PCE najniži od studenog 2021.; Osnovni indeks pao ispod 5%

Ured za ekonomske analize (BEA) objavio je svoje Osobni prihodi i izdaci izvješće za studeni 2022., koje je pokazalo da je PCE indeks cijena, mjerač inflacije koji Fed najviše prati, porastao za 0.1% u usporedbi s tržišnim procjenama od 0.2%.  

Na godišnjoj razini PCE indeks pao je ispod razine od 6% i zabilježio rast od 5.5%. Ovo je bilo prvo očitanje ispod 6% od prosinca 2021.

Tražite li brze vijesti, vruće savjete i analizu tržišta?

Danas se prijavite za bilten Invezz.

Osnovni PCE indeks (isključujući prehrambene artikle i energija) porastao je za 0.2% u odnosu na prethodni mjesec, što je najniži takav napredak od srpnja 2022., i smanjio se s 0.3% u listopadu.

Na godišnjoj razini, temeljni indeks smanjio se na 4.7%, što je prvo očitanje ispod 5% od kolovoza 2022. i nijansu iznad tržišnih očekivanja od 4.6%.

Izdaci za osobnu potrošnju zabilježili su nagli pad u odnosu na prethodni mjesec s 0.9% u listopadu u odnosu na rujan, na 0.1% u studenom u odnosu na listopad, nakon povećanja stope federalnih fondova na razine od 4%+ (komentar o tome možete pronaći ovdje).

Izdaci kućanstava porasli su u kategorijama usluga, ali su smanjeni u sektoru robe jer je kupnja tijekom blagdana ostala tiha, osobito među osobama s nižim primanjima.

Osobni dohoci i revizije podataka

Osobni prihodi porasli su za 80.1 milijardu dolara ili 0.4%, dok su raspoloživi osobni dohoci (DPI) u studenom porasli za 68.6 milijardi dolara ili 0.4%.

Podaci su premašili procjene WSJ-a da će osobni dohoci u studenom porasti za 0.3 posto.

DPI za mjesec rujan revidiran je prema gore sa 59.3 milijarde USD na 67.6 milijardi USD, što je povećanje s 0.3% na 0.4% u odnosu na prethodni mjesec.

Listopadski podaci također su revidirani naviše sa 132.9 milijardi USD na 135.4 milijarde USD, pri čemu je mjesečna stopa rasta ostala stabilna na 0.7%.

Izdaci za osobnu potrošnju revidirani su naniže sa 110.1 milijardi dolara na 105.9 milijardi dolara za mjesec rujan, te naviše sa 147.9 milijardi dolara na 151.5 milijardi dolara u listopadu.

Nahranjeno olakšanje, ali neizvjestan put naprijed

Smanjenje PCE-a je dobrodošla vijest za dužnosnike Feda, posebno s obzirom na to da su godišnji PCE indeks i temeljni PCE indeks pali ispod oznaka od 6%, odnosno 5%.

U članak ranije tijekom godine primijetio sam da je Krishna Guha, potpredsjednik Evercore ISI-ja, vjerovao da  

...u vremenskom horizontu od dvije do tri godine i kasnije, Fed posjeduje inflaciju u SAD-u, točka.

U skladu s njegovim komentarom, ranije u mjesecu, CPI je pao na 7.1% na godišnjoj razini, o čemu sam govorio ovdje.

Iako je mjera na ekstremnim razinama na povijesnoj osnovi, znatno je pala u odnosu na očitanje u lipnju od 9.1%.

Rekavši to, monetarne su vlasti još uvijek značajno udaljene od cilja od 2% PCE-a.

U ranijoj komad, primijetio sam da je voditelj Globalnog ekonomskog istraživanja Bank of America, Ethan Harris, očekivao da će Fed vjerojatno uspjeti spustiti inflaciju na razine od 3%-4%, ali će se suočiti sa značajnim poteškoćama u pokušaju da se spusti niže.

Ova razlika u mišljenjima posljedica je različitih procjena vjerodostojnosti Fed-a na međunarodnim tržištima i snage volje članova odbora da ostanu na kursu u sve burnijim ekonomskim uvjetima.

Podatke o raspoloženju potrošača objavio je Sveučilište u Michiganu za mjesec prosinac pokazao je porast na 59.7 sa 56.8 u studenom, ali pogoršanje od 15.4% na godišnjoj razini.

Međutim, podaci o trenutačnim gospodarskim uvjetima poboljšali su se samo za 1% od studenog 2022., ali su pali za 19.9% u posljednjih 12 mjeseci.

Ipak, na prvom sastanku FOMC-a sljedeće godine, tržišta mogu očekivati ​​povećanje stope od najmanje 25 bps, s najnovijim podacima iz CME FedWatch alat pokazujući 65.9% šanse za povećanje od četvrt posto i 34.1% za još pola povećanja.

pogled

Iako su osobni dohoci porasli, čini se da se potrošnja ohladila ulaskom u blagdansko razdoblje.

Podaci Ankete o potrošačima otpušten prošli mjesec Sveučilišta u Michiganu pokazala je da 47%, 55% i 58% gornje trećine, srednje trećine i donje trećine primatelja očekuje smanjenje troškova u sljedećih dvanaest mjeseci.

Budući da je recesija na pomolu, osobito su obitelji s nižim primanjima vjerojatno zabrinute zbog povlačenja svoje ušteđevine, što je možda smanjilo potrošnju u prethodnom mjesecu.

Tijekom sljedeća dva do tri tjedna, tržište će formulirati dobru ideju o tome kakva je bila potrošnja u prosincu u svjetlu blagdanske sezone i mješovitih izvješća iz cijelog SAD-a maloprodaja.