To ne bi bio tjedan u Davosu bez ekskluzivnog intervjua za CNBC s Rayem Daliom iz Bridgewater Associatesa, osnivačem najvećeg svjetskog hedge fonda po imovini pod upravljanjem i jednim od najpraćenijih tržišnih komentatora – barem u SAD-u.
Dalio je posljednjih godina postao poznat po tome što je svoju dugoročnu tezu o američkom gospodarstvu i imovini objasnio u nizu dugih članaka na LinkedInu koje je također sastavio u obliku knjige. I na sreću za one koji pokušavaju dekodirati njegova razmišljanja, njegov se pogled zapravo nije toliko promijenio od početka pandemije.
Pred početak intervjua u utorak, Andrew Ross Sorkin s CNBC-a prekinuo je juriš i izravno upitao Dalija: je li gotovina još uvijek “smeće”? Dalio već godinama kritizira ulagače koji su odlučili zadržati svoj puder suhim, ponavljajući njegovu mantru čak i kada su tržišta propadala tijekom proljeća 2020.
A sada?
"Naravno da je gotovina još uvijek smeće", odgovorio je Dalio. "Znate li koliko brzo gubite kupovnu moć u gotovini?"
Nažalost, to ne znači da će investitorima biti puno bolje da svoj novac drže u dionicama ili obveznicama, jer “dionice su otpadnije”.
U vrijeme kada inflacija jako opterećuje stvarne prinose, Dalio je rekao da bi ulagačima bilo bolje s 'pravom' imovinom poput nekretnina – poziciju koja se jučer odrazila u komadu Guggenheimov Scott Minerd, koji je rekao kako očekuje da će nekretnine i umjetnost nadmašiti dionice u sljedećih pet godina.
Nakon desetljeća uspješnih povrata kapitala, Dalio je objasnio da je problem u tome što je previše ulagača natrpano u dionice. I dok je proteklih nekoliko mjeseci bila obilježena nemilosrdnom prodajom, još uvijek postoji mnogo pjene koja se mora ukloniti s tržišta prije nego što se postigne ravnoteža.
"Evo dinamike za koju mislim da je problem: svi su dugi dionici i svi žele da sve poraste."
“Što ga više objavljuju, to više postaje nečija financijska imovina koju drže. To ne možete imati, pa ćete imati okruženje negativnih stvarnih prinosa. Ne može sve stalno ići gore, taj sustav neće tako funkcionirati”, objasnio je Dalio.
Dok se američka ekonomija pregrijava, a Amerikanci se bore s najgorom inflacijom u posljednjih četrdeset godina i kako je inflacija postala globalni fenomen, je li moguće da Federalne rezerve postignu svoje 'meko prizemljenje' za gospodarstvo kakvom se nadali?
Dalio ne misli tako.
Može li Fed smanjiti potražnju, a da ne slomi leđa gospodarstvu? upitao je Sorkin. "Odgovor je ne", odgovorio je Dalio.
Izvor: https://www.marketwatch.com/story/ray-dalio-says-cash-is-still-trashbut-stocks-are-trashier-11653404120?siteid=yhoof2&yptr=yahoo