(Bloomberg) — Rusko gospodarstvo je zateturalo tijekom prvog punog mjeseca rata s Ukrajinom, ali bi se moglo pojaviti s blistavom bilance ako neki od njezinih najvećih trgovinskih partnera ne zatvore slavinu za njen izvoz energije.
Najčitanije s Bloomberga
Uz sve poteškoće koje su posjećivale potrošače kod kuće i financijsku gušu vladi iz inozemstva, Bloomberg Economics očekuje da će Rusija ove godine zaraditi gotovo 321 milijardu dolara od izvoza energije, što je povećanje od više od trećine u odnosu na 2021. Također je na putu za rekordni višak tekućeg računa za koji Institut za međunarodne financije kaže da bi mogao doseći čak 240 milijardi dolara.
"Najveći pokretač viška ruskog tekućeg računa i dalje izgleda solidno", rekli su u izvješću ekonomisti IIF-a na čelu s Robinom Brooksom. "S sadašnjim sankcijama, čini se da će se značajan priljev tvrde valute u Rusiju nastaviti."
Računica se može u potpunosti promijeniti u slučaju embarga na prodaju energije. Čak i bez toga, ruski izvoz i proizvodnja nafte već padaju, a Međunarodna energetska agencija predviđa da bi mogla izgubiti gotovo četvrtinu svoje proizvodnje sirove nafte ovog mjeseca.
Mnogi tradicionalni kupci u zemlji također traže negdje drugdje i odlučuju ne potpisati nove ugovore za ruske isporuke usred opće rasprostranjene osude agresije predsjednika Vladimira Putina. Drugi poput Indije dobivaju velike popuste.
Invazija Ukrajine šokirala je Njemačku i njene saveznike u Europskoj uniji na radikalnu promjenu energetske politike, a blok žuri smanjiti svoju ovisnost o Rusiji. Za sada se najveće europsko gospodarstvo protivi sankcijama ili političkom pritisku koji bi potaknuli puni energetski embargo. Samo je nekolicina država - uključujući SAD i Veliku Britaniju - nametnula izričite zabrane uvoza iz Rusije.
Nafta i plin čine oko polovice ruskog izvoza i pridonijeli su oko 40% prošlogodišnjim proračunskim prihodima.
Što kaže Bloomberg Economics ...
“Prihodi od ugljikovodika su spas za rusko gospodarstvo, pomažući ublažiti utjecaj inače oštrih sankcija i spriječiti krizu platne bilance. Ali čak i bez energetskog embarga, inflacija raste i duboka recesija se nazire.”
– Scott Johnson.
Ipak, kombinacija nagle deprecijacije rublje i više dolarske cijene nafte ove će godine generirati dodatnih 8.5 bilijuna rubalja (103 milijarde dolara) proračunskih prihoda, prema TS Lombard.
"Ministarstvo financija upotrijebit će dio toga da ublaži udarac, ali oprezno, da ne potakne dalje inflaciju", rekla je Madina Khrustaleva, analitičarka TS Lombard u Londonu. “Čini se da će sve te sankcije uništiti neenergetski dio gospodarstva. Rusija će još više ovisiti o energetici.”
Iako je obračun oko Ukrajine potresao isporuke energije, šok za uvoz i domaću potražnju bit će toliko jak da bi tekući račun, najšira mjera trgovine i usluga, mogao doseći novi povijesni maksimum nakon prošlogodišnjih rekordnih 120 milijardi dolara.
Goldman Sachs Group Inc., čija ovogodišnja revizija viška na tekućem računu iznosi 205 milijardi dolara, kaže da bi to moglo biti dovoljno za Banku Rusije da zadovolji potražnju privatnog sektora za devizama i omogući joj da na kraju olabavi kontrolu kapitala .
S obzirom na to da su ruski potrošači već uhvaćeni u salvu šokova od inflacije do pada dohotka, Goldmanovi ekonomisti predviđaju pad uvoza od 20% ove godine, dvostruko veći od očekivanog pada izvoza.
Zdrava bilanca neće spasiti Rusiju od duboke recesije, ali pomaže u održavanju državne potrošnje u vrijeme kada vlada nema pristup međunarodnim tržištima kapitala. Analitičari TS Lombard rekli su da je tečaj rublje učinkovito podržan tekućim priljevima sada kada su sankcije zamrznule veći dio deviznih rezervi središnje banke.
Sposobnost Rusije da prodaje naftu i plin u inozemstvu možda je jedina stvar koja sprječava gospodarstvo da se spusti u još gori financijski slom.
IIF, udruženje najvećih svjetskih financijskih institucija, priopćilo je da će energetski embargo od strane EU, UK-a i SAD-a dovesti do smanjenja proizvodnje za više od 20 posto i da bi Rusiju mogao koštati čak 300 milijardi dolara u prihodima od izvoza, ovisno o promjenama cijena.
Najčitanije s Bloomberg Businessweeka
© 2022 Bloomberg LP
Izvor: https://finance.yahoo.com/news/putin-may-collect-321-billion-085530685.html