Nedavna ulaganja vrhunskih aktivističkih investitora uključuju Bausch + Lomb, Twitter, BBBY i GameStop

Ključni za poneti

• Aktivistički ulagači pokušavaju kupiti dovoljno dionica u poduzeću kako bi mogli izvršiti pritisak na menadžment u promjenama za koje vjeruju da će poboljšati vrijednost dioničara.
• Kao što smo vidjeli kod Ryana Cohena, radnje ulagača aktivista također mogu naštetiti malim ulagačima, osobito kada napuste svoju poziciju.
• Paul Singer nedavno je napustio svoju poziciju na Twitteru preko svog hedge fonda, Elliott Management, dok je Elon Musk pokušavao kupiti tvrtku.

Kada tražimo investicijske savjete, često se obraćamo stručnjacima da vidimo što rade uz izvođenje naše vlastite analize. Jedna od strategija koju koriste neki ulagači jest praćenje nedavnih ulaganja vrhunskih ulagača aktivista.

Ovi aktivisti ulagači pronalaze javna poduzeća za koja misle da bi mogla imati koristi od novih inicijativa i pokušavaju izvršiti pritisak na upravljačke timove i rukovoditelje koji vode tu stvar kupnjom velikih količina dionica, nadajući se da će katalizirati nova razmišljanja i poboljšati vrijednost dioničara. Međutim, promjene nisu uvijek prihvaćene od strane sadašnje uprave, motivacija je ponekad bila upitna, a vidjeli smo čak i neprijateljska preuzimanja.

Pogledajmo dobro, pošteno ulaganje aktivista, logiku iza toga i nedavna ulaganja vrhunskih igrača u ovom prostoru.

Što rade investitori aktivisti?

Cilj investitora aktivista je pokrenuti promjenu u tvrtki za čiju poslovnu praksu ili upravljanje vjeruju da je loša ili zastarjela. Kupnjom dovoljnog dijela dionica tvrtke nadaju se da će iskoristiti svoju poziciju kako bi izvršili pritisak na upravu da izvrši promjene. Ovi investitori obično su upravitelji hedge fondova i ponekad će tražiti mjesto u upravnom odboru kako bi pokušali potpuno zamijeniti upravljački tim novim osobama.

Ulagači aktivisti traže neuspješan posao u kojem mogu steći veliki udio kako bi iznudili promjene. Ponekad se promjene prihvate, a ponekad postoje problemi.

Nedavna ulaganja vrhunskih ulagača aktivista

Pogledat ćemo nedavna ulaganja nekoliko ključnih aktivističkih investitora.

Carl Icahn

Carl Icahn dobro je poznata osoba među dioničarima aktivistima. Neki bi čak rekli da je Icahn, osim Warrena Buffetta, jedna od najpopularnijih ličnosti na Wall Streetu. Icahn je bio na naslovnicama od 1980-ih s neprijateljskim pokušajima preuzimanja zbog kojih je dobio nadimak "korporacijski pljačkaš".

Ovo su neka od značajnih ulaganja Icahna kroz Icahn Enterprises od SEC podnesci za tromjesečje koje završava 30. lipnja:

Ichan je pokrenuo novi udio u Bausch + Lomb ($BLCO) s 3.5 milijuna dionica. Ulaganje od 53 milijuna dolara u kanadsku tvrtku za zdravlje očiju bilo je iznenađujuće jer je izašao samo u javnost u svibnju. Samo nekoliko tjedana nakon Bausch + Lomb IPO-a, glavni izvršni direktor i predsjednik odstupili su iz odbora da bi ih zamijenili ljudi koje je imenovao Icahn. Budući da je tvrtka nedavno izašla na burzu, teško je pratiti uspješnost, ali bit će zanimljivo vidjeti koje će se strateške promjene dogoditi i kako će to utjecati na cijenu dionice u budućnosti.

Icahn je također napustio svoju poziciju u Delek US Holdings (DK) tijekom drugog kvartala. U ožujku je objavljeno da Delek otkupljuje dionice od Icahna u dogovoru koji uključuje povlačenje nominacija za direktora i dodatno stjecanje dionica. Ovo je dokaz da ove promjene uprave ne funkcioniraju uvijek dobro, čini se da je Delek namjeravao zadržati raznolik upravni odbor koji će služiti svojim dioničarima.

Paul Singer

Paul Singer pokrenuo je Elliott Management 1977. Hedge fond je postao jedan od najplodnijih aktivističkih investitora u svijetu ciljajući na velike globalne tvrtke, od AT&T do Hyundaija. U drugom tromjesečju došlo je do jedne velike trgovine koju treba istaknuti.

Podnošenje vrijednosnih papira pokazalo je da Elliott Management nije imao običnih dionica u Twitteru od 30. lipnja, što znači da je hedge fond potpuno napustio svoju poziciju u drugom kvartalu. Ovo je bio veliki potez jer je Elliott držao 10 milijuna dionica $TWTR-a koje su 387. ožujka vrijedile 31 milijuna dolara. Također se tijekom drugog kvartala dogodio fijasko Elona Muska koji je objavio da kupuje Twitter. Može se pretpostaviti da je bilo mnogo problema iza kulisa dok je Elon Musk javno komentirao svoju potencijalnu akviziciju platforme društvenih medija.

Singerov najveći holding trenutno je Howmet Aerospace Inc. (NYSE:HWM), s udjelom od 14.89% u 13F portfelju Elliott Managementa.

ryan cohen

Ryan Cohen nedavno je postao jedan od popularnijih aktivista ulagača, koji se u medijima često povezuje s skupovima meme dionica, i to s dobrim razlogom. Cohen je postao poznat kada je tvrtku Chewy.com koju je osnovao 2011. prodao PetSmartu za rekordnih 3.34 milijarde dolara. Cohen je vlasnik tvrtke rizičnog kapitala RC Ventures.

Nedavno je bio u vijestima zbog svog povezuje s Bed Bath & Beyond i njegov kontroverzni izlazak. Uglavnom je poznat kao aktivistski investitor iza GameStopa, popularne dionice memea. Željeli smo istaknuti Cohena jer je on primjer ulagača aktivista koji je sudjelovao u upitnim trgovinama i koštao male ulagače mnogo novca.

Cohen je prodao svojih 7.78 milijuna dionica BBBY dionice za procijenjenu dobit od 68 milijuna dolara 16. i 17. kolovoza 2022. To je dovelo do tužbe dioničara u kojoj se navodi da je Cohen sudjelovao u shemi pumpanja i bacanja, a ubrzo nakon toga svi smo saznali za samoubojstvo financijskog direktora Bed Bath & Beyond, Gustava Arnala. Moramo pratiti kako će se tužba odvijati, ali mnogi su ljudi uznemireni time kako je Cohen uložio u tvrtku samo da bi izašao nakon još jednog porasta dionica mema u kolovozu. Može se samo nagađati što se ovdje događalo iza kulisa.

Zašto su ova ulaganja važna?

Ulagači traže savjete od analitičara i stručnjaka o tome kako uložiti svoj novac jer vjeruju da ti ljudi imaju dokazane rezultate. Kao mali ulagač, sigurno nećemo imati puno utjecaja na to kako tvrtka koristi naš teško zarađeni novac. Aktivistički ulagači, s druge strane, ulažu u tvrtke kako bi mogli utjecati na to kako tvrtka posluje.

Prema Insightiji, ulagači aktivisti javno su postavili zahtjeve za 886 kompanija diljem svijeta u 2021. Mali ulagači često prate ta ulaganja jer vjeruju u misiju i predviđaju neke inovacije i povezano povećanje cijene dionica.

Investitori aktivisti obično ciljaju na tvrtke za koje smatraju da se njima loše upravlja, da imaju prevelike troškove ili imaju bilo koje druge probleme za koje aktivisti smatraju da ih mogu riješiti kako bi tvrtku učinili vrijednijom dioničarima.

Kao investitor, uvijek nastojite maksimizirati svoje povrate.

Argument protiv aktivističkih ulagača je da bi mogli biti usredotočeni na kratkoročne rezultate kako bi brzo zaradili umjesto da razmatraju dugoročni horizont. Ako ste dugoročni ulagač u tvrtku, možda ćete doživjeti neke promjene zbog akcija ulagača aktivista. Također nije uvijek sigurno da će promjene koje zahtijevaju ovi aktivistički investitori biti nabolje.

To nas dovodi do još jednog zanimljivog pitanja o aktivistima investitorima.

Što se događa kada ulagač aktivist prodaje?

Važno je uzeti u obzir posljedice napuštanja pozicije u tvrtki kao investitora aktivista. Iako postoji mnogo optimizma kada aktivistski investitor prvi put kupi, povećavajući dionice i milijunski utjecaj, moglo bi doći do ozbiljnih problema kada aktivist odluči prodati. Budući da posjeduju toliko dionica u tvrtki, ovo bi mogao biti veliki događaj u vijestima. Ako hedge fond proda svoje dionice jer nije primio tražene promjene, vrijednost tvrtke mogla bi dramatično pasti bez ikakvog razloga osim pompe ili raspoloženja povezanog s rasprodajom, što će naštetiti vašim udjelima.

Aktivistički ulagači vjerojatno će imati drugačiji vremenski horizont od vas, iz mnoštva razloga, a najvjerojatnije je to što štedite za mirovinu ili druge dugoročnije ciljeve. Morate uzeti u obzir moguće promjene povezane s tim dionicama, kada donosite odluke o ulaganju na temelju ulagača aktivista.

Kako bi ova ulaganja trebala utjecati na vaš portfelj?

Kada odlučujete gdje ćete uložiti svoj novac, morate provesti vlastito opsežno istraživanje kako biste ublažili rizike i zaštitili se. Ne postoje jamstva da će aktivisti ulagači postići svoje ili da će njihove odluke dovesti do dugoročnog, održivog rasta.

Zbog toga ima smisla pogledati Q.aijeve Kompleti za ulaganja. Ovo su unaprijed izrađene investicijske strategije koje nude razne opcije izgrađene oko tema ulaganja – inflacija, tehnologija u nastajanju, trezor vrijednosti, kripto itd. Možete izgraditi portfelj kompleta na temelju tolerancije rizika i vremenskog okvira, bez obzira jeste li blizu mirovine ili tek počinjete.

Bottom Line

Ako želite slijediti ulagače aktiviste jer vjerujete da imaju dokazane rezultate, morate razmotriti moguće posljedice onoga što bi se moglo dogoditi ako hedge fond ne dobije ono što želi. Ne postoji jamstvo da će ulagač aktivist uvijek biti u pravu ili da će promjene prihvatiti tvrtka u koju ulaže. Kao i uvijek, najbolje je da napravite vlastito istraživanje kako biste svojim novcem ulagali na temelju informacija ili potražili rješenje to radi veći dio posla za tebe, Q.ai.

Preuzmite Q.ai danas za pristup strategijama ulaganja koje pokreće AI. Kada položite 100 USD, na vaš račun ćemo dodati dodatnih 100 USD.