Pad rejtinga prijeti za američke regionalne i manje banke izložene komercijalnim nekretninama

Neotplaćeni krediti za komercijalne nekretnine porasli su nešto više od 100% u desetljeću. Zajmoprimci CRE-a iskoristili su nevjerojatno niske kamatne stope, gospodarstvo koje se oporavljalo od globalne financijske krize i banke koje su u previše slučajeva bile manje nego marljive u preuzimanju kredita. Trenutačno je iznos kredita za komercijalne nekretnine, kao postotak ukupnih kredita banaka, narastao na nešto veći nego u zadnjem kvartalu 2007. To me zabrinjava.

Zabava u bifeu s niskim kamatama na kraju završi u suzama. Sada smo u globalnom okruženju puno viših kamatnih stopa. To znači da čak i ako Banka saveznih rezervi i druge ključne središnje banke diljem svijeta pauziraju svoja povećanja kamatnih stopa, stope ne padaju odjednom. Zajmoprimci CRE će se suočiti s višim troškovima posuđivanja kada budu morali refinancirati u doglednoj budućnosti.

Nažalost, banke koje su manje od globalno sistemski važnih banaka (G-SIB) ranjivije su u stalnom pogoršanju okruženja komercijalnih nekretnina. Banke čija imovina iznosi 100 milijardi dolara manje su raznolike prema zemljopisnom području i poslovnim linijama; stoga više ovise o svojim neto kamatnim maržama. Kako stopa neizmirenja kredita za komercijalne nekretnine raste, to će pritiskati likvidnost i prihode banaka.

U izvješću objavljenom 24. svibnja^th Fitch Ratings, podaci pokazuju da za banke čija imovina iznosi 100 milijardi dolara ili manje, zajmovi za komercijalne nekretnine čine mnogo veći postotak ukupnog kapitala nego što je to slučaj za banke s imovinom većom od 100 milijardi dolara. To objašnjava Johannes Moller, direktor agencije Fitch Ratings "Regionalne i male američke banke sa značajnom koncentracijom komercijalnih nekretnina mogle bi iskusiti negativan ocjenski pritisak ako se portfelji pogoršaju, osobito one s većom izloženošću tržištima ureda ograničenim slabijom popunjenošću." Prema Fitch Ratings-u, "najviše koncentrirane izloženosti CRE-u nalazi se u bilancama manjih banaka koje nisu ocijenjene od strane Fitch-a, ograničavajući našu vidljivost kreditne kvalitete na razini zajmodavca za širih ~4,700 banaka u SAD-u"

Zajmovi za komercijalne nekretnine su heterogeni. Banke su najveći zajmodavci u kreditima za tržište ureda. Prema podacima Fitch Ratingsa, banke drže oko 720 milijardi dolara nepodmirenih uredskih kredita.

Štoviše, neki dijelovi sektora komercijalnih nekretnina, poput ureda, bili su pod negativnim utjecajem COVID-a. Stope popunjenosti ureda daleko su od 100% zbog velikog broja stručnjaka koji mogu raditi na daljinu barem dio vremena, ako ne i cijeli tjedan. Analitičari Fitch Ratingsa objašnjavaju u svom izvješću da “pod pretpostavkom hipotetske stresne stope gubitka od 20% za ove zajmove (otprilike duplo više od 9.8% prosječne stope gubitka u devet kvartala za CRE po ozbiljno nepovoljnom DFAST-u 2022.), to rezultira s oko 145 milijardi dolara kumulativne gubitke, ili 8% opipljivog običnog kapitala sektora od 1.76 trilijuna dolara, koje bi banke trebale moći apsorbirati tijekom vremena dok rade na dospijećima i obnovama.” Izraz 'tijekom vremena' me muči. Koliko dugo? A kada se počnu događati neplaćanja, to bi moglo dovesti do nestabilnosti tržišta.

Još jedan ključni razlog za promatranje CRE zajmova je taj što značajan iznos zajmova potpisanih u 2018. i nekoliko godina prije toga dospijeva ove godine. Kamate su puno veće nego što su bile tih godina. Upravo ćemo saznati koliko su dobri bili standardi preuzimanja banaka tih godina. S obzirom na to da su 2017.-2018. bile godine deregulacije i ton koji je bio prijateljskiji prema bankama od strane bivšeg potpredsjednika Federalnih rezervi za nadzor Randala Quarlesa, sumnjam.

Ostali nedavni članci autora Ovaj autor:

10 načina za jačanje odgovornosti u Fed-u i američkim bankama

Previranja regionalnih banaka u SAD-u daleko su od kraja

Neposredna propast PacWest Bancorpa pokazuje da se bankarski problemi šire na manje banke

Povećanje kamatne stope Federalnih rezervi stvara rizik neplaćanja u glavnim sektorima

S preuzimanjem First Republic, JPMorgan je sistemski najvažnija američka banka

Kako bi saznao zašto je banka Silicijske doline propala, Kongres bi trebao pitati bivšeg izvršnog direktora Grega Beckera

Poziv o zaradi First Republic Bank nije ulio povjerenje

Financijski pokazatelji First Republic Bank otkrit će ozbiljne probleme

Financijski rezultati regionalnih banaka nisu uspjeli impresionirati ulagače

Na što pripaziti kod regionalnih banaka SAD-a ovaj tjedan

Velike američke banke pripremaju se za nadolazeću recesiju

Oči ulagača trebale bi biti usmjerene na financijska tržišta s financijskim zaduženjima

Deutsche Bank bi trebala ulagačima otkriti svoje trenutne razine likvidnosti

Od Ferdinanda Marcosa do ruskih oligarha, problematični Credit Suisse ponovni je prijestupnik

Kako je Trumpova deregulacija posijala sjeme za propast banke Silicijske doline

Signali upozorenja o banci Silicijske doline bili su posvuda oko nas

Visoke kamatne stope i dalje će biti izazov za većinu sektora gospodarstva

Opseg neizmirenih kredita u SAD-u utrostručio se ove godine

Vjerojatnost neispunjavanja obveza raste za obveznice s visokim prinosom i zajmove s zaduženošću

Američko financijsko tržište s polugom je rekordnih 3 trilijuna dolara