Pfizer, Moderna planiraju ove godine kombiniranu prodaju cjepiva vrijednu 51 milijardu dolara

Pfizer i Moderna očekuju kombiniranu prodaju cjepiva u iznosu od 51 milijardu dolara u narednoj godini, iako se val omikrona dramatično smanjuje u mnogim dijelovima svijeta i obje tvrtke vjeruju da pandemija prelazi u endemsku fazu u kojoj će virus manje ometati društvo.

Pfizer očekuje 32 milijarde dolara prodaje cjepiva protiv Covida za 2022., dok Moderna predviđa prodaju od najmanje 19 milijardi dolara, tvrtke su izjavile u svojim izvješćima o zaradi za četvrto tromjesečje objavljenim prošlog mjeseca.

To su minimalne prodaje, koje odražavaju ugovore koje su već potpisale nacije diljem svijeta predviđajući njihovu potrebu za ovu godinu. Ali oni bi mogli biti daleko veći, ovisno o putanji virusa. Pfizer je upravo povisio svoje smjernice za prodaju cjepiva protiv Covida za 2022. za milijardu dolara u odnosu na prethodnu prognozu danu ulagačima u trećem tromjesečju, dok je Moderna povećala svoje smjernice za 1 milijarde dolara.

Očekivanja tvrtki za 2022. dolaze nakon što su ostvarili velike prihode tijekom prve pune godine uvođenja cjepiva protiv Covida. Pfizer je 36.7. prodao 2021 milijardi dolara svog cjepiva protiv Covida diljem svijeta, što predstavlja 45% ukupnog godišnjeg prihoda od 81.2 milijarde dolara. Modernino cjepivo jedini je komercijalno dostupan proizvod, a 17.7 milijardi dolara od prodaje u 2021. zapravo predstavlja sav njezin godišnji prihod od 18.5 milijardi dolara.

Proizvođači cjepiva bilježe veliku zaradu na svojim injekcijama. Moderna je skočila na profitabilnost nakon uvođenja cjepiva, prijavivši 12.2 milijarde dolara neto prihoda za 2021. nakon neto gubitka od 747 milijuna dolara u 2020. dok su injekcije bile u razvoju. Pfizerova profitna marža za 2021. na cjepivu bila je u rasponu od visokih 20% i očekuje se da će lagano porasti u 2022., rekao je glavni financijski direktor Frank D'Amelio. Pfizer dijeli dobit od cjepiva ravnopravno sa svojim partnerom BioNTechom.

Pfizerovo cjepivo, Comirnaty, i Modernino cjepivo, Spikevax, dobile su puno odobrenje od Uprave za hranu i lijekove. Cjepiva su dobila odobrenje za upotrebu u hitnim slučajevima u prosincu 2020. nakon što je u proljeće te godine započeo brzi razvoj.

Pfizer je i dalje dominantno cjepivo u SAD-u i Europskoj uniji, ključnim tržištima dviju tvrtki. Prema podacima Centra za kontrolu i prevenciju bolesti, oko 58% svih vakcina protiv Covida primijenjenih u SAD-u bile su Pfizerove, a 37% moderne. U EU je 71% svih primijenjenih doza bilo Pfizerovo, dok je 17% bilo moderno, prema Our World in Data.

Pfizer i Moderna očekuju da će pandemija prijeći u endemsku fazu u kojoj virus manje remeti društvo. Michael Yee, analitičar u Jefferiesu, rekao je da očekuje da će Moderna imati snažnu godinu, ali buduća potražnja je nejasna jer nezapamćeni val zaraze omikronom brzo opada u mnogim dijelovima svijeta.

"Tržište nastavlja raspravljati o konačnoj putanji potražnje za povećanjem tijekom 2022. i za 2023. i dalje", rekao je Yee za CNBC. “Postoji osjećaj da radimo na svom putu iz pandemije i više u endemiju gdje smo vidjeli vrhunac iza nas.”

Jefferies ima ocjenu držanja dionica Moderne s ciljanom cijenom od 170 dolara. Modernine dionice pale su za 42% do danas. U četvrtak se trgovalo oko 148 dolara.

Glavni medicinski direktor Moderne Paul Burton rekao je analitičarima tijekom prošlotjednog poziva tvrtke o zaradi da se sjeverna hemisfera kreće u razdoblje u kojem su nove infekcije, hospitalizacije i smrtni slučajevi stabilniji. Moderna ključna tržišta, Sjedinjene Američke Države i Europa, nalaze se na sjevernoj hemisferi.

Burton je rekao da će Covid vjerojatno slijediti sezonski obrazac poput drugih dobro poznatih respiratornih virusa poput gripe. Iako većina stanovništva neće biti osjetljiva na teške bolesti, virus će i dalje uzrokovati bolest i smrt među ranjivima. Izvršni direktor Stephane Bancel rekao je da će se ljudi stariji od 50 godina i oni sa zdravstvenim problemima i dalje morati cijepiti protiv Covida. Ključna tržišta već se pripremaju za godišnje poticaje, rekao je.

“Neke zemlje poput Velike Britanije i drugih željele su osigurati opskrbu jer duboko vjeruju da će endemsko tržište zahtijevati godišnje pojačivače”, rekao je Bancel analitičarima tijekom poziva tvrtke o zaradama.

Bancel je također istaknuo da Modernina projekcija prodaje od 19 milijardi dolara za ovu godinu ne uključuje nikakve narudžbe iz SAD-a, koji svoju posljednju pošiljku prima u travnju i nije potpisao ugovor za jesen. Moderna također ima opcije za narudžbu cjepiva od 3 milijarde dolara uz već potpisane ugovore.

Bancel je rekao da očekuje da će značajan dio tih opcija iskoristiti vlade bez obzira na to hoće li se pojaviti nova varijanta, koja bi smjernice tvrtke za 2022. mogla dovesti do najmanje 22 milijarde dolara, ne uključujući moguće američke narudžbe.

Djeca u SAD-u još ne ispunjavaju uvjete za Modernino cjepivo. Modernin snimak za tinejdžere u dobi od 12 do 17 godina trenutno je na pregledu od strane FDA. Tvrtka čeka da podnese zahtjev FDA-i kako bi odobrila svoje cjepivo za djecu u dobi od 6 do 11 godina sve dok se ne povuku vakcine za tinejdžere. Moderna ovog mjeseca očekuje podatke o cjepivu za djecu od 5 godina i mlađu.

Dok se na tržištu raspravlja o budućoj potražnji cjepiva, ne vjeruju svi analitičari da se svijet brzo kreće prema endemskoj fazi. Investicijska banka Cowen vjeruje da se endemična sezonska faza možda neće pojaviti još dvije godine. Ako je to slučaj, Prema Cowenovim riječima, trenutačno Modernino cjepivo protiv Covida imat će dužu i veću potražnju nego što mnogi očekuju. Pojačivači koji ciljaju na varijante Covida bit će presudni za napredak, navodi analitičar.

"Omicron čini bolno očitim da još nismo u endemskoj sezonskoj fazi i pojačanja specifična za varijantu mogu sada biti važnija nego ikad", napisao je analitičar Cowena Tyler Van Buren u bilješci objavljenoj prošlog tjedna nakon Modernine zarade. Cowen ima ocjenu tržišne izvedbe na Moderni s ciljanom cijenom od 200 USD.

Moderna je prošlog tjedna objavila da razvija pojačivač koji cilja na omicron i druge poznate varijante. Burton, glavni medicinski službenik, rekao je da Moderna vjeruje da će ovaj pojačivač igrati vitalnu ulogu u napretku, jer će ljudima biti potrebna zaštita od omikrona, kao i prethodne dominantne delta varijante, koja nastavlja kružiti diljem svijeta.

Konačni cilj Moderne je razviti godišnji booster koji pokriva tri glavna respiratorna virusa — gripu, respiratorni sincicijski virus i naravno Covid. Tvrtkin kandidat za cjepivo protiv gripe mogao bi ove godine ući u treću fazu ispitivanja, a njezino cjepivo protiv RSV-a već je prešlo u treću fazu testiranja. Yee, analitičari Jefferiesa, rekli su da Moderna mora pokazati snažne, jasne podatke koji pokazuju vidljiv put do tržišta za druga cjepiva u razvoju.

"To je očito jako važno jer dio Covida postaje sve manje kritičan kako se prebacujemo na endemsko razdoblje i prihodi će vjerojatno opadati", rekao je Yee.

Moderna je rekla da je njena vizija stvoriti model pretplate za pan-respiratorno cjepivo s 10-godišnjom zalihom godišnjih pojačivača, rekao je Bancel analitičarima tijekom poziva. Moderna ima memorandume o razumijevanju s Kanadom i Australijom, rekao je. Bancel je ranije rekao da tvrtka ima za cilj da cjepivo bude spremno do jeseni 2023. u nekim zemljama u najboljem slučaju.

Za Pfizer, analitičari prebacuju fokus na kompanijsku pilulu za liječenje Covida, Paxlovid, kao glavni izvor prihoda u 2022. Izvršni direktor Albert Bourla rekao je tijekom Pfizerovog poziva o zaradama prošlog mjeseca da će antivirusna pilula tvrtke, povrh cjepiva, opremiti zemlje kako bi bolje upravljali virusom i prešli u endemsku fazu.

Pfizer ove godine predviđa prodaju Paxlovida od 22 milijarde dolara. Oralni antivirusni tretman pokazao je 89% učinkovitosti u prevenciji hospitalizacije među osobama s rizikom od teškog Covida u kliničkim ispitivanjima kada se davao s široko korištenim lijekom za HIV. U prosincu je dobio hitno odobrenje od FDA.

Tijekom poziva tvrtke o zaradama, Bourla je rekao da bi prodaja Paxlovida u 2022. zapravo mogla biti puno veća od smjernica, koje su uključivale samo potpisane ugovore ili one blizu finalizacije. Angela Hwang, Pfizerova šefica biofarmaceutike, rekla je da je Pfizer u aktivnim raspravama s više od 100 zemalja diljem svijeta o Paxlovidu. Oralni antivirusni tretman ima veću profitnu maržu od cjepiva, kaže financijski direktor Pfizera D'Amelio.

“Paxlovid također ima višu bruto maržu od Comirnatyja, što svako povećanje prodaje Paxlovida čini povoljnijim za zaradu”, napisao je analitičar Argusa David Toung u bilješci prošlog mjeseca. Argus ima ocjenu za kupnju Pfizera i povisio je ciljnu cijenu na 65 dolara. Pfizer je pao za oko 18% do danas. Dionicama se u četvrtak trgovalo oko 48 dolara po dionici.

Steve Scala, Cowen analitičar, rekao je tijekom poziva o zaradi da su Pfizerove smjernice o Paxlovidu bile konzervativne. "Čini se da je Pfizer samo zagrebao površinu o svom potencijalu za 2022.", rekao je Scala.

Pfizer također razvija cjepivo koje cilja na omikron. Bourla je rekao da bi injekcija trebala biti spremna ovog mjeseca, iako je u prošlosti napomenuo da nije jasno kako i kada će se cjepivo omikrona koristiti. Bourla je također u prošlosti rekao da će možda biti potrebna četvrta injekcija, ali je važno pričekati podatke iz studija.

Na odobrenje čeka i Pfizerovo cjepivo za djecu mlađu od 5 godina. FDA je ovog mjeseca nastojala brzo odobriti prve dvije doze injekcije, ali Pfizer je odgodio te planove nakon što su podaci pokazali da znatno niže doze za malu djecu nisu bile toliko učinkovite. Regulator za lijekove sada čeka podatke o trećoj dozi koju Pfizer očekuje u travnju.

U SAD-u je Pfizerovo cjepivo odobreno za osobe u dobi od 5 i više godina i potpuno odobreno za osobe starije od 16 godina. Modernino cjepivo u potpunosti je odobreno za odrasle u dobi od 18 i više godina.