to bi ponovno uspostavilo trend VIX signala za kupnju, pa kupite još jedan SPY spread s istim parametrima kao što je navedeno u koraku 1 iznad.

Nova preporuka: Brown-Forman

Simbol opcije za Brown-Forman Corp.
BF.B,
-0.94%
is BFB. Kupnja na poziv bila je posebno jaka ovog ljeta, zbog čega je njegov omjer put-call pao na krajnje optimistično (prekupljeno) stanje. Može se vidjeti koliko je niža sada, gdje generira novi prodajni signal, nego što je bila u prošloj godini.

Kupite 2 BFB-a (21. listopada^st) 75 stavlja

Po cijeni od 4.50 ili manje

BF.B: 72.08 listopad (21^st) 75 put: nudi se u 5.20

Naknadna radnja

Sva zaustavljanja su mentalna zaustavljanja za zatvaranje osim ako nije drugačije naznačeno.

Implementirat ćemo "standardnu" proceduru kotrljanja za naše SPY spreadove: u bilo kojem okomitom bikovom ili medvjeđem spreadu, ako temeljni instrument pogodi kratki strike, tada okreni cijeli spread. To bi bila rola up u slučaju call bull spreada ili rolla dolje u slučaju medvjeda staviti namaz. Ostanite u istom izdisaju i zadržite razmak između udaraca istim osim ako nije drugačije navedeno.

Dugi 10. CRNT rujan (16^th) 2.5 poziva: Aviat Networks (AVNW) ponudio je cijenu od otprilike 3.08 USD za CRNT, ali CRNT nije zainteresiran za prodaju. Prebacili smo se na rujan prošli tjedan. Nastavite držati.

Dugo 0 AAPL ruj (16^th) 170 poziva: bili zaustavljeni kada AAPL zatvoreno ispod 166 26. kolovoza. Sveukupno, ovo je bila prilično profitabilna trgovina, budući da smo prije toga dvaput prešli.

Dugi 1 ŠPIJUN rujan (16^th) 426 poziv i Short 1 SPY Sept (16^th) 439 poziva:  spreadovi su izvorno kupljeni 21. srpnja, kada je nekoliko indikatora generiralo signale za kupnju. Zatim su smotani i na kraju van. Prodajte spread sada, budući da su se omjeri put-call samo za kapital vratili na signale prodaje.

Dugo 3 MRO listopada (21^st) 24 poziva:  držat ćemo ovu poziciju sve dok omjer put-call za MRO ostaje na signalu za kupnju.

Dugi 0 ŠPIJUN rujan (16^th) 414 poziv i kratki 0 SPY Sept (16^th) 429 poziv: kupljen je u skladu s VIX početkom trend pada 4. kolovoza. Zaustavljen je 29. kolovoza kada je VIX dva uzastopna dana zatvoren iznad 24.60.

Dugi 2. OIH rujan (16^th) 230 poziva i kratkih 2 OIH ruj (16^th) 250 poziva:  prodaj ovaj namaz sada od ponderirani put-call omjer za OIH vratio se na signal prodaje.

Dugi 3 SGFY rujan (16^th) 22.5 poziva: držimo bez prestanka, kako bismo vidjeli hoće li itko predati ponudu za SGFY. Ponuda još nema, ali navodno ima više zainteresiranih za kupnju SGFY, a priča se da je najveća ponuda oko 30 USD.

Dugi 1 ŠPIJUN (21^st) 396 put and Short 1 SPY List (21^st) 366 staviti: ovo je naša "osnovna" medvjeđa pozicija. Otkotrljao se za 30 bodova pri svakom napadu, jer se SPY ovaj tjedan trgovao na 396 (prema našem gore navedenom općem pravilu "pokretanja"). Trenutno više nema zaustavljanja za ovu poziciju.

Dugi 2 SGEN rujan (16^th) 170 poziva i Short 2 SGEN ruj (16^th) 185 poziva: ovaj spread je kupljen nakon glasina o preuzimanju od strane MRK širili su se. Držite ove namaze bez prestanka.

Dugi 0 ŠPIJUN (7^th) 413 poziva i Short 0 SPY (7^th) 428 poziva: ovaj spread je kupljen u skladu s $VIX spike peak buy signalom od 24. kolovoza^th, ali je zaustavljen na imendan, kada se $VIX vratio u "spiking" način - gdje je i danas. Pogledajte komentar u biltenu iznad u vezi s zauzimanjem nove pozicije na temelju sljedećeg signala za kupnju "vrhunca skoka".

Dugi 6. CANO list (21^st) 7 poziva: zaustavite se na zatvaranju ispod 5.50.

Pošaljite pitanja na: [e-pošta zaštićena].

Lawrence G. McMillan predsjednik je McMillan Analysisa, registriranog savjetnika za investicije i trgovinu robom. McMillan može imati pozicije u vrijednosnim papirima preporučenim u ovom izvješću, osobno i na računima klijenata. Iskusan je trgovac i upravitelj novcem te je autor najprodavanije knjige, Opcije kao strateško ulaganje.

Odricanje od odgovornosti: ©McMillan Analysis Corporation registrirana je kod SEC-a kao investicijski savjetnik i kod CFTC-a kao savjetnik za trgovanje robom. Informacije u ovom biltenu pažljivo su prikupljene iz izvora za koje se vjeruje da su pouzdani, ali točnost i potpunost nisu zajamčene. Službenici ili direktori McMillan Analysis Corporation ili računi kojima upravljaju te osobe mogu imati pozicije u vrijednosnim papirima preporučenim u savjetovanju.