Jao. Nije bilo tako davno da je euro postizanje pariteta dolara donijelo je veliku vijest, o čemu sam tada pisao ovdje. Kao što donji grafikon pokazuje, kolaps eura u odnosu na njegov transatlantski pandan bio je prilično spektakularan, s jednim eurom koji vas sada može koštati samo 97 centi.
Ali danas je to funta na naslovnicama. Koliko god to bilo nevjerojatno reći, nije izvan područja mogućnosti da bismo uskoro mogli dobiti paritet funte i dolara, budući da je funta jutros dosegla 1.03 dolara, najniže od 1971. godine – kada je uvedena nova paradigma međunarodnih tečajeva godine kada je američki predsjednik Nixon ukinuo zlatni standard.
Tražite li brze vijesti, vruće savjete i analizu tržišta? Danas se prijavite za bilten Invezz.
Tečaj se malo oporavio dok ovo pišem $1.07, ali to je još uvijek golem pad i bilo kakvi snovi za britanske turiste da hodaju niz 5th Avenue u New Yorku za mali odmor vjerojatno je stavljen na čekanje. Grafikon u nastavku daje sumornu sliku o tome koliko je rasprodaja oštra u povijesnom smislu.
Zašto je funta tako loša?
Najnoviji pad dolazi kao odgovor na to što je administracija nove premijerke Lizz Truss najavila novu UK mini-proračun. Mnoštvo smanjenja poreza i mjera potrošnje izazvalo je zabrinutost među ulagačima u pogledu održivosti gospodarstva Ujedinjenog Kraljevstva.
Deficit tekućeg računa UK-a, koji je log izvoza minus uvoza, već je bio na rekordnim razinama prije ovog posljednjeg pada funte. The energija kriza – Ujedinjeno Kraljevstvo se oslanja na uvoz energije – već je bila pod pritiskom bilance plaćanja. Ovaj posljednji udarac neće učiniti ništa da uguši rasprodaju funte.
Mislio sam da je Sanjay Raja, glavni britanski ekonomist u Deutshe banci, imao neke komentare o prijetnji bilanci plaćanja, rekavši da bi inflatorni pritisci smanjenja poreza povećali "rizik od kratkoročne krize bilance plaćanja ”.
Plan za postavljanje javnih financija na održive temelje bit će neophodan, ali ne i dovoljan kako bi tržišta ponovno stekla povjerenje u gospodarstvo koje ima velike dvostruke deficite
Sanjay Raja, glavni britanski ekonomist Deutsche Bank
Zašto je dolar tako jak?
Ovo je samo najnoviji pad tečaja funte. Agresivnije povećanje kamatnih stopa u Sjedinjenim Državama dovelo je do toka kapitala u dolar kako bi se iskoristili povećani prinosi koji se nude.
Štoviše, dolar stalno jača tijekom turbulentnih vremena, o čemu sam pisao nekoliko puta ove godine. Osim članka koji je povezan u uvodnom retku koji analizira tečaj euro/USD, ja također oplakan kako sam osjećao najveći udar snage dolara kad sam prošli mjesec bio na odmoru u Ekvadoru, koji koristi američki dolar (vrijedilo je toga - ti vulkani su nešto drugo...).
Donji grafikon iz Daruq pokazuje da je DXY indeks, koji mjeri snagu dolara u odnosu na košaricu stranih zemalja, porastao za 18% u odnosu na prethodnu godinu.
To je tipično za turbulentna gospodarska razdoblja. Kada neizvjesnost preplavi tržišta, ulagači se sele u sigurnu imovinu, a u očima ulagača nema sigurnije valute od američkog dolara. Nacrtao sam DXY indeks povijesno i jasna su kretanja prema gore u vrijeme recesije.
Što to znači za tržišta u Velikoj Britaniji?
Posljedice pada funte u odnosu na dolar vjerojatno će pogoditi burzu. Već jest, doista, s rasprodajom do završnog zvona u petak. Dok će izvoz u SAD biti jeftiniji za američke potrošače i time pogodovati dionicama Ujedinjenog Kraljevstva, istina je i da je uvoz skuplji za britanske tvrtke.
Međutim, zapravo je reakcija Bank of England ta koja će na ovaj ili onaj način pokrenuti burzu. Neki analitičari vjeruju da će kamatne stope sada biti povećane agresivnije nego što se ranije očekivalo, kako bi se zaštitila funta. Ako se ovaj scenarij ostvari, to bi isisalo likvidnost s tržišta, dodatno podiglo diskontne stope koje se koriste za vrednovanje budućih novčanih tokova tvrtki i u konačnici negativno utjecalo na tržište dionica.
Stoga će zasad sve oči biti uprte u reakciju Bank of England na mini-proračun Lizz Truss i posljedičnu rasprodaju funte.
Ali bez obzira na to kako se okrenete, živimo u dolariziranom svijetu. Dok glazba prestaje na povijesnom 10-godišnjem rastu financijskog tržišta, cijelu sam godinu upozoravao da je jedina valuta koju želite držati dolar. Sada ne mijenjam svoju poziciju, čak ni dok se približava paritet funta/dolar. Europa je ekonomski u gorem položaju od SAD-a, a zima koja je pred nama bit će vrlo teška za sve nas ovdje na kontinentu.
Uložite u kripto, dionice, ETF-ove i još više za nekoliko minuta s našim preferiranim posrednikom, eToro.
10/10
68% maloprodajnih CFD računa gubi novac