"Zlato će se nastaviti boriti sve dok vrijeme na tržištu zlata ne postane značajno medvjeđe."
To je glavna rečenica zadnje dvije kolumne koje sam posvetio kontradiktornoj analizi osjećaja za zlato, jednu početkom srpnja i drugi početkom svibnja. Ne bi bilo nategnuto reći istu stvar danas.
Zlato se jako borilo u posljednjih nekoliko mjeseci. Od svog vrhunca od preko 2,040 dolara u ožujku, ugovor za spot zlato
GC00,
+ 0.78%
pao je više od 300 USD, uključujući još 65 USD samo prošlog tjedna.
Što će biti potrebno da slika raspoloženja podrži veliki porast zlata? Odgovor je sadržan u popratnom grafikonu, koji prikazuje prosječnu preporučenu razinu izloženosti tržištu zlata među podskupom kratkoročnih mjerača vremena zlata koje prati moja tvrtka. (Ovaj prosjek je ono što predstavlja Hulbert Gold Newsletter Sentiment Index ili HGNSI.)
Posebno se usredotočite na osjenčano područje na dnu grafikona, koje predstavlja najnižih 10% povijesnih HGNSI očitanja. Ovo je raspon koji sam, u prethodnim kolumnama, koristio za označavanje pretjeranog pesimizma - koji je optimističan s suprotnog stajališta. Primijetite da je HGNSI u srpnju samo nakratko i skromno pao unutar ove zone ekstremnog pesimizma, a zatim se, gotovo jednako brzo, ponovno izdigao iznad nje. HGNSI trenutno stoji na 12th percentila povijesne distribucije, malo iznad ove zone.
To je nevjerojatno, s obzirom na to da zlato ima loše rezultate usprkos najgoroj inflaciji u ovoj zemlji u više od 40 godina. Budući da biste inače očekivali da će ova paradigmatična zaštita od inflacije strmoglavo rasti, jadna izvedba zlata vjerojatno bi trebala dovesti do općeg očaja i pesimizma među trgovcima zlatom. Ali, uglavnom, nije.
Prije nego što kontrari mogu pouzdano postati bikovski, HGNSI bi trebao pasti duboko u najniži decil svoje povijesne distribucije, a zatim tamo ostati više od nekoliko dana. Bilo bi posebno ohrabrujuće da ostane tamo nakon prvog pokušaja zlata da se oporavi. To, u cjelini, nije bio slučaj u posljednje vrijeme, s mnogim zlatnim mjeračima vremena koji su željno ponovno postali bikovski na prvi znak snage.
Glavne padove često karakterizira kapitulacija, kada trgovci potpuno odustanu i odbace ručnik. Tada kažu da nikada više neće vjerovati zlatu, budući da su se njime toliko puta prije opekli. Ironično, kao što će protivnici potvrditi, tada će dno vjerojatno konačno doći.
Mogli bismo biti blizu. Samo još nismo stigli, stoga ne žurite.
Što je s tržišnim mjeračima vremena u drugoj imovini?
Tržište zlata samo je jedna od arena u kojima moja tvrtka prati prosječne razine izloženosti mjerača tržišta. Tri druga su široko američko tržište dionica (s fokusom na referentne vrijednosti kao što je S&P 500
SPX,
-1.07%
), burza Nasdaq (Nasdaq Composite
COMP,
-1.31%
i QQQ
QQQ,
-1.41%
) i američko tržište obveznica (tržište obveznica ukupne investicijske razine). Grafikon u nastavku sažima trenutno stanje mjerača vremena u sve četiri arene.
Mark Hulbert redoviti je suradnik MarketWatch-a. Njegov Hulbert Ratings prati biltene o ulaganju koji plaćaju paušalnu naknadu za reviziju. Do njega se može doći na [e-pošta zaštićena].
Mišljenje: Kada ulagači budu maksimalno medvjeđi prema zlatu — što bi se moglo dogoditi uskoro — očekujte veliki preokret u cijenama
"Zlato će se nastaviti boriti sve dok vrijeme na tržištu zlata ne postane značajno medvjeđe."
To je glavna rečenica zadnje dvije kolumne koje sam posvetio kontradiktornoj analizi osjećaja za zlato, jednu početkom srpnja i drugi početkom svibnja. Ne bi bilo nategnuto reći istu stvar danas.
Zlato se jako borilo u posljednjih nekoliko mjeseci. Od svog vrhunca od preko 2,040 dolara u ožujku, ugovor za spot zlato
+ 0.78%
GC00,
pao je više od 300 USD, uključujući još 65 USD samo prošlog tjedna.
Što će biti potrebno da slika raspoloženja podrži veliki porast zlata? Odgovor je sadržan u popratnom grafikonu, koji prikazuje prosječnu preporučenu razinu izloženosti tržištu zlata među podskupom kratkoročnih mjerača vremena zlata koje prati moja tvrtka. (Ovaj prosjek je ono što predstavlja Hulbert Gold Newsletter Sentiment Index ili HGNSI.)
Posebno se usredotočite na osjenčano područje na dnu grafikona, koje predstavlja najnižih 10% povijesnih HGNSI očitanja. Ovo je raspon koji sam, u prethodnim kolumnama, koristio za označavanje pretjeranog pesimizma - koji je optimističan s suprotnog stajališta. Primijetite da je HGNSI u srpnju samo nakratko i skromno pao unutar ove zone ekstremnog pesimizma, a zatim se, gotovo jednako brzo, ponovno izdigao iznad nje. HGNSI trenutno stoji na 12th percentila povijesne distribucije, malo iznad ove zone.
To je nevjerojatno, s obzirom na to da zlato ima loše rezultate usprkos najgoroj inflaciji u ovoj zemlji u više od 40 godina. Budući da biste inače očekivali da će ova paradigmatična zaštita od inflacije strmoglavo rasti, jadna izvedba zlata vjerojatno bi trebala dovesti do općeg očaja i pesimizma među trgovcima zlatom. Ali, uglavnom, nije.
Prije nego što kontrari mogu pouzdano postati bikovski, HGNSI bi trebao pasti duboko u najniži decil svoje povijesne distribucije, a zatim tamo ostati više od nekoliko dana. Bilo bi posebno ohrabrujuće da ostane tamo nakon prvog pokušaja zlata da se oporavi. To, u cjelini, nije bio slučaj u posljednje vrijeme, s mnogim zlatnim mjeračima vremena koji su željno ponovno postali bikovski na prvi znak snage.
Glavne padove često karakterizira kapitulacija, kada trgovci potpuno odustanu i odbace ručnik. Tada kažu da nikada više neće vjerovati zlatu, budući da su se njime toliko puta prije opekli. Ironično, kao što će protivnici potvrditi, tada će dno vjerojatno konačno doći.
Mogli bismo biti blizu. Samo još nismo stigli, stoga ne žurite.
Što je s tržišnim mjeračima vremena u drugoj imovini?
Tržište zlata samo je jedna od arena u kojima moja tvrtka prati prosječne razine izloženosti mjerača tržišta. Tri druga su široko američko tržište dionica (s fokusom na referentne vrijednosti kao što je S&P 500
-1.07%
-1.31%
-1.41%
SPX,
), burza Nasdaq (Nasdaq Composite
COMP,
i QQQ
QQQ,
) i američko tržište obveznica (tržište obveznica ukupne investicijske razine). Grafikon u nastavku sažima trenutno stanje mjerača vremena u sve četiri arene.
Mark Hulbert redoviti je suradnik MarketWatch-a. Njegov Hulbert Ratings prati biltene o ulaganju koji plaćaju paušalnu naknadu za reviziju. Do njega se može doći na [e-pošta zaštićena].
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/when-investors-turn-maximum-bearish-on-gold-which-might-happen-soon-expect-a-big-turnaround-in-prices-11662129009? siteid=yhoof2&yptr=yahoo