PE Deals Prekid paljenja; Gubici se gomilaju dok Teslin izvršni direktor Musk zatvara Twitter| Investitor's Business Daily

Ugovor za kupnju Elona Muska vrijedan 44 milijarde dolara Twitter (TWTR) prouzročit će bol na već raspadajućem tržištu privatnog kapitala.

X

Musk je prodao 15.4 milijarde dolara Tesla (TSLA) dionice za financiranje kupnje na Twitteru. Ali Ugovor o privatnom kapitalu od 44 milijarde dolara također uključuje financiranje duga od 12.5 dolara Morgan Stanley (MS), Bank of America (BAC) BNP Paribas (BNPQY), Mizuho Financijski (MFG), Societe Generale, Mitsubishi UFJ (MUFG), A Barclays (BCS).

To uključuje 6.5 milijardi dolara u rizičnijim kreditima, 3 milijarde dolara u osiguranim kreditima okovi i još 3 milijarde dolara u neosiguranim obveznicama.

Kad se tržišta sruše, tvrtke prodaju s popustom. Ovo bi moglo izgledati privlačno za privatne kapitalne tvrtke koje žele kupiti proizvodnu imovinu po nižim cijenama. No, stvarnost je doista mješovitija, osobito kada rastuće kamatne stope i moguća recesija zamrače krajolik.

Zapravo, Twitter je bio cijenjen kao premija budući da se trgovao po 39 dionica 1. travnja, kada je Musk objavio svoj početni udio u tvrtki. Izvršni direktor Tesle kupuje tvrtku po cijeni od 54.20 dolara po dionici.

Banke koje posuđuju novac mogle bi ostati zadržale dug u svojim knjigama jer ulagači bježe od rizičnijih dugova kao što su zajmovi s zaduženošću i neosigurani zajmovi okovi.

Zajmovi banaka s zaduženošću u 2022

Ranije su Bank of America i Barclay's pokušali, ali nisu uspjeli, prodati dug od 3.9 milijardi dolara iz ugovora o kupnji Apollo Global Managementa Lumen Technologies'(LUMN) telekomunikacijska i širokopojasna imovina; Od toga su 2 milijarde dolara bili zajmovi uz pomoć financijske poluge, dok su još 1.9 milijardi dolara bile obveznice s visokim prinosom.

Ponuda je poništena jer nije bilo kupaca za dug.

U siječnju su kupili Elliott Investment Management i Vista Partners Citrix (CTXS) za 16 milijardi dolara, ili 104 dolara po dionici. Bio je to prvi otkup uz pomoć financijske poluge u 2022. i privatizirao je Citrix. Dioničari će dobiti novčanu isplatu od 104 dolara po dionici, a Citrix će se pridružiti drugoj tvrtki Vista, TIBCO.

Otkupi su se počeli suočavati s izazovima nakon što je Fedov Jackson Hole komentirao podizanje kamatnih stopa. Kako su se tržišni uvjeti dramatično promijenili, banke bi mogle izgubiti 700 milijuna dolara od prodaje duga od 8.5 milijardi dolara uz veliki popust u dogovoru s Citrixom. I dalje će posjedovati oko 6 milijardi dolara duga.

2022 PE ponude

Nakon visokih aktivnosti privatnog kapitala (PE) u 2021., tijek poslova ove je godine bio sporiji, iako još uvijek veći nego u godinama prije pandemije. Godine 2021. imovina pod upravljanjem eksplodirala je za najveće javno kotirane PE tvrtke Blackstone, Apollo, KKR i Carlyle. Najbolji otkupi uspješno su zatvoreni. U listopadu 2021. Thomas Bravo je privatizirao Stamps.com za 6 milijardi dolara uz dodatno financiranje duga od Blackstonea, Aresa, PSP Investmentsa. Dioničari su u dogovoru dobili 330 dolara po dionici u gotovini.

Općenito, rizični kapitalisti dodali su manje tvrtki u svoj portfelj ove godine. Broj poslova se prepolovio na procijenjenih 4337 nakon vrtoglavih 2021 u 9,171. godini. Vrijednost posla dosegla je 1.2 trilijuna dolara prošle godine, a očekuje se da će se smanjiti na 529 milijardi dolara.

Osobito su zajmovi za otkupe preko 500 baznih bodova iznad stope osiguranog prekonoćnog financiranja i skupi su.

Take-Private poslovi iznose ukupno 58.6 milijardi dolara i uključuju uspješnu kupnju SOC Telemeda od strane Patient Square Capitala za 301.5 milijuna dolara. Dioničarima je isplaćeno 3 dolara u gotovini. Kupnja Intricona od strane Altaris Capital Partnera za 240 milijuna dolara procijenila je tvrtku na 24.25 dolara po dionici.

Digitalizacija je pokrenula tokove PE poslova u informacijskoj tehnologiji. Fintech tvrtke za online transakcije, analitiku podataka i tvrtke za mrežnu sigurnost zabilježile su povećanu aktivnost sklapanja poslova. Thomas Bravo kupio je Bottomline Technologies za 2.6 milijardi dolara. Integrum Holdings kupio je eMerchants Solutions za 290 milijuna dolara.

AE Industrial Partners stekao je većinski udio u Firefly Aerospaceu, proizvođaču vozila za lansiranje i letenje u svemir.

Dug privatnog kapitala u knjigama banaka

Krilo privatnog kapitala Elliott Managementa također će imati dug od 16 milijardi dolara vrijednog otkupa Nielsena, tvrtke za gledanje televizije. Citigroup (C) i Bank of America tek trebaju započeti s prodajom duga od 5.4 milijarde dolara za financiranje kupnje tvrtke za automobilske dijelove fonda Apollo Tenneco (DESET). Dogovor je odgođen jer su troškovi posudbe porasli nakon sklapanja ugovora. Otkup Twittera vjerojatno će pridonijeti ovoj lošoj klimi za poslove.

Mnoge od ovdje spomenutih banaka bilježe rast prihoda u trećem tromjesečju zbog rastućih kamatnih stopa koje nadoknađuju usporavanje poslova i rast zaduženog duga.

MOŽDA TI SE TAKOĐER SVIDI:

Sudska bitka Musk-Twitter mogla bi konačno okončati dramu o preuzimanju

Dioničari glasaju za odobrenje izmučenog dogovora Musk-Twitter

Elon Musk udjelom u Twitteru signalizira želju za vlastitom medijskom platformom

Kako se Elon Musk pridruži odboru na Twitteru, hoće li donijeti rješenja ili probleme?