Pulte Group, Group 1 Automotive i ove 3 dionice pokazuju vrijednost i zamah

Samo zato što je dionica jeftina ne znači da ne može postati jeftinija. Zato neki investitori preferiraju dionice koje pokazuju i vrijednost i zamah.

Dvaput godišnje izdvajam nekoliko takvih dionica u ovoj kolumni. Evo još nekoliko. Svaka od ovih dionica nadmašila je S&P 500 za najmanje deset postotnih bodova tijekom protekle godine, tri mjeseca i od početka godine. I svaki se prodaje za 15 puta veću zaradu ili manje.

PulteGroupPHM

PulteGroup, sa sjedištem u Atlanti, jedna je od najvećih tvrtki za izgradnju kuća u SAD-u, aktivna u 23 države. Dionice su do danas porasle za 27%, ali se prodaju po povoljnoj cijeni koja je skoro pet puta veća od zarade.

Investitori su u strahu od građevinara jer se za ovu godinu uvelike predviđa recesija. Dionice kućanstva bile su uništene u nekim prethodnim recesijama. Druge brige su rastuće stope hipotekarnih kredita i visoke cijene kuća zbog kojih su domovi nedostupni mnogim kupcima.

To su loše vijesti. Dobra vijest je da graditelji kuća mogu prodati kuće jednako brzo kao što ih mogu dovršiti i da su te visoke cijene kuća dobre za profite graditelja. Pulte je prošle godine ostvario povrat na dionički kapital od 32%. Sve preko 15% smatram dobrim.

1. skupina automobilaGPI
(GPI)

Grupa 1 Automotive posjeduje 203 prodajna mjesta automobila i 47 centara za slučaj sudara u SAD-u i Ujedinjenom Kraljevstvu. Tvrtka je bilježila dobit već 14 godina zaredom. Prošla godina je bila daleko najbolja.

Dionica je porasla za 46% u prošloj godini (do 3. veljače), ali se prodaje za vrlo skromnu pet puta veću zaradu. Opet, vjerujem da su strahovi od recesije odgovorni za nizak multiplik. Grupa 1 je zabilježila gubitak u godini velike recesije 2008., ali je prokrstarila točno kroz godinu recesije Covida 2020.

Jedanaest analitičara s Wall Streeta prati Grupu 1, ali samo jedan od njih ocjenjuje je "kupnjom". Ne bih išao tako daleko kao Daniel Jones, tržišni komentator koji dionice naziva "kriminalno podcijenjenima". (Jones također posjeduje dionice.) Ali mislim da su analitičari previše pesimistični po ovom pitanju.

Skyworks rješenjaSWKS

Skyworks rješenjaSWKS
, iz Irvinea, Kalifornija, proizvodi poluvodičke čipove i srodne proizvode koji se koriste u bežičnom prijenosu. Među njegovim kupcima je i AppleAAPL
, Huawei i Samsung.

Skyworks ima 16-godišnji profitni niz. Već devet godina zaredom bilježi povrat na kapital od 19% ili više. Kao i većina tehnoloških dionica, pretrpjela je veliki gubitak prošle godine. Ali dosad ove godine porastao je za 24%. Dionica ide za 14 puta veću zaradu.

Amkor tehnologijaAMKR

Za samo deveterostruku zaradu prodaje se Amkor Technology, koja pakira i testira poluvodičke čipove. Industrija čipova je usporila, ali Amkor nije – barem ne još. Među njegovim kupcima je i IntelINTC
, Sony i Toshiba.

U proteklih deset godina Amkor je povećao dobit za više od 17% godišnje. Prošle godine dobit je porasla za više od 46%.

Među investitorima koji su držali dionice Amkora, prema nedavnim prijavama, bili su First Eagle Investment, Chuck Royce i Jeremy Grantham, svi tržišni veterani koje poštujem.

Gomila čeličana ispunila je moje kriterije vrijednosti i zamaha. Odabrat ću Nucor jer je ostvario dobit u 14 od proteklih 15 godina, a objavio je izvanrednu dobit u posljednje dvije godine. Imao je 46% povrata na kapital u posljednja četiri kvartala, trostruko više od razine koju smatram dobrom.

Dionice Nucora prodaju se za samo šest puta veću zaradu od protekla četiri kvartala. Uz jednoličnu prodaju automobila i moguću do vjerojatnu recesiju, analitičari očekuju ozbiljan pad zarade ove godine. Ipak, dionice su porasle za 34% od početka godine, jer neki ljudi počinju misliti da recesije ipak neće biti.

Prošla izvedba

Ovo je 42^nd stupac koji sam napisao (počevši od 2000.) o dionicama koje kombiniraju vrijednost i zamah. Za njih 40 mogu se izračunati jednogodišnji prinosi, a prosječni jednogodišnji prinos je 12.3%. To nadmašuje prosječni povrat od 9.6% za indeks ukupnog povrata Standard & Poor's 500 u istim razdobljima. Dvadeset osam od 40 stupaca bilo je profitabilno, a 21 je pobijedilo S&P. Imajte na umu da su moji rezultati u stupcima hipotetski i da ih ne treba brkati s rezultatima koje dobivam za klijente. Također, prošli učinak ne predviđa budućnost.

Moja kolumna “Vrijednost plus zamah” od prije godinu dana nadmašila je indeks, ali nije pokazala profit. Moji su izbori pali za 1.6%, dok je S&P pao za 6.2%. Berkshire HathawayBRK.B
, First National Bank of Alaska (FBAK) i LoewsL
svi su pali od nula do 3%.

Otkrivanje: Moja supruga Katharine Davidge, koja je portfelj menadžerica u mojoj tvrtki, posjeduje Nucor i za svoje klijente. Vlasnik sam Amkora u hedge fondu koji vodim.