Zarada Pelotona mogla bi razočarati investitore, kažu analitičari

Pelotonove nevolje zadržale su se i u novoj godini.

Analitičar JPMorgana Doug Anmuth rekao je u srijedu da su ga smanjenje posjećenosti Pelotonove web stranice i promotivne aktivnosti veće od uobičajenih potaknule da snizi svoje prognoze za fitnes streamera.

Anmuth je smanjio procjene prihoda i rasta pretplatnika u drugom fiskalnom tromjesečju, koje je završilo u prosincu. On očekuje da će prodaja u drugom tromjesečju porasti na 1.1 milijardu dolara u odnosu na 1.06 milijardi dolara u istom razdoblju prošle godine. Prethodno je zabilježio prodaju od 1.2 milijarde dolara.

Usporavanje akvizicija pretplatnika utječe na rast prodaje, a Anmuth očekuje da će Peloton prijaviti 2.79 milijuna pretplatnika, što je manje u odnosu na ranije predviđanje od 2.83 milijuna.

Obje su procjene ispod Pelotonovih internih očekivanja. Tvrtka ostvaruje prodaju između 1.1 i 1.2 milijarde dolara, te između 2.8 i 2.85 milijuna pretplatnika.

Za cijelu godinu, Anmuth predviđa prodaju od 4.2 milijarde dolara, što je manje u odnosu na njegov prethodni poziv od 4.6 milijardi dolara, te rast baze pretplatnika od 42% godišnje, u odnosu na 47%.

Ako se realizira, to bi bilo značajno usporavanje u odnosu na prethodne godine. U 2021., Pelotonova pretplatnička baza skočila je za 114% i porasla je za 113% u prethodnoj godini.

Početkom studenog, Peloton je snizio svoja očekivanja prihoda za 2022. na između 4.4 milijarde i 4.8 milijardi dolara, u odnosu na 5.4 milijarde dolara. Također je smanjio očekivanja za pretplatnike na raspon od 3.35 milijuna do 3.45 milijuna, u odnosu na 3.63 milijuna. 

Peloton se vjerojatno suočava sa slabom potražnjom potrošača u bliskoj budućnosti i neizvjesnošću u zadnjoj polovici godine, rekao je Anmuth. Pozivajući se na podatke Similarweba, rekao je da su posjeti Peloton.com na stolnim računalima i mobilnim uređajima pali za 5% u tromjesečju završenom u prosincu u usporedbi s razdobljem ranije godine.

Peloton je odbio komentirati. Planirano je da izvješće o zaradi početkom veljače.

Rast ne dolazi tako lako za Peloton kao na početku pandemije, kada su se dionice tvrtke smatrale snažnom igrom za ostanak kod kuće. Sada konkurencija dolazi iz drugih fitness mogućnosti kod kuće i lanaca teretana kao što su Planet Fitness i Equinox iz New Yorka. To je prisililo Peloton da troši više na pridobivanje novih kupaca.

Peloton je sljedeći izazov, kažu analitičari, uvesti nove uređaje za vježbanje osim svojih bicikala i traka za trčanje, kao i potaknuti postojeće pretplatnike da grade svoje kućne teretane. Također je u potrazi za međunarodnom ekspanzijom, ali to dolazi s kratkoročnim troškovima.

Anmuth je snizio ciljnu cijenu dionica Pelotona za prosinac 2022. sa 50 dolara na 70 dolara. To je još uvijek oko 48% više u odnosu na zaključnu cijenu od utorka od 33.82 USD. U srijedu su dionice dotakle najnižu vrijednost u 52 tjedna od 32.02 dolara i dan zaključile u padu od 4.7% na 32.23 dolara.

Analitičari koji pokrivaju tvrtku očekuju da će se dionice vratiti. Prosječna ciljna cijena dionice je 72.42 dolara, prema FactSet-u. Analitičar BMO Capital Markets Simeon Siegel ima najniži cilj grupe, 45 dolara.

U ovom trenutku, Peloton je gotovo izbrisao svoje dobitke dionica potaknutih pandemijom. U 2021. dionice su pale za 76%, nakon što su porasle za više od 440% u 2020.

Početkom prošlog tjedna, analitičar Raymonda Jamesa, Aaron Kessler, također je rekao da očekuje razočaravajući prosinac, što bi moglo potaknuti tvrtku da ponovno smanji svoje prognoze za cijelu godinu.

“Kada je Peloton dao smjernice, vjerujemo da je tvrtka pretpostavila povratak na jaču sezonalnost u prosincu nakon sporije ljetne sezone,” rekao je Kessler u bilješci za klijente.

Neto povećanje broja pretplatnika u drugom tromjesečju moglo bi se približiti 220,000 u odnosu na prvo tromjesečje, rekao je. Raymond James ima ocjenu "medvjeđa" na dionici od 27 dolara i ocjenu "bull case" od 51 dolar. Kessler je rekao da bi fer vrijednost bila oko 38 dolara po dionici.

Dva dana kasnije, analitičar Bairda Jonathan Komp smanjio je svoju ciljnu cijenu na 70 sa 90 dolara. Tvrtka je također uklonila Peloton sa svoje liste "svježih izbora".

“Nekoliko pokazatelja umanjilo je naše povjerenje u kratkoročne procjene”, rekao je Komp u bilješci o istraživanju. Međutim, rekao je da je optimističniji u vezi s Pelotonovim dugoročnim izgledima u procvatu industrije zdravlja i fitnessa.

Slično Anmuthu iz JPMorgana, Komp je rekao da bi neto povećanje broja pretplatnika u drugom tromjesečju moglo iznositi oko 300,000 i izostati očekivanja tvrtke.

Također je rekao da Pelotonovi instruktori u posljednje vrijeme ne dobivaju toliko sljedbenika na platformama društvenih mreža, što je mjera koja je snažan pokazatelj prošlih nastupa, rekao je.