(Bloomberg) — Predsjednik Federalnih rezervi Jerome Powell otvorio je novu fazu u svojoj kampanji za ponovno uspostavljanje kontrole nad inflacijom, rekavši da će kamatne stope u SAD-u porasti više nego što se ranije predviđalo, ali bi taj put mogao uskoro uključivati manja povećanja.
Najčitanije s Bloomberga
Obraćajući se novinarima u srijedu nakon što je Fed četvrti put zaredom podigao kamatne stope za 75 baznih bodova, Powell je rekao da "podaci pristigli od našeg posljednjeg sastanka sugeriraju da će krajnja razina kamatnih stopa biti viša nego što se prethodno očekivalo."
Powell je rekao da bi bilo prikladno usporiti tempo povećanja “čim na sljedećem sastanku ili onom nakon njega. Nikakva odluka nije donesena", rekao je, naglašavajući da "još uvijek imamo neke načine" prije nego što su stope bile dovoljno niske.
"Vrlo je preuranjeno razmišljati o pauziranju", rekao je.
Savezni odbor za otvoreno tržište rekao je da će "tekuća povećanja" i dalje vjerojatno biti potrebna kako bi se stope dovele na razinu koja je "dovoljno restriktivna da vrati inflaciju na 2% tijekom vremena", u novom jeziku dodanom u njihovu izjavu nakon dvodnevnog sastanka u Washingtonu.
Fed je jednoglasnom odlukom podigao ciljanu referentnu stopu saveznih fondova na raspon od 3.75% do 4%, što je najviša razina od 2008.
"Sporije za dulje", izjavio je JP Morgan Chase & Co, glavni američki ekonomist Michael Feroli u bilješci klijentima. "Fed je otvorio vrata smanjenju sljedećeg povećanja, ali je to učinio bez ublažavanja financijskih uvjeta."
Financijska tržišta su bila oduševljena Powellovom porukom, koja je pomiješala oštroumni nagib prema višim stopama s golubijim naklonom mogućem kratkoročnom smanjenju.
U početku su dionice oporavile, a prinosi riznice pali s dolarom u izjavi, što je nagovijestilo da povećanja stopa ulaze u završnu fazu. Zatim, dok je Powell govorio o višoj vršnoj stopi i rekao da Fed ima "načina za pooštravanje", prinosi i dolar su porasli, a dionice su pale. Indeks S&P 500 doživio je najgori poraz na dan odluke Feda od siječnja 2021.
Dužnosnici, koji se bore za obuzdavanje inflacije koja se kreće blizu 40-godišnjeg maksimuma, okupili su se nekoliko dana prije izbora za američki Kongres u sredini mandata na kojima je dominantna tema bila ljutnja zbog pritisaka na cijene.
Ishod glasovanja 8. studenog mogao bi demokrate predsjednika Joea Bidena stajati kontrole nad Kongresom, a neki istaknuti zastupnici u njegovoj stranci počeli su javno pozivati Fed da pokaže suzdržanost. Powell je, sa svoje strane, pokušao zadržati središnju banku podalje od političkih sukoba.
Dužnosnici su, kao što se i očekivalo, rekli da će nastaviti smanjivati svoje posjede državnih obveznica i hipotekarnih vrijednosnih papira prema planu - tempom koji iznosi oko 1.1 trilijuna dolara godišnje.
Što su stope veće, posao Fed-a postaje teži. Budući da su bili kritizirani da su propustili tvrdoglavost porasta inflacije, dužnosnici znaju da monetarna politika funkcionira sa zakašnjenjem i da što je stroža to više usporava ne samo inflaciju, već i gospodarski rast i zapošljavanje.
Ipak, Powell je naglasio da neće trepnuti u svojim nastojanjima da inflaciju vrate na cilj od 2%.
"Povijesna evidencija snažno upozorava protiv preuranjenog labavljenja politike", rekao je. “Ostat ćemo na tom kursu dok posao ne bude obavljen.”
Predviđanja Feda u rujnu podrazumijevala su pomak od 50 baznih bodova u prosincu, prema srednjoj projekciji. Te su projekcije pokazale da će stope doseći 4.4% ove godine i 4.6% sljedeće godine, prije rezova 2024. Powellove su primjedbe jasno pokazale da bi vrhunac signaliziran u toj projekciji bio veći ako dođe na ovom sastanku.
Što kaže Bloomberg Economics ...
“Nije jasno jesu li članovi jednoglasnog mišljenja o tempu budućih povećanja. Nove smjernice u izjavi o politici - koje tumačimo kao pokušaj formalnog odvajanja tempa povećanja stopa od istodobnih ekonomskih podataka - sugeriraju da je većina članova odbora za postavljanje temelja za konačno usporavanje tempa povećanja."
— Anna Wong, Andrew Husby i Eliza Winger (ekonomisti)
— Za više informacija kliknite ovdje
Na ovom sastanku nisu objavljene nove procjene i one se neće ponovno ažurirati sve dok se dužnosnici ne okupe 13. i 14. prosinca, kada će imati još dva mjeseca podataka o zapošljavanju i potrošačkoj inflaciji.
Ekonomisti koje je Bloomberg anketirao krajem prošlog mjeseca očekivali su povećanje od 50 baznih bodova u prosincu, ali gotovo trećina je ucrtala peto povećanje od 75 baznih bodova. Sljedeće su godine vidjeli da će stope dosegnuti vrhunac od 5%. Ulagači su vidjeli istu stvar, s cijenama na financijskim terminskim tržištima koje su naginjale prema porastu od 50 baznih bodova u prosincu i stopama koje su se gurale malo iznad 5% do sredine 2023. godine.
Najsnažnija Fed-ova kampanja pooštravanja od 1980-ih počinje hladiti neke dijelove gospodarstva, posebice u stambenom sektoru. Ali kreatori politike tek trebaju vidjeti značajan napredak u pogledu inflacije.
Nije došlo ni do značajnog popuštanja na tržištu rada, pri čemu je nezaposlenost u rujnu dosegla najnižu razinu u pola stoljeća od 3.5%.
Potražnja poslodavaca za radnicima također je ostala snažna, s 1.9 slobodnih radnih mjesta na svaku nezaposlenu osobu u Americi, prema podacima Ministarstva rada objavljenim u utorak.
"Tržište rada ostaje iznimno tijesno", rekao je Powell, dodajući da je "i dalje izvan ravnoteže, s potražnjom koja znatno premašuje ponudu raspoloživih radnika".
(Ažuriranja s reakcijom analitičara u sedmom paragrafu.)
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/powell-sees-higher-peak-rates-192417553.html