Pelotonov dramatičan krah u 4 ljestvice

Dionice Pelotona su u bolnoj vožnji koja se pogoršava. Dionice su u četvrtak pale za 24 posto - izbrisavši milijarde u tržišnoj vrijednosti - usred izvješća da će opsjednuta tvrtka za opremu za fitness kod kuće privremeno zaustaviti proizvodnju svojih bicikala i traka za trčanje. 

Vijest, koju je prvi izvijestio CNBC, stigla je dok je Peloton očajnički želio smanjiti troškove usred "značajnog smanjenja" potražnje potrošača.

Budući da su dionice Pelotona u slobodnom padu, odgovor tvrtke bio je brz: izvršni direktor i suosnivač John Foley opovrgnuo je izvješće kasno u četvrtak u pismu poslanom zaposlenicima.

 “Informacije do kojih su mediji došli su nepotpune, izvan konteksta i ne odražavaju Pelotonovu strategiju”, napisao je. Tvrtka je također objavila preliminarnu tromjesečnu zaradu prije roka – uz blagi porast prihoda u odnosu na prošlo tromjesečje, koji je dosegao 1.1 milijardu dolara.

Dionice Pelotona skočile su u petak, porasle oko 10% na 27 dolara po dionici nakon Foleyeve bilješke. Unatoč porastu, dionice su još uvijek blizu najniže vrijednosti u 52 tjedna i samo ovog mjeseca pale su za više od 20%.

Nekoć se smatrao dragim na burzi iz razdoblja pandemije, Peloton je zabilježio ogromnu potražnju kupaca koji su zaglavili kod kuće tijekom karantina 2020., a dionice su naglo porasle za otprilike 440%. Te baner godine nije bilo lako usporediti: dionice Pelotona pale su za više od 70% u 2021. zbog sve veće zabrinutosti oko budućih izgleda za rast tvrtke. Tvrtka se borila s usporavanjem potražnje jer su se mnogi vratili u teretane prisiljavajući Peloton da snizi cijene svojih sobni bicikla i drugih proizvoda. 

Stvari su se znatno pogoršale prošlog studenog, kada su dionice pale za 35% u jednom danu nakon što je Peloton izvijestio o slaboj tromjesečnoj zaradi. Ono što je doista prestrašilo investitore: tvrtka je značajno smanjila svoje prognoze prodaje za 2022.

Usred rasprodaje, neto vrijednost izvršnog direktora i suosnivača Johna Foleya pala je u tandemu s dionicama Pelotona. Foley se prvi put pojavio na Forbes' Popis milijardera u travnju 2021. s neto vrijednošću od 1.5 milijardi dolara, ali on nije dugo bio na popisu. 

Šef Pelotona izgubio je status milijardera u studenom jer je njegova neto vrijednost pala na oko 900 milijuna dolara, prema Forbes. Njegovo bogatstvo sada iznosi oko 400 milijuna dolara nakon što su dionice Pelotona nastavile padati posljednjih mjeseci.

Peloton je izašao na berzu u rujnu 2019. s procjenom od otprilike 8 milijardi dolara. Tvrtka nije počela kao profitabilna, ali je porast potražnje tijekom pandemije, počevši od travnja 2020., ubrzao rast tvrtke. Ali samo godinu dana kasnije, kako se potražnja usporavala, gubici Pelotona su zavladali. 

S obzirom da je tvrtka podcijenila potražnju nakon pandemije za svojim proizvodima za fitness kod kuće, Peloton sada navodno ima veliki inventar bicikala i traka za trčanje koje se bori s teretom.

Pelotonova tržišna procjena doživjela je ogroman udarac i ponovno je na području IPO-a. Trenutna tržišna kapitalizacija tvrtke od 9 milijardi dolara značajno je pala u odnosu na vrhunac od 50 milijardi dolara u siječnju 2021.

Iako izgledi Pelotona mogu izgledati sumorno, izvršni direktor tvrtke – i bivši milijarder – ostaje neustrašiv: “Poduzimamo značajne korektivne mjere kako bismo poboljšali izglede za profitabilnost i optimizirali naše troškove u cijeloj tvrtki”, rekao je Foley u svojoj bilješci u četvrtak. "To uključuje poboljšanja bruto marže, prelazak na varijabilniju strukturu troškova i identificiranje smanjenja naših operativnih troškova dok gradimo fokusiraniji Peloton koji ide naprijed."

Neki analitičari se još uvijek nadaju budućnosti tvrtke: Pelotonova velika rasprodaja čini se ekstremnom, navodi se u bilješci u petak od analitičara Stifela Scotta Devitta. “Vjerujemo da su se dionice previše korigirale u odnosu na temeljne poslovne uvjete”, kaže on, napominjući da je cijena na zatvaranju u četvrtak bila ispod razine prije pandemije u veljači 2020. Dionice bi se trebale vrednovati više s obzirom na to da Peloton sada ima “znatno veću bazu pretplatnika ”—više od 289% u odnosu na prosinac 2019.—i povećanje broja pretplatnika koji „značajno nadmašuju prethodne razine“, tvrdi Devitt.