.
Hotelska industrija bila je jedna od najteže pogođenih industrija tijekom pandemije koronavirusa. Mnogi američki hoteli su zatvoreni, posebno luksuzni. Na vrhuncu pandemije, popunjenost je bila manja od 15% za luksuzne hotele i oko 40% u cijeloj industriji. Više od 670,000 radnih mjesta u hotelskoj industriji i gotovo četiri milijuna radnih mjesta u ugostiteljstvu izgubljeno je 2020. Ostaju jaki vjetrovi i potencijalni ometači potpunog oporavka. Dok će se putovanja u slobodno vrijeme vjerojatno u potpunosti vratiti 2022., predviđa se da će poslovna putovanja ostati znatno ispod razine prije pandemije.
Kako potražnja za slobodno vrijeme nastavlja svoju putanju prema razinama prije pandemije, hoteli se suočavaju s izazovom koji je pogodio tvrtke s uslužnim ulogama okrenutim korisnicima u svim industrijama: zapošljavanje dovoljno ljudi. Od listopada 2021. u hotelijerstvu je bilo 300,000 radnika manje nego 2019. Unatoč tome, postoji velika potražnja za radnicima. Hoteli se bore za postizanje razine osoblja koja je potrebna za zadovoljenje rastuće potražnje za putovanjima zbog manjka ponude radnika i rastuće inflacije radne snage. Kako bi se borili protiv rastućih plaća, mnogi su pružatelji smještaja prebacili vođenje kućanstva na model samo na zahtjev i smanjili sadržaje hrane i pića, uključujući poslugu u sobu i restorane.
Rad na daljinu postao je uobičajen za mnoge zaposlenike i očekuje se da će postati više od samo prolaznog trenda. Neviđen broj tvrtki visokog profila najavio je da će usvojiti hibridni ili fleksibilan pristup radu na daljinu, s velikim tehnološkim tvrtkama poput Twittera, Facebooka i Amazona
Tijekom 2022. hotelska industrija i dalje će se suočavati s izazovima povezanim s pandemijom i povećanom odgovornošću za osiguranje sigurnosti putnika i radnika. Rastuća inflacija i troškovi goriva za zračne prijevoznike među vodećim su problemima putovanja tijekom godine. No, oporavak putovanja jača i pojavljuju se prilike za poticanje kontinuiranog rasta. Kako bi ostali konkurentni, hoteli moraju prepoznati i planirati smanjenje poslovnih putovanja. Usluživanje novog radnog okruženja na daljinu pružanjem boljih pogodnosti za poslovne putnike u slobodno vrijeme moglo bi se pokazati kao izvrsna prilika za rast hotela nakon pandemije.
Ocjenjivanje dionica hotela s AAII-ovim A+ ocjenama dionica
Kada analizirate tvrtku, korisno je imati objektivan okvir koji vam omogućuje da usporedite tvrtke na isti način. Ovo je jedan od razloga zašto je AAII stvorio A + ocjene dionica, koji ocjenjuju tvrtke kroz pet čimbenika za koje se pokazalo da dugoročno identificiraju tržišne dionice: vrijednost, rast, zamah, revizije procjene (i iznenađenja) i kvaliteta.
Koristeći AAII-ove ocjene dionica A+, sljedeća tablica sažima atraktivnost tri hotelske dionice—Hilton, Marriott i Wyndham—na temelju njihovih osnova.
AAII-ov A+ sažetak ocjene dionica za tri hotelske dionice
Američka udruga individualnih ulagača
Što otkrivaju ocjene dionica A +
Hilton Worldwide Holdings (HLT) je ugostiteljsko poduzeće. Tvrtka se bavi upravljanjem, franšizingom, posjedovanjem i zakupom hotela i ljetovališta te licenciranjem svojih brendova i intelektualnog vlasništva. Tvrtka upravlja, daje franšizu, posjeduje ili iznajmljuje približno 6,832 nekretnine koje se sastoje od približno 1,073,239 soba u više od 122 zemlje i teritorija. Njegovi brendovi uključuju Waldorf Astoria Hotels & Resorts, LXR Hotels & Resorts i Conrad Hotels & Resorts, Canopy by Hilton i druge. Djeluje kroz dva segmenta: menadžment i franšiza te vlasništvo. Segment upravljanja i franšize uključuje sve hotele kojima tvrtka upravlja za treće strane, kao i sve franšizne hotele kojima upravlja ili kojima upravlja netko drugi, a ne tvrtka. Segment menadžmenta i franšize uključuje približno 740 upravljanih hotela i preko 6,038 franšiziranih hotela koji se sastoje od približno 1,055,088 soba. Vlasnički segment uključuje otprilike 54 nekretnine koje ukupno imaju preko 18,151 sobu.
Hilton ima ocjenu rasta A+ B. Ocjena rasta uzima u obzir i kratkoročni i dugoročni povijesni rast prihoda, zarada po dionici i operativni novčani tok. Tvrtka je izvijestila o prihodima u četvrtom tromjesečju 2021. od 1.84 milijarde dolara, što je gotovo 107% više u odnosu na 890 milijuna dolara u tromjesečju prije godinu dana. Tromjesečna razrijeđena zarada po dionici iznosila je 0.52 USD, u odnosu na gubitak od 0.81 USD po dionici iz godine u godinu. Operativni novčani tokovi iznosili su 131 milijun dolara, što je povećanje u odnosu na gubitak od 138 milijuna dolara u prošlogodišnjem tromjesečju.
Hilton ima ocjenu Momentum A, na temelju svoje Momentum Score od 86. To znači da se svrstava u najviši rang svih dionica u smislu svoje ponderirane relativne snage u posljednja četiri kvartala. Ovaj rezultat proizlazi iz visoke relativne snage cijene od 16.9% u posljednjem tromjesečju i 7.3% u trećem posljednjem tromjesečju, nadoknađene niskim snagama relativne cijene od 2.9% i –5.4% prije dva odnosno četiri kvartala . Rezultati su 83, 74, 78 i 57 uzastopno iz posljednje četvrtine. Ponderirana snaga relativne cijene za četiri četvrtine iznosi 7.7%, što znači rezultat od 86. Ponderirani rang relativne snage za četiri četvrtine je relativna promjena cijene za svako od posljednja četiri kvartala, s posljednjom tromjesečnom promjenom cijene danom ponder od 40% i svakom od tri prethodna tromjesečja dat je ponder od 20%.
Tvrtka ima ocjenu vrijednosti F, temeljenu na njezinoj ocjeni vrijednosti od 95, koja se smatra ultraskupom. Ovo je izvedeno iz vrlo visoke cijena-zarada (P/E) omjer 106.9 i omjer cijene i slobodnog novčanog toka (P/FCF) od 608.4, koji se nalazi u 100. percentilu. Hilton ima ocjenu kvalitete B koju vodi velika promjena ukupnih obveza prema imovini od –12.8% i povrat na uloženi kapital (ROIC) od 46.3%.
Marriott International (MAR) je operater, davatelj franšize i davatelj licence hotelskih, stambenih i vremenskih nekretnina. Djeluje u dva poslovna segmenta: SAD-u i Kanadi i međunarodnom. Njegove klasične luksuzne hotelske marke uključuju JW Marriott, Ritz-Carlton i St. Regis. Njegove prepoznatljive luksuzne hotelske marke uključuju W Hotels, Luxury Collection, Edition i Bulgari. Njegove klasične premium hotelske marke uključuju Marriott Hotels, Sheraton, Delta Hotels, Marriott Executive Apartments i Marriott Vacation Club. Njegove prepoznatljive premium hotelske marke uključuju Westin, Renaissance, Le Meridien, Autograph Collection, Gaylord Hotels, Tribute Portfolio i Design Hotele. Njegove klasične odabrane hotelske marke uključuju Courtyard, Residence Inn, Fairfield by Marriott, SpringHill Suites, Four Points, TownePlace Suites i Protea Hotele. Njegove prepoznatljive odabrane hotelske marke uključuju Aloft, AC Hotels, Element i Moxy.
Kvalitetnije dionice posjeduju osobine povezane s potencijalom rasta i smanjenim rizikom od pada. Povratno testiranje ocjene kvalitete pokazuje da su dionice s višim ocjenama u prosjeku nadmašile dionice s nižim ocjenama u razdoblju od 1998. do 2019. godine.
Marriott ima ocjenu kvalitete B s ocjenom 72. Ocjena kvalitete A+ je percentilni rang prosjeka postotnih rangova povrat na imovinu (ROA), povrat na uloženi kapital, bruto dobit na imovinu, prinos od otkupa, promjena ukupnih obveza prema imovini, razgraničenja na imovinu, Z dvostruki glavni rezultat rizika stečaja (Z) i F-score. Rezultat je promjenjiv, što znači da može uzeti u obzir svih osam mjera ili, ako bilo koja od osam mjera nije valjana, valjane preostale mjere. Međutim, da bi im se dodijelila ocjena kvalitete, dionice moraju imati valjanu (ne-nultu) mjeru i odgovarajući rang za najmanje četiri od osam mjera kvalitete.
Tvrtka je visoko rangirana u smislu povrata na imovinu i F-score-a. Marriott ima povrat na imovinu od 4.4% i F-score od 8. Povrat na imovinu pokazuje koliko je tvrtka profitabilna u odnosu na ukupnu imovinu. Što je veći povrat na imovinu, to je tvrtka učinkovitija i produktivnija u upravljanju svojom bilancom kako bi ostvarila profit. F-score je broj između nula i devet koji ocjenjuje snagu financijske pozicije tvrtke. Razmatra profitabilnost, financijsku polugu, likvidnost i operativnu učinkovitost poduzeća. Međutim, Marriott je loše rangiran u pogledu bruto prihoda prema imovini, u 29. percentilu.
Tvrtka ima vrlo jak Momentum Grade of A s ocjenom 87, potaknut snažnom relativnom snagom cijene u tri od posljednja četiri kvartala. Ponderirana snaga relativne cijene za četiri kvartala iznosi 8.3%, što znači ocjenu od 87. Marriott ima prosječnu ocjenu rasta od 55, s tromjesečnom ocjenom rasta zarada od 96, uvelike nadoknađen rezultatom od 18 za pet godina stopa rasta prodaje.
Wyndham hoteli i odmarališta (WH) je tvrtka za franšizing hotela. Tvrtka djeluje kroz dva segmenta: hotelski franšizing i hotelski menadžment. Segment hotelskog franšizinga licencira svoje brendove smještaja i pruža povezane usluge vlasnicima hotela trećih strana i drugima. Segment hotelskog menadžmenta pruža usluge hotelskog upravljanja za hotele s punom uslugom i hotele s ograničenom uslugom, kao i za dva hotela u vlasništvu tvrtke. Tvrtka upravlja nekretninama pod svojim robnim markama, prvenstveno pod Wyndham, Wyndham Grand, Wyndham Garden, Wingate, TRYP, Travelodge, Trademark, Super 8, Ramada, Microtel, La Quinta, Howard Johnson, Hawthorn Suites, Esplendor, Dolce, Dazzler, Days Brendovi Inn, Baymont i AmericInn. Tvrtka posluje kao davatelj franšize hotela i licencira 22 hotelska brenda s približno 9,000 povezanih hotela s 813,300 soba u više od 95 zemalja.
Tvrtka ima ocjenu vrijednosti D, temeljenu na njezinoj ocjeni vrijednosti od 70, što se smatra skupim.
Wyndhamova ocjena vrijednosti temelji se na nekoliko tradicionalnih metrika vrednovanja. Tvrtka ima ocjenu 24 za prinos dioničara, 64 za omjer vrijednosti poduzeća i dobiti prije kamata, poreza, deprecijacije i amortizacije (EBITDA) i 58 za omjer cijene i slobodnog novčanog toka (zapamtite, niži rezultat je bolji za vrijednost). Tvrtka ima dioničarski prinos od 2.4%, omjer EV/EBITDA od 15.6 i 23.1 omjer cijene i slobodnog novčanog toka. Niži omjer cijene i slobodnog novčanog toka smatra se boljim, a Wyndhamov omjer cijene i slobodnog novčanog toka je iznad medijana sektora od 15.7. Wyndhamov prinos dioničara jedina je metrika procjene za tvrtku koja je bolja od prosjeka industrije.
Ocjena je procentualni rang prosjeka procentialnih rangova gore spomenutih metrika vrednovanja zajedno s omjerom cijene i knjigovodstvene vrijednosti, omjerom cijene i prodaje i omjerom cijene i zarade.
Revizije procjene zarade ponuditi naznaku kako analitičari gledaju na kratkoročne izglede tvrtke. Wyndham ima ocjenu revizije procjene zarade B, što se smatra pozitivnim. Ocjena se temelji na statističkoj značajnosti njegovih posljednja dva tromjesečna iznenađenja o zaradama i postotnoj promjeni konsenzusne procjene za tekuću fiskalnu godinu tijekom proteklog mjeseca i posljednja tri mjeseca.
Wyndham je izvijestio o pozitivnom iznenađenju zarade za prvo tromjesečje 2022. od 47.5%, au prethodnom tromjesečju izvijestio je o pozitivnom iznenađenju zarade od 28.5%. Tijekom prošlog mjeseca, procjena konsenzusne zarade za prvo tromjesečje 2022. porasla je s 2.005 USD na 2.071 USD po dionici zbog šest revizija naviše i tri naniže. Tijekom posljednja tri mjeseca, procjena konsenzusne zarade smanjena je za 2.1%, s 0.952 USD po dionici na temelju dvije revizije naviše i četiri naniže.
Wyndham ima ocjenu kvalitete A, temeljenu na ocjeni kvalitete od 97, koja se smatra vrlo jakom. To se temelji na visokom F-scoreu od 9 i promjeni ukupne obveze prema imovini od 89. Tvrtka ima vrlo jaku ocjenu momenta A, s ocjenom 85. Tvrtka trenutno ima prinos od dividende od 1.5% što je u 77. percentilu svih dionica.
____
Dionice koje ispunjavaju kriterije pristupa ne predstavljaju popis preporučenih ili kupljenih. Važno je vršiti dužnu revnost.
Ako želite prednost na cijeloj ovoj nestabilnosti na tržištu, postati član AAII.
Izvor: https://www.forbes.com/sites/investor/2022/05/04/hilton-marriott-wyndham-travel-hotel-stocks/