Peloton (PTON) izvješćuje o rastu gubitaka u četvrtom kvartalu 4

Peloton u četvrtak je izvijestio o sve većim gubicima i padu prodaje u četvrtom fiskalnom kvartalu dok proizvođač povezane opreme za fitness pokušava ponovno pridobiti ulagače smanjenjem troškova i strateškim promjenama.

Dionice tvrtke pale su više od 20% – dan nakon što su dionice porasle više od 20% vijest o partnerstvu s Amazonom.

To je Pelotonov šesti uzastopni kvartal prijavljenih gubitaka. Tvrtka je priopćila da ima za cilj dosegnuti novčani tok na tromjesečnoj osnovi u drugoj polovici svoje fiskalne godine 2023.

Ipak, glavni izvršni direktor Pelotona Barry McCarthy rekao je kako očekuje da će tržište povezanog fitnessa ostati izazovno u doglednoj budućnosti, budući da potražnja potrošača za spravama za vježbanje kod kuće opada. Covid pandemija uspone.

Od McCarthyja preuzeo dužnost izvršnog direktora od osnivača Pelotona Johna Foleya u veljači, tvrtka je slijedila opsežne promjene koje se tek trebaju u potpunosti isplatiti. Peloton podigao članarinu, poskupile su cijene neke opreme, otpustio tisuće radnika, testirao opciju najma, izašao iz dostave zadnje milje i prenijela svu proizvodnju na treća lica. U srijedu, Peloton također počeo prodavati dio svojih proizvoda na Amazon u Sjedinjenim Državama, prvi takav ugovor s drugim trgovcem.

"Oni koji skeptičari pogledat će našu financijsku izvedbu [u četvrtom tromjesečju] i vidjeti lonac za taljenje pada prihoda, negativne bruto marže i većih operativnih gubitaka", napisao je McCarthy u pismu dioničarima Pelotona.

"Ali ono što vidim je značajan napredak koji pokreće naš povratak i Pelotonovu dugoročnu otpornost", rekao je. "Imamo još posla."

Peloton nije ponudio izglede za nadolazeću fiskalnu 2023. godinu. Za prvo tromjesečje koje završava 30. rujna rekao je da vidi da pretplatnici ostaju nepromijenjeni, a prihod se kreće između 625 i 650 milijuna dolara, što je manje od procjena analitičara. Peloton je rekao da ovo uzima u obzir kratkoročnu slabost potražnje i sezonske fluktuacije poslovanja.

Za tvrtku je bilo dobro: ovo je označilo prvi izvještajni kvartal Pelotona u kojem je prihod od pretplate s višom maržom činio većinu ukupne prodaje.

Tijekom razgovora s analitičarima, McCarthy je također reklamirao niz stvari koje Peloton još uvijek testira kako bi povećao prodaju. To uključuje prodaju rabljenih bicikala, iznajmljivanje bicikala uz mjesečnu naknadu i dodavanje novih razina Pelotonovoj digitalnoj aplikaciji, uključujući premium razinu gdje bi ljudi plaćali više za prošireni sadržaj i bolje značajke.

“Nije dovoljno samo smanjiti troškove, moramo povećati prihode”, rekao je.

Koristeći ratove za iznajmljivanje filmova kao primjer, McCarthy je rekao da je Netflix uspio pobijediti Blockbuster, tvrtku za iznajmljivanje filmova koja je bankrotirala 2010., jer je svojim klijentima ponudio personalizirani sadržaj i puno izbora.

Gubici rastu

Neto gubitak Pelotona povećao se u tromjesečnom razdoblju koje je završilo 30. lipnja na 1.24 milijarde dolara, ili 3.68 dolara po dionici, u odnosu na gubitak od 313.2 milijuna dolara, ili 1.05 dolara po dionici, godinu dana ranije.

McCarthy je rekao da su gubici proizašli iz Pelotonovih nastojanja da izbjegne prezasićenost zalihama, smanji fiksne troškove i riješi druge probleme u opskrbnom lancu. Tvrtka je ranije ove godine započela s Plan restrukturiranja vrijedan 800 milijuna dolara. Peloton je završio četvrto tromjesečje sa zalihama od 1.1 milijardu dolara, u usporedbi s 937.1 milijun dolara godinu ranije.

Prihodi su pali 28% na 678.7 milijuna dolara sa 936.9 milijuna dolara godinu ranije. To je bilo manje od 718.2 milijuna dolara koje su analitičari tražili, prema procjenama Refinitiva.

Unutar te brojke, povezani prihod od fitnessa koji uključuje doprinos od Pelotonov Precor posao pao 55% na 295.6 milijuna dolara.

Pelotonova bruto marža povezanog fitnessa bila je još jedna mračna točka, na negativnih 98.1% u usporedbi s pozitivnih 11.7% godinu dana ranije. Peloton je rekao da je iskusio veće logističke troškove po isporuci, povećane troškove luka i skladištenja, plus naknade povezane s opoziv svoje trake za trčanje Tread+.

Peloton je ostvario 383.1 milijun dolara prihoda od pretplate, što je 36% više u odnosu na prethodnu godinu i predstavlja 56.4% ukupne prodaje tvrtke. Bruto marža pretplate porasla je na 67.9% sa 63.3%.

McCarthy, koji je prije radio u Netflix i Spotify, jasno je dao do znanja da je više zainteresiran za rast na strani pretplate Pelotonovog poslovanja, umjesto stavljanja takvog naglaska na hardver. Vjeruje da će Pelotonova digitalna aplikacija biti ključ budućeg uspjeha tvrtke.

Peloton je potrošio 412 milijuna dolara u gotovini u četvrtom tromjesečju, nakon što je prosječno imao negativan novčani tok od 650 milijuna dolara u svakom od prethodna dva kvartala. Lipanj je završio s 1.25 milijardi dolara u novčanim rezervama i 500 milijuna dolara revolving kredita.

Analitičar BMO Capital Markets Simeon Siegel pozdravio je McCarthyja zbog donošenja nekih "vrlo konstruktivnih odluka" kako bi zaustavio krvarenje gotovine u posljednjih nekoliko mjeseci. No, rekao je, Peloton se možda suočava s većim problemom zasićenosti brendom.

Peloton je završio svoje zadnje tromjesečje s 2.97 milijuna povezanih fitness pretplata, što je otprilike isto u odnosu na razine iz prethodnog tromjesečja i 27% više nego prije godinu dana. Povezani fitness pretplatnici su ljudi koji posjeduju Peloton proizvod, kao što je njegov originalni bicikl, a također plaćaju mjesečnu naknadu za pristup tečajevima vježbanja uživo i na zahtjev.

Ipak, njegov ukupni broj članova smanjio se za oko 143,000 ljudi u odnosu na prethodni kvartal na 6.9 milijuna. McCarthy je, slijedeći Foleyjevu početnu viziju, rekao da se tvrtka nada da će jednog dana prikupiti 100 milijuna članova.

Pelotonova prosječna neto mjesečna razina odljeva za povezane korisnike fitnessa porasla je na 1.41% s 0.73% prije godinu dana.

Tvrtka je rekla da je to bilo ispred njezinih internih očekivanja dijelom zbog presude o zaštiti potrošača u Kanadi koja je prisilila sve kupce u zemlji da odobre poskupljenja pretplate koja su stupila na snagu u lipnju, a oko 85% njih je to učinilo do danas. Peloton je rekao da je očekivao da će neki ljudi odustati od članstva nakon što su cijene porasle.

Ali ulagači bi mogli biti oprezni zbog skoka. Niža stopa odljeva bila bi bolja vijest za Peloton, jer to znači da ljudi ostaju i nastavljaju plaćati svoja članstva.

McCarthy je u pismu dioničarima rekao da bi se četvrto tromjesečje trebalo pokazati kao "vrhunac" za otpise i troškove restrukturiranja povezane s izazovima u zalihama i opskrbnom lancu. To bi također trebalo označiti početak Pelotonove priče o povratku, rekao je.

Dionice Pelotona pale su oko 60% do danas, od zatvaranja tržišta u srijedu. Njegova tržišna kapitalizacija pala je ispod 5 milijardi dolara, nakon što je dosegla gotovo 50 milijardi dolara početkom 2021.