Pregled govora Powella: Tržišta traže golubiji nagib dok oklade na tečaj blijede

Federal Reserve Predsjednik Jerome Powell trebao bi održati ključni politički govor u srijedu u Washingtonu, što bi moglo biti posljednje veće obraćanje dužnosnika središnje banke prije sastanka o određivanju stopa u prosincu.

Powell bi trebao govoriti u 1:30 po istočnom vremenu u Hutchinsovom centru o fiskalnoj i monetarnoj politici na Institutu Brookings o izgledima za gospodarstvo, inflacija, i promjenjivo tržište rada, sa sesijom pitanja i odgovora iz publike koja slijedi.

Powell je odstupio od dogovorene izjave Feda ranije ovog mjeseca, nakon četvrtog uzastopnog 75. bazna točka povećanje stope, inzistirajući novinarima da je "prerano" razmatrati pauzu u povećanju stopa usprkos jasnoj naznaci Odbora za otvoreno tržište da će tijekom sljedećih mjeseci vjerojatno biti potrebna manja povećanja, s osvrtom na vršne stope.

Zapisnik Fedove odluke o stopi za studeni, zapravo, pokazalo je da je “znatna većina sudionika procijenila da bi usporavanje tempa povećanja vjerojatno uskoro bilo prikladno” kako bi se “Bolje omogućilo Odboru da procijeni napredak prema svojim ciljevima maksimalne zaposlenosti i stabilnosti cijena.”

Indeks američkog dolara, koji prati dolar u odnosu na košaricu svojih svjetskih valuta, kreće se prema svom najvećem mjesečnom padu u deset godina jer ulagači ponovno postavljaju pretpostavke za povećanje kamatnih stopa Fed-a nakon blaže od očekivanog očitanja CPI-ja u listopadu.

Korištenje električnih romobila ističe FedWatch CME grupe, zapravo, sada sugerira 67.5% šanse za povećanje kamatne stope od 50 baznih bodova sljedeći mjesec, što bi zauzelo referentnu vrijednost Stopa Fed fondova na raspon između 4.25% i 4.5%, s većinom očekivanja koja upućuju na vrhunsku stopu Fed Funds između 5% i 5.25% do ranog proljeća prije nego što središnja banka počne pauzirati svoj ciklus povećanja stopa.

U tu svrhu, tržišta će vjerojatno pomno proučiti komentare predsjednika Fed-a o snazi tržišta rada, s izvješćem o zapošljavanju od petka, kao i o osjećaju da će se inflacijski pritisci ubrzano povući tijekom sljedećih mjeseci.

Trgovci će također vjerojatno biti oprezni zbog Powellove sposobnosti da prestraši tržišta, posebno s obzirom na reakciju na njegov uvodni govor u Jackson Holeu, Wyoming, u kolovozu, kada je hawkish obraćanje na simpoziju Fed-ove središnje banke pokrenulo je smanjenje od 16% za S&P 500 tijekom sljedećeg mjeseca i podigao indeks dolara na najviše razine u više od dva desetljeća.

“Očekujemo da će Powell signalizirati da će se povećanja kamata nastaviti iu sljedećoj godini, ali da rade na usporavanju nenadmašne inflacije”, rekao je Nigel Green, izvršni direktor londonske deVere grupe. “Vjerujemo da će reći da je potrošačka potrošnja usporena, da je tržište nekretnina hladnije i da su poslovna ulaganja pala, ali da je tržište rada još uvijek vrlo skučeno.”

"Powell će pojačati očekivanja o prelasku na povećanje stope od 50 baznih bodova (u prosincu)", dodao je, ali je upozorio da neće htjeti "pretjerano uzbuditi tržišta, stoga će i dalje zvučati prilično jastreblje, ali svaka naznaka odustajanja od povećanja stopa, što očekujemo, potaknut će tržišta.”

Uz to, ukupna inflacija, koja je zadnji put bila vezana na 7.7%, i dalje je daleko od Fedovog željenog cilja od 2%, a zategnuta tržišta rada i dalje sugeriraju da bi pritisci na plaće mogli ostati čvrsto ukorijenjeni iu nadolazećoj godini. Potrošači također pokazuju zapaženu otpornost, s prodajom Cyber ponedjeljkom koja je porasla za više od 5.8% u odnosu na prošlu godinu na rekordnih 11.3 milijarde dolara.

Powellove primjedbe također se moraju usporediti s najoštrijom inverzijom krivulje prinosa američkih državnih obveznica od ranih 1980-ih, s jazom između dvogodišnjih i desetogodišnjih obveznica na oko 2 baznih bodova.

Izvor: https://www.thestreet.com/markets/powell-speech-preview-markets-seek-dovish-tilt-as-rate-bets-fade?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo