(Bloomberg) — Američki ulagači u dionice koji traže bilo što što bi moglo zaustaviti propast možda neće moći računati na izvor podrške koji je poticao tržišta u prošlosti: rebalans portfelja.
Svakog kvartala i kraja mjeseca, mirovinski fondovi i drugi institucionalni ulagači provjeravaju svoju tržišnu izloženost kako bi bili sigurni da zadovoljavaju stroga ograničenja raspodjele između dionica i obveznica, kao i između domaćih i međunarodnih dionica. Čak i usred globalne propasti, američke dionice i dalje su bile bolje od mnogih drugih klasa imovine, zbog čega su upravitelji portfelja morali smanjiti svoju izloženost.
Na kraju rujna, mirovinski bi fondovi mogli prodati otprilike 26 milijardi dolara dionica zahvaljujući tom relativnom boljem učinku, prema modelu Credit Suisse Group AG.
To je loša vijest za svakoga tko se nadao da bi kupnja iz prethodnog izvora podrške mogla djelovati kao poticaj i ovaj put. U posljednja dva kvartala, rebalans od strane najvećih svjetskih upravitelja novcem oživio je dionice dovodeći 250 milijardi dolara u dionice u lipnju i 230 milijardi dolara u ožujku, prema procjenama JPMorgan Chase & Co.
Indeks S&P 500 izgubio je čak 2.7% u četvrtak jer se tržišno raspoloženje pogoršalo zbog zabrinutosti oko inflacije i globalnog gospodarstva. Dok je indeks pao 3.7% u trećem tromjesečju, globalne dionice prošle su još gore, pavši za 5.6%, dok su dionice tržišta u razvoju pale za otprilike 12%.
To bi moglo dati poticaj međunarodnim dionicama jer Credit Suisse očekuje da će kupci zgrabiti oko 46 milijardi dolara u neameričkim dionicama, od čega je 16 milijardi dolara vezano za tržišta u razvoju. Banka upozorava da bi vrijeme trgovanja moglo dramatično varirati ovisno o tržišnom raspoloženju i redovito planiranim novčanim tokovima, među ostalim pritiscima.
Ne očekujte da će povijesno stabilizirajuća sila fondova ciljanog datuma (TDF) dovesti do uobičajenih "čudesnih tržišnih uspona na kraju kvartala", rekao je Vincent Deluard, makro strateg u StoneX Financial Inc.
"Dionice su nadmašile obveznice u ovom tromjesečju tako da TDF kit ne bi trebao spasiti tržište dionica ovaj tjedan", napisao je.
Više ovakvih priča dostupno je na bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/pension-rebalancing-threatens-spur-26-164909571.html